扎根齐鲁蓬勃待发

经协念

(发表于: 鲁商置业股吧更新时间: )

我要评论赞(27230)

扎根齐鲁蓬勃待发

研报日期：2016-08-25

　　鲁商置业发布2016 年中报，16 年上半年公司实现营业收入20.11亿，同比上升0.3%；实现归属于母公司所有者的净利润0.33 亿，同比下降26.4%。　　销售改善之年：公司2016 年上半年增收不增利的原因主要在于：　　1、利润率下滑，公司高档住宅毛利率仍处于下降阶段，同时结算结构中省外项目利润率较低；2、上半年相对成本有所增加，销售费率和管理费率同比增长2.5 个百分点。由于2016 年政策和流动性持续宽松，为主流二线省会城市的改善机遇，同时叠加公司2016 年开工量的加大（15 年82 万方，16 年计划100 万方），我们估算公司可售货值在180 亿左右，预计全年销售在70-80 亿，将较2015 年成长明显。　　动股权再融资，净负债率稳步降低：公司2016 年至今拿地包括2宗商住用地，总面积7.9 万平米，拿地金额为1.24 亿元，相对较为谨慎。公司今日发布2016 年非公开发行股票预案，本次非公开发行募集资金总额不超20 亿元，这也是公司首次启动股权再融资。在市场融资渠道多元化的当下，公司发行股票及债券将有效改善目前的资本结构和债务压力，有利于降低公司财务风险，财务结构更趋合理，未来看好公司灵活使用杠杆调节公司发展速度。　　国改如期推进，公司借力腾飞：今年地方两会的信息显示，山东等十余省份均部署了2016 年地方国企改革工作，提出要加速重组调结构、清退落后产能、推进资产证券化和股权多元化，以及试点投资运营公司模式等，近期山东省动作频频，国改进程接连出现积极信号，我们认为其背后反映了山东国改进展有望加快进入深水区，未来山东本土国资改革的进程期待提速。　　投资评级与盈利预测：预计公司16-17 年EPS 分别为0.17 元和0.21 元，维持“增持”评级。今日最新研究报告

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。