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【IPO深度剖析】6月新股质地大盘点
近日的市场行情次新板块成为市场追逐的热点,就连这两日的大反弹也是次新板块扛起大旗。不过不少买次新的朋友会发现次新分化严重,近期那些沾上新能源产业链、区块链、VR等风口的个股一路狂飙,但是有些次新却涨起来很慢跌起来则更凶。而且市场还爱炒新,最近上市的新股备受资金青睐,开板后还能有不菲收益之前被强烈推荐的维宏股份、多伦科技、景嘉微,四方冷链等。所以挖掘次新标的任务越来越重。6月3日证监会按照正常节奏又核发了9只新股,不过相比上批质地可谓更差,但是人无完人,上市公司也是一样,风口在次新就尽量多看亮点,如若风口过去就要挖业绩挑质地。下表为6月新股申购信息一览表:(注:红色为已申购个股,不知朋友们有没有中签的?)海豚还是老规矩,按照推荐顺序一一评论!一、微光股份(002801) :暖通领域微电机供应商 海豚简评:看名字很高大上,其实公司主要做的冷柜、冷库、空调等的微电机和风机。不过在这批新股里算是最有想象空间的了。首先是冷链物流,对应标的可以结合下近期上市四方冷链,不过公司是四方冷链的上游;其次生产ECM电机虽然营收占比很小,但是其为高效节能产品,未来可以主打环保牌;最后公司野心不小,不安于只做暖通领域,已经逐步扩展到空气净化、精密空调等领域,未来甚至想往汽车、通信、物联网等热门领域发展。想想曾经被爆炒的苹果概念股金龙机电….杭州微光电子股份前身为成立于 1986 年的全民所有制企业——杭州微光电子设备厂,成立之初主要从事开关电源等产品的生产和销售,后于 1998 年改制,长期专注于 HVAC 领域内(具体包括冷柜、冷库、工业冷却机、工业用空调等)微电机、风机的研发、生产和销售,为2014 年、2015 年中国电子元件百强企业(第 59 名)、国家火炬计划重点高新技术企业、还是“精密外转子轴流风机通用规范”国家标准参与起草单位。公司检测中心于 2011 年通过国家实验室认可。2015年公司营收为3.97亿元,同比增长0.8%;净利为8222.46万元,同比增长16.01%;毛利率为34.85%。主要产品分为冷柜电机、外转子风机、ECM电机三大系列,2000多个品种。年产能为冷柜电机640万台、外转子风机105万台、ECM电机27万台。冷柜电机及外转子风机是公司的主导产品,2015年营收占比分别为49.79%、43.28%,目前处于饱和状态,产能利用率和产销率均超100%,而ECM电机2011年投产,已通过了 CCC、CE、VDE、UL 及 ATEX 等重要认证,目前还处于市场推广阶段,2015年营收占比不超7%,但在2012-2015期间实现了快速增长,年复合增长率高达77.1%。产品示意图如下:公司60%左右的产品出口,主要出口地区集中在欧洲和亚洲,主要客户包括 PANASONIC、FRIGOGLASS、UGUR、WHIRLPOOL、A.O.SMITH等。在国内则主要集中在华东及华南地区上市后公司计划拓宽产品在 HVAC 行业的应用(如空气净化器、精密空调、中央空调等行业),并积极研发应用于汽车、通讯、物联网等行业的同类产品,快速提高高效节能产品 ECM 电机、EC 和 DC 外转子风机等的收入比重。此次微光电子募投项目为年产200万台外转子风机、300万台ECM电机及研发中心建设项目,总投资额为24646万元。公司产品的主要原材料是漆包线和钢材,占公司产品原材料成本的 26%、17%左右,铜和钢材的价格随市场需求的起伏波动较大。主要竞争对手有ebm-papst(德国)、Ziehl-Abegg(德国)、广东泛仕达机电有限公司、浙江马尔风机有限公司可比公司:美的集团子公司威灵控股、大洋电机(空调配套的风机负载类电机)、卧龙电气(空调风扇用电机)、信质电机(汽车电机定子转子等)、金龙机电(手机用微电机)、亿利达(空调风机)二、盛讯达(300518) :手机单机游戏开放商 海豚简评:手游股,上市后如果市场行情好肯定被爆炒,如果不好可能落得一地鸡毛。公司最大的亮点就是开发效率超高,年均200多个手机游戏的产出量;其次公司早期是卖手机硬件出身的,积累了不少手机硬件厂商资源,对其游戏分发有所帮助,不过多是中小厂商长期增长潜力有限;最后需要密切跟踪的是公司游戏运营平台运作情况,在游戏行业做开发不能产生持续业绩,掌握渠道才是稳赚不赔的生意。最后不得不说,目前公司连一部像样的代表作都没有,下载量等运营数据都不敢披露估计数据一般。成立于 2006 年 12 月,成立初期公司主要业务为手机硬件的生产和销售,也就是手机组装再销售且以功能机为主,2010 年公司实现了首款手机游戏的销售,之后开始介入手游领域,并于2013 年度停止了手机整机的自产,2013 年底停止了手机整机和手机主板的销售,2014 年 8 月全面停止了手机硬件的生产与销售。目前的主要产品和服务有手机单机游戏、跨平台游戏和游戏运营。