- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2017-08-29
乐普医疗(300003) 上半年稳步增长,三季度业绩预告超预期:实现营业收入21.83 亿元,同比增长30.23%;实现归母净利润4.95 亿元,同比增长31.23%;扣非归母净利润4.90 亿元,同比增长32.20%。财务方面,各项指标表现相对稳健,整体毛利率有所提升,财务费用同比增53.34%,主要是部分药品低开转高开所致。此外,公司发布前三季度业绩预告:1-9 月实现归母净利润7.36-7.61 亿元,同比增35-40%,Q3 单季度增速45-60%,超出先前预期,我们预计主要是药品业务高增长所致。公司作为心血管产业链的整合者,平台效应逐渐凸显,构建了强大的护城河,以合作导管室和基层药店诊所为依托,已成功抢滩登陆国内基层心血管医疗服务市场,为平台创造了稳定的盈利模式。短期来看,公司业绩增速区间已经进入上行通道,估值中枢有望进一步上移。 器械端表现平稳,基层业务快速放量:器械板块实现营业收入12.36亿元,同比增长18.58%,实现净利润3.66 亿元,同比增长17.06%;细分来看,支架业务同比增17.15%,与去年年报增速基本持平,预计略高于行业平均增速,Nano 支架同比增长43.48%,预计占比已经提高至45%以上。双腔起搏器上半年已完成河南、广东等13 个省市的招标工作,需要一个导入的过程,估计目前尚未开始放量。封堵器实现收入4925 万元,同比略微下滑,但仍然保持市场领先地位。值得一提的是,公司器械板块伴随着合作导管室数量的快速增加,在基层医院快速放量,上半年公司新增签约基层医院合作介入导管室23家、已累计签约193 家,覆盖23 个省区,投入运营的已达146 家,通过导管室实现的设备及耗材营业收入达2.66 亿元,同比增32.30%,在公司器械收入占比已达到21.52%。基层PCI 手术于2011 年放开管制,是一个相对新兴的庞大市场,在分级诊疗的政策导向下,未来基层医院整体的潜在支架使用量将不亚于城市医院,而在基层市场快速成长的过程中,公司通过合作导管室实现快速切入和绑定,已经获得先发优势,成为抢滩登陆基层心血管医疗服务市场的排头兵,带动器械业务在基层快速放量。 氯吡格雷、阿托伐他汀双发驱动,药品端继续维持高增长:药品板块实现营收8.31 亿元,同比增50.78%,净利润2.55 亿元,同比增70.80%。其中制剂业务实现净利润2.26 亿元,同比增长77.27%,在药品板块中利润占比达到89%。目前来看,公司在一季报中给出的全年制剂业务增速不低于60%的预测大概率能够实现。氯吡格雷收入3.32 亿元,同比增58%,中标省份23 个,下半年有望继续维持高增长;阿托伐他汀收入1.47 亿元,同比增123%,在基数变大的情况下,超出去年整体增速实属难得,另一方面,我们预计上半年阿托伐他汀的收入绝大部分由OTC 端贡献,下半年医院端有望发力(目前中标21 个省份),面对全国150 亿元的庞大市场,未来增长仍具备充分的想象空间。此外,左西孟旦、氯沙坦钾氢氯噻嗪两个品种新增进入2017国家医保目录,预计下半年有望实现放量。 可降解支架NeoVas 获得注册受理,划时代重磅品种上市更进一步:公司重磅产品“全降解聚合物基体药物(雷帕霉素)洗脱支架系统”(NeoVas)已于2017 年8 月8 日获得CFDA 注册受理。根据ESC2017年年会披露的1 年期随访结果,与CoCr-EES 组相比,NeoVas 组的主要终点(1 年血管造影所示的节段内晚期管腔丢失)及临床结局均具有非劣效性,OCT 结果更佳,支架覆盖率、贴壁率及愈合指数均更高;FFR 结果、运动能力及心绞痛发生率等均无差异。由此可说明NeoVas支架的安全性和有效性。NeoVas 注册程序将获得优先办理,2018 年2-3 季度上市将是大概率事件。可降解支架能够解决金属支架在血管里永久存留、影响血管弹性的问题,是划时代的产品。目前,国内尚未有可降解支架产品上市销售,即便雅培的Absorb 先于公司上市,NeoVas 也将成为首款国产心脏冠脉全降解支架产品,且相对进口产品大概率存在价格优势,加之公司覆盖全国的营销渠道网络以及多年深耕心脏支架领域所积累的强大品牌力,该产品上市后有望快速上量,对金属药涂支架实现替代。中性预测,2018-2020 年,NeoVas 将分别为公司贡献净利润1.3/5.2/8.0 亿元。 投资建议:将NeoVas 可降解支架2018 年2-3 季度获批纳入预期,我们预计,公司2017~2019 年收入增速分别为28.79%、31.97%、32.06%,EPS 分别为0.52/0.71/0.99 元,相对当前股价,PE 分别为43X、31X、22X。维持买入-A 的投资评级,未来12 个月目标价为27.00……[安信证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
-
龚伺短线操作三大交易原则: 第一,股票涨了,什么价格卖出都是对的! 第二,5日线上方做多,跌破5日线,回避风险需果断! 第三,买入股票后,获利了沒有卖出,跌到成本价时必须卖出,确保资金安全很重要!觉得有用的朋友请点赞支持...2017-08-29 17:26:05
快速回复
- 1 乐普心泰可降解圆孔未闭合封堵器3月7号手术突破1000例(乐普医疗300003)
- 2 乐普医疗的 度拉糖肽注射液生物类似药 正在临床3期(乐普医疗300003)
- 3 说句实在话,乐普医疗的技术实力真可以!【乐普医疗:半自动体外除颤器获得NMPA注
- 4 目前乐普的总市值300亿,10年后,能否成长为3000亿的现代化公司?
- 5 这股的业绩预报还不知道怎么回事,每年这个时候发,今年怎么就不发了!
- 6 有26成本的老铁吗
- 7 关于乐普,我也说两句。22年,我22-24左右买了,16-17卖了,亏了很多,很
- 8 拉个涨停,资金立马都过来了
- 9 本人持仓97300股,摊薄平均成本22.70元,坚定信心持有。
- 10 我一直说会跌到年线,加仓呀!之前高位唱多的人呢?哑了?
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