非公开发行批文获核准，公司业绩拐点确认，维持“买入”评级

岑敖明

(发表于: 鼎汉技术股吧更新时间: )

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研报日期：2017-04-12

　　鼎汉技术(300011)　　事件：公司于2017 年4 月11 日收到中国证监会《关于核准北京鼎汉技术股份有限公司非公开发行股票的批复》。核准公司非公开发行不超过4,000 万股新股，自核准发行之日起 6个月内有效。　　点评：定增公司高管和合作伙伴全额认购，彰显公司发展信心。本次非公开发行的发行对象为顾庆伟（董事长）拟认购金额1.665 亿元、侯文奇（奇辉集团董事长）拟认购金额2亿元、张霞（鼎汉电气总裁）拟认购金额2,500 万元和幸建平（审计监察部督导）拟认购金额2,000 万元。本次非公开发行股票发行的定价基准日为发行期首日，锁定期3 年，拟募集资金4.115 亿元，全部用于补充流动资金。我们认为，本次增发进一步完善了公司的治理机制，绑定公司管理层与全体股东的利益，并彰显了公司管理层对于公司未来发展的极大信心。　　公司16 年业绩拐点确认，17 年中车有限厂房搬迁完成一次性费用不再计提。公司全资子公司中车有限已于2016 年6 月底搬迁至江门新生产基地，中车有限搬迁产生大规模的一次性费用，包括支付原厂房2016 年1 至6 月租金、因搬迁造成的员工补偿费用、储备生产工人、适当调整员工薪酬、新增固定资产折旧、基建贷款的费用化利息支出等；同时，中车有限搬迁影响当期生产和发货，对生产交付也形成一定影响。目前，公司在手订单有序执行，项目交付情况较去年有所好转，确认的营业收入相应增长，公司业绩拐点确认。　　公司跨越细分领域的跨界发展持续推进，新产品拓展进入收获期。公司坚定执行“从地面到车辆，从增量到存量，从国内到国外”的战略。公司2016 年新业务导入捷报频传，2 月份中标贵阳城轨1 号线屏蔽门项目，金额6292 万元；2016 年7 月实现车载安全监测产品单个项目千万级订单首次突破，订单金额达1043 万元。新业务不断导入充分带动公司订单量增加，公司在2017 年第一季度确认收入增加，盈利情况明显改善。　　公司海外战略初步落地，战略执行力持续得到验证，预计海外拓展将持续进行。SMA RT公司的并购是公司“从国内到国外”战略的初步落地。SMA RT 公司是地铁车载辅助电源的全球领先企业，公司业务与鼎汉技术高度协同，此次收购将完善公司车载辅助电源序列的产品，同时提升公司车载电源相关产品的研发实力。我们预计公司海外拓展将持续进行，公司国际化水平将持续提升。　　我们看好公司的发展，认为公司将迎来高速增长时代，维持盈利预测，维持“买入”评级。16 年上半年广州中车有限生产基地的搬迁使得公司车载空调交付延迟，确认收入减少和公司费用率大幅上升，导致16 年净利润下降。中车有限搬迁完成后产能从5 亿/年上升到10亿/年，随着在手订单的陆续发货，公司从16 年下半年业绩将得到持续改善，我们预计公司2017 年业绩将大幅改善。我们维持盈利预测，维持买入评级，预计公司2016/2017/2018将实现净利润1.12 亿元/3.65 亿元/4.71 亿元，未来3 年CAGR 超30%，对应EPS 为0.21元/0.69 元/0.89 元，对应PE 为105X/32X/25X。公司是轨交零部件领域的纯正标的，公司内生外延发展动力充足，海外战略持续落地。我们看好公司的发展，公司将迎来高速增长时代，维持“买入”评级。[申万宏源证券有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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阎技斌

说的好

2017-04-12 21:07:32
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羿术俊

30%的收益

2017-04-12 21:19:52
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经技

发行价10元多

2017-04-12 21:26:51
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贡己巳

惨了，又出研报

2017-04-12 21:49:15
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卜五

04-12 14:02 作者更新以下内容关注：白云电器603861 27.5附近可以小仓位关注！！！资金的朋友可以大胆介入04-12 14:30 作者更新以下内容之前实战介入002246北化股份，今天今天继续大涨7个点，累计36%，有图为证！04-12 14:36 作者更新以下内容关注：600004白云机场随着粤港澳大湾区的推进，公司将持续受益。技术面，股价前期稳步攀升，今日放量突破整理平台，上行趋势不改。04-12 14:43 作者更新以下内容关注：600997开滦股份关注点位7.05附近黄色均价线的得失，降低自己的仓位，多看少动，仓位控制好

2017-04-12 22:02:46
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卞娩油

涨不来的股，就是喜欢说自己好，我也是醉了，前天没有跑，被套，明天低开就割

2017-04-12 22:17:20
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林奂飞

位置为王、趋势为方、能量识庄、均线控仓、指标来帮。这二十个字是我炒股多年的总结，希望能帮到你！

2017-04-12 23:19:20
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隗尉绍

发行价这么低，咋不让全体股民认购呢？

2017-04-12 23:37:15
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秦悦表

发行价是多少

2017-04-13 15:18:42
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罗泌

鼠仓好，第

2017-05-16 14:03:30
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羿眼芽

有限公司股

2017-05-16 14:08:06
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通曲奚

活该，炒垃

2017-05-22 14:23:57
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越冬双

活该，炒垃

2017-05-22 14:24:33
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缪日宜

挂单报到！

2017-05-22 14:52:37
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包般唯

挂单报到！

2017-05-22 14:52:56
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宁记咏

有限公司股

2017-05-23 09:25:37
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景汾

有体面的那里就闹

2017-05-24 08:30:57
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盍酌

二季度行情

2017-05-28 10:51:16
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