截止目前公司开发完成手机游戏 947 款,类型覆盖了动作、射击、策略、棋牌、角色扮演等,最近三年开发数量分别为 210 款、222 款和 230 款,研发团队规模近400人,不看得不佩服公司超高的开发效率。不过游戏大多为轻度、单机游戏,2013 年开始积极投入跨平台重度游戏的开发,目前已开发 7 款跨平台游戏,分别为《仙葫》、《英雄纪元》、《天命传奇》、《萌荒》、《神将录》、《白发魔女之晓月屠魔》和《童话镇》,其中5 款已上线运营,2 款处于开发阶段。2015年营收2.04亿元,同比微降0.9%;净利为9213.64万元,同比增长5.01%。综合毛利率为89.13%,高于同业(网龙83%、天神娱乐72%、掌趣62.23%)游戏运营方面,一是拥有自有平台:页游运营平台 17188 网、手游运营平台2388网 (没找到这个网,估计改名为盛讯游戏盒子了);二是与第三方平台(主要有明日空间、雅卓科技、创游天地、中国移动广东公司等)联合运营。产品类别主要有手机游戏、音乐作品、动漫作品等。其中手机游戏和音乐作品全部为自行开发,动漫作品中除自行开发的产品外,还通过授权取得,如2014 年与上海睿牛信息技术有限公司合作在中国移动推出动漫作品。游戏分发方面,公司在2010 年与高新奇、德信智能等手机终端厂商合作,2012 年又新增金立通信等手机终端厂商客户,此外还与明日空间、数字畅想等保持良好合作关系。不过公司高达62.4%的营收来自手机终端厂商,30.54%的营收来自手游发行商。其主要客户资源集中在硬件厂商。此次募集资金1.5亿,募投项目完成后预计每年将新增 130 款手机游戏产品,将开发 10 款跨平台网络游戏。公司在移动单机游戏中市场占有率为0.68%.(对于此数据抱怀疑态度,公司在招股书中有纰漏竟然拿对手的净利和营收做对比?还得出了自己收入水平较高的结论)竞争情况一览表:三、新光药业(300519) :中成药制药企业 海豚简评:主打黄芪生脉饮,主要市场在冠心病等慢性病。冠心病多以老年人患者居多,且发病率随着年龄增长呈现剧增态势,而且作为慢性病,中成药还是有一定市场的。不过公司生产的药品过于单一,且上游中药材价格变动幅度很大,未来业绩不能指望有爆发式增长,唯一的题材就是养老概念,可以作为防御性品种适当配置位于浙江省嵊州市,创建于1970年,为专业的中成药制药企业,产品覆盖心血管系统药、消化系统药、呼吸系统药、肝病用药、保健食品等领域。目前可生产6个剂型,拥有49个药品生产批准文号、2个保健食品批准文号,拥有 5 个全国独家品种,2 个国家级新药。主要产品有黄芪生脉饮、伸筋丹胶囊和西洋参口服液。其中黄芪生脉饮为全国首创,主要用于气阴两虚、心悸气短的冠心病患者,也是公司的主导产品,过去三年营收占比超八成,伸筋丹胶囊和西洋参口服液营收占比为8%左右。黄芪生脉饮属中成药部分的内科用药中的扶正剂,具有滋补心肺的功能,主要用于气阴两虚、心悸气短的冠心病患者。原材料有黄芪、党参、麦冬、五味子、南五味子。从市场需求来看,2014年冠心病中成药市场规模为349.66亿元,此外,冠心病多发于老年人,且40岁以上的人群每增加10岁发病概率递增1倍,未来随着老龄化程度的不断提供未来有很大空间,不过与此同时该市场竞争激烈,冠心病中成药前4名市场占有率仅为26%,而公司的产品仅位列第26名。与此同时黄芪生脉饮产品不只公司一家独家生产,江西南昌济生制药也生产该种产品。目前公司的黄芪生脉饮平均销售价格为1.46元/支,较之前的1.5元/支略有下降。分地区来看,浙江为公司营收的主要收入来源,营收占比在85%以上,在浙江具有明显的区域优势,未来将重点向全国拓展营销网络。2015年公司营业收入为3.11亿元,同比增长6.63%;净利为1.19亿元,同比增长12.71%;毛利率为65.82%,其中黄芪生脉饮2015年毛利率高达72.21%,较2013年提高了13个百分点,主要是由于原材料价格的下降,如与2012年相比,2015年黄芪采购价格下降36.56%、党参采购价格下降81.76%、麦冬采购价格下降14.64%。如下图显示了近三年原材料价格的波动情况,此外公司的供应商相对还比较集中,前五大供应商的采购金额占比超四成。可比公司:中新药业、以岭药业、康贝恩、贵州百灵、益盛药业
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- 7 客观的说微光现在处于历史高位,30多的微光就是山顶的价位,别被什么成长绩优蒙蔽了
- 8 感谢微光股份主力,今天让我在30.81止盈了(虽然比上次32.7卖出的价位少挣了
- 9 近一个多月走势非常弱势,远远落后大盘指数。分时经常涨两三个点甚至一两个点,就开始
- 10 割肉的你们惨了,因为我又回来了。要摸投此股尿性。该股的妖性和金科有的一比。明天大
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