3.6亿大单尘埃落定，PPP布局再下一城

应沱舌

(发表于: 文科园林股吧更新时间: )

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3.6亿大单尘埃落定，PPP布局再下一城

研报日期：2016-08-22

　　文科园林(002775)　　公司公告，8月19日收到《中标通知书》，确认公司为“绥阳县洛安江流域生态文明区项目（施工、设计一体化）”和“绥阳县城市绿化提升工程项目（施工、设计一体化）”的中标单位。同时，公司发布公告， 8月18日与安顺市西秀区人民政府签署了《战略合作框架协议》，合作总投资规模约为人民币10亿元。　　平安观点：　　60 亿元政府框架协议在手，绥阳县市政工程订单具有示范效应：公司2016年3 月2 日与遵义市林业局、园林绿化局签订《生态景观建设项目框架协议》，合作内容为遵义市规划建设38 个山体森林公园、一镇一公园等大型生态景观等。此次中标绥阳县安江流域生态文明区项目及城市绿化提升工程项目合计约3.6 亿元，占公司2015 年营业收入比例34.42%，工程期限均为150 日历天，此次大单为公司2016 年业绩高增提供保障。而此次中标金额仅为与遵义市框架协议投资规模的6%，绥阳县项目落地对于框架协议推进具有重大示范意义。　　PPP 布局再获突破，将成为公司未来三年业绩高增有力保障：2016 年以来公司积极开拓PPP 业务，此次与安顺市西秀区人民政府签署10 亿元投资规模的《战略合作框架协议》，预示着公司PPP 业务布局再获突破。加总公司年初与新民市政府签订的投资规划40 亿元《战略合作框架协议》，公司合计PPP 框架协议已达50 亿元，规模接近公司2015 年营业收入的5 倍；我们认为当前推进PPP 模式成为国策，国家全力推行PPP 将保障公司与政府的PPP 框架协议成功落地。　　股权激励激发员工积极性，为业绩高增提供安全垫。公司于2016 年3 月推进员工股权激励，我们测算股权激励业绩约束条件下，公司2016-2018年扣非归母净利润增速约为22.63%、38.3%和31.91%。公司2016H1 净利润同比增速达48.91%，远超业绩约束条件；股权激励方案业绩约束成为公司业绩安全垫。　　投资建议：公司在稳扎稳打保障传统地产园林业务顺利开展的同时，积极开拓市政工程项目和PPP业务，绥阳县3.6 亿元市政工程大单和安顺市的10 亿元PPP 框架协议是公司战略布局的重大突破，为公司业绩高速增长添加砝码；我们暂时维持对公司业绩预估，预计公司2016-2018 年公司实现营业收入13.01 亿元、18.11 亿元和23.44 亿元，同期净利润分别为1.29 亿元、1.76 亿元和2.16 亿元，同比增速分别为32.7%、36.6%和23%，对应EPS 分别为0.52 元、0.71 元和0.87 元，动态PE 分别为48.26 倍、35.33 倍和28.73 倍。我们认为园林工程基本面和政策面相对明朗，公司在市政工程和PPP 业务的开拓将陆续有效突破，看好公司业绩反转持续性，维持对公司“推荐”评级。　　风险提示：房地产投资放缓，地产园林需求下滑风险；公司参与市政工程业务推进低于预期；PPP业务开展低于预期；坏账风险。今日最新研究报告

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裴奉事

文科园林（002775）：兼并收购，做大做强！绿化、治污、美丽中国，向千亿营收百亿利润目标努力奋斗！“文化建园，科学造林”“生态、环保、文化、科学”的生态环境类企业。兼并收购，做大做强！绿化、治污、美丽中国，向千亿营收百亿利润目标努力奋斗！6月17日是世界防治荒漠化与干旱日，中国主题是“防治荒漠利国惠民”。国家林业局倡议：人人参与防治荒漠化，共建绿色美丽家园！文科园林：园林化中国，消除雾霾，美丽全世界！董事长李从文先生还是很有战略大思路的。本小散提出的“兼并收购，做大做强，千亿营收，百亿利润”的公司努力目标，相信也是李先生为首的公司管理层、员工及大小股东梦寐以求的。董事长各种场合信心满满、轻描淡写：“三年再造一个文科”，您信还是不信？

2016-08-22 09:23:45
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伏某唯

出研报就出货。

2016-08-22 13:20:13
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融穴杉

好，明天一字板

2016-08-22 17:26:11
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宋畜刚

大牛股一定要有大定力才可能抓得住。小散如此，机构庄家又何尝不是如此。想十几年前，淘宝国内融资没人愿参与，都说就马云一学生能干出啥明堂？现在沦为他人控股。如今，600200江苏吴中国家一类生物抗癌新药苏拉佳即将揭盲，过后又会有多少机构，投资家会认为当初没把握好机会呢。

2016-08-22 20:27:48
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丰里席

大牛股一定要有大定力才可能抓得住。小散如此，机构庄家又何尝不是如此。想十几年前，淘宝国内融资没人愿参与，都说就马云一学生能干出啥明堂？现在沦为他人控股。如今，600200江苏吴中国家一类生物抗癌新药苏拉佳即将揭盲，过后又会有多少机构，投资家会认为当初没把握好机会呢。

2016-08-22 20:27:58
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管柏户

(转帖)不过值得注意的是，在这些利好信息披露之前，文科园林曾于7月底披露，持有公司1600万股（占公司总股本6.45%）的股东北京天诚恒立投资有限公司计划在六个月内清仓其持有的股份。而且，文科园林在2015年年报推出了10转10股派2元的分红方案。文科园林在天诚恒立减持前后利好不断，大股东帮助其高位减持之心一览无遗。

2016-08-22 20:29:42
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云扶畜

PPP股票都应该向002310东方园林和300072三聚环保学习一下

2016-09-07 19:00:54
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崔凌

市值最低的PPP股

2016-09-07 19:13:33
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狄汛

股价没有反应

2016-09-11 18:37:06
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雷翎

这票前期被这帮猴子们减持搞得很弱看看园林类票哪个不比你走得强？

2016-09-11 18:54:22
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翁正宰

顶

2016-09-15 08:50:54
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任相指

1

2016-09-15 09:43:18
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宋伎亚

1

2016-09-15 14:42:58
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奚放守

2016-10-24 01:32:51
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