公告日期：2017-07-13

组建河南资产管理有限公司可行性研究报告2017年5月目 录前 言......1一、不良资产管理行业发展历史及发展现状......2（一）行业特征......2（二）国际行业经验......3（三）我国行业发展状况......5（四）行业监管现状......12二、组建必要性及可行性......13（一）必要性......13（二）政策可行性......15（三）市场需求......16（三）主发起人优势......17三、组建方案及筹建工作进展......19（一）组建方案......19（二）发起人基本情况......22（三）筹建工作进展......28四、公司发展战略及运营思路......30（一）发展目标......30（二）发展战略......31（三）运营思路......34（四）业务开展......38五、投资效益分析......42（一）牌照价值测算......42（二）短中期内效益测算......44六、风险分析及对策......48（一）主要风险......48（二）风险控制......49七、结论......50前 言近几年，随着我国经济步入“新常态”，金融机构不良资产逐渐暴露，成为影响金融市场稳定的重要因素。为优化地方金融生态环境，2012 年，财政部和银监会联合下发文件，允许各省成立一家地方资产管理公司（以下简称 AMC），批量收购本省金融不良资产。随后，各省地方 AMC 相继成立，成为金融市场的重要组成部分，有效发挥了“金融稳定器”作用。2016年，经济下行压力及金融市场风险继续增加，供给侧结构性改革任务艰巨，在此情况下，银监会发文，允许确有必要的省份增设一家地方 AMC。我省抓住政策机遇，由河南投资集团有限公司（以下简称河南投资集团）作为主发起人，成立河南省地方AMC，作为省级资产运营平台，推进区域性金融风险化解和国有企业改革。河南省地方 AMC 暂定名称为“河南资产管理有限公司”（以下简称河南 AMC），注册资本 50 亿元，注册地位于郑州，公司性质为有限责任公司。河南投资集团作为主发起人，河南中原高速公路股份有限公司作为主发起人之一，引入央企、金融机构、上市公司、行业龙头企业作为共同发起人，按照股权多元化、机制市场化原则，以新设方式组建。根据市场分析及运营测算，河南 AMC 成立前三年，净资产收益率（ROE）可达到 8%。成立第四年至第六年，净资产收益率可达到13.35%，具有良好的经济效益。一、不良资产管理行业发展历史及发展现状（一）行业特征不良资产管理行业具有以下典型特征：属于金融产业链的重要组成部分。从 20 世纪后期美国银行业危机、欧洲金融危机、亚洲金融危机等来看，银行不良资产比率过高均是危机的主导性因素之一。金融机构和实体企业是金融不良资产“硬币的正反面”，一荣俱荣，一损俱损，不良资产行业，尤其是金融不良资产管理行业的健康发展是我国金融市场稳定的关键因素。属于强周期性行业。不良资产与宏观经济密切相关，宏观经济下行期，实体经济困难，银行等金融机构不良贷款增加，AMC 容易以较低的折扣率获取大量不良资产，因此，不良资产供给呈现逆周期性；宏观经济上升期，实体经济逐步恢复，前期部分不良贷款随之逐渐好转，AMC 所收购的不良资产价值增值，利润得到兑现，因此，不良资产价值实现呈现顺周期性。属于资金和技术密集型行业。一方面，不良资产管理行业资金的占用规模较大，占用期限较长，投资周期回收期长，因此，需要强大的融资能力和资金运作能力；另一方面，不良资产运作难度大，专业性强，尤其是在不良资产盘活处臵过程中，需要有强大的金融服务能力和资源整合能力。行业准入门槛较高。目前国我国金融不良资产一级市场仍处于相对的垄断状态，除四大 AMC 和地方 AMC 之外，其他企业不允许直接参与金融不良资产的批量收购，因此……[点击查看原文][查看历史公告]

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