研报日期：2015-12-24

　　安科生物(300009)　　收购中德美联，涉足法医检测，布局基因测序。中德美联目前经营涉及生物基因测序、DNA检测等业务，建立了完整的法庭科学DNA检测技术平台，成功开发了多系列DNA荧光检测试剂盒，拥有自主开发的6色荧光染料、热启动Taq酶、免提取PCR复合扩增等核心技术和核心原料。　　与博生吉合作CAR-T细胞治疗，打造生物技术新龙头。安科与博生吉拟合设公司受让博生吉细胞免疫治疗技术、产品及相关技术成果，主营CAR-T细胞的研发、大规模制备和临床应用，NK细胞和CTL细胞的研发、大规模制备与临床应用等。　　收购苏豪逸明介入多肽领域。标的主要产品为多肽类原料药及客户肽，其中多肽类原料药为胸腺五肽、生长抑素、醋酸奥曲肽、缩宫素（欧盟标准）、胸腺法新和鲑降钙素。主要客户包括扬子江、海南中和药业、国药一心制药、武汉华龙生物、翰宇药业等。　　主导产品生长激素、干扰素持续高增长，储备品种丰富。2014年生长激素销售额1.53亿元，同比增长36.27%，市场份额提升到约15%；干扰素产品销售收入1.51亿元，同比增长35.28%，此外公司储备了丰富的诸如长效生长激素、长效干扰素、人角皮增长因子等在内的在研品种。预计上市后将贡献丰厚利润。　　盈利预测：预估2015-2017年摊薄后EPS分别为0.4元、0.57元、0.77元，对应2015-2017年的市盈率分别为114.8X、82.5X、59.6X，给予“增持”评级。　　风险提示：新业务合作开发低于预期；新产品研发上市速度低于预期；主业收入低于预期。2013年9月13日/星期五/第796期[众成证券有限责任公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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