立足锂原电池业务，打造动力储能新市场

龙今妓

(发表于: 亿纬锂能股吧更新时间: )

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立足锂原电池业务，打造动力储能新市场

研报日期：2016-06-03

　　亿纬锂能(300014)　　平安观点：　　稳中求新，步步为营：锂原电池属于大物联网下的重要支柱性能源产品，高性能锂原电池是支持大物联网发展的关键的零件。公司在锂-亚硫酰氯电池产销量上全球第一，年销量超过1 亿只。2015 年，公司锂原电池营业收入为6.94 亿元，同比增长19.91%，占公司业务份额51%。公司生产的锂原电池主要应用在智能表计、智能交通、智能安防等领域，其中智能表计占50%，智能交通占20%，智能安防（烟雾报警器等）占20%。随着近年来国家对智慧应用的产业布局为锂原电池的发展带来新的机遇。　　把握机遇，蓄势待发：为把握储能电池、动力电池的大好市场机遇，现阶段公司已在动力电池和储能电池业务领域形成完整布局，坚持以三元电池为主，磷酸铁锂电池为辅的技术路线。公司已搭建仲恺A 区事期厂区生产18650 型产品，计划产能1GWh，今年中达产。仲恺B 区在建，产能规划2.5GWh，预计年底将全部投产。到2016 年底，公司新能源汽车动力电池的总产能将达到2.5~5GWh，成为公司重要的业务和利润来源。　　垂直整合，自主创新：公司2014 年通过垂直整合延伸产业链，收购下游电子烟企业麦克韦尔，将公司业务布局至电子烟行业。2015 年12 月，该子公司成功登陆新三板挂牌交易，助力公司提升市场知名度，实现业绩提升。2015 年麦克韦尔实现营业收入2.94 亿元，同比增长9.32%。　　投资策略：亿纬锂能作为中国锂电池行业的领先企业之一，目前形成了“锂原电池锂离子电池电子烟”三大业务齐头并进的格局。锂原电池营收不断增长，但占比逐年下降，受益智能表计、智能交通、安防等需求，公司锂原电池未来仍将稳步增长。锂离子电池是公司近年来大力拓展的业务，随着公司产能的提升，未来将受益于动力锂电池市场的爆发性发展。电子烟业务替代传统香烟市场空间巨大，公司布局电子烟全产业链，积极仍ODM 业务向自有品牌拓展。我们预计亿纬锂能2016-2018 年营业收入分别为20.71/28.74/33.56 亿元，对应的EPS 分别为0.57/0.72/0.96 元，对应PE 为68/54/40 倍，首次覆盖，给予公司“推荐”评级。　　风险提示：市场竞争风险，政策变动风险，产能扩张不达预期。今日最新研究报告

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殷针

托

2016-06-03 15:56:13
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逮正狩

杭电股份603618转型进军石墨烯……东北证券指出，石墨烯产业化大幕拉开，以石墨烯新材料应用创新推动传统行业升级将是未来三年主旋律。从行业基本面来看，石墨烯已经突破了制备的瓶颈，粉体和膜材料两大细分领域已经涌现出了一批优秀的企业，未来石墨烯的发展思路将是以应用创新为切入点推动传统行业向高性能材料升级，消费电子、锂电池、超级电容、橡塑、涂料等细分行业出现部分优势企业通过添加石墨烯材料大幅提升传统产品性能，从而重新建立行业壁垒，推进产业洗牌的变化。结合当前资本市场认为石墨烯行业产业化进展遥远的预期，实际和基本面存在较大的预期差。“粉”—石墨烯粉体材料制备工艺类化工属性，将以添加剂的形式提升传统产品性能。从制备工艺来看，石墨烯粉体制备工艺更多表现为类化工生产线的特点，大规模制备石墨烯的工艺有望很快得到突破。以粉体应用为主的行业包括防腐涂料、锂电池、超级电容、导热塑料、消费电子散热片等。石墨烯粉体将主要以添加剂的形式与传统产品混合，结合石墨烯特殊的物理化学特性生产具备更多功能、更高性能的新产品。关注：杭电股份603618、世龙实业002748

2016-06-03 16:23:57
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云活

第一季度业绩翻14.5倍。____________000957中通客车新能源整车龙头，股本2.96亿。EPS：去年1.58，10股送10股派5元。〓中通客车预计今年利润7.5亿，EPS高达近3元。绩优蓝筹新能源-目标百元，珍惜!!〓 _____-____-___000957中通客车新能源整车龙头，股本2.96亿。EPS：去年1.58，10股送10股派5元。〓中通客车预计今年利润7.5亿，EPS高达近3元。绩优蓝筹新能源-目标百元，珍惜!!〓

2016-06-03 17:30:45
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颜按

还在鼓吹杭电啊，已经因为石墨烯的事情被上交所多次问询了，公司已经焦头烂额，发展下去要被交易所处分了。不要再忽悠小散户了。

2016-06-03 18:26:05
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艾保

周一要出货了

2016-06-03 20:22:40
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龚玎

看见一份研报出来就考虑减仓1/3。

2016-06-03 20:49:56
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鄂艮音

股价这个位置发表这些，明显是高位出货诱多

2016-06-03 20:50:11
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谈轩仓

不懂技术的就不要发言，你不怕让别人笑你

2016-06-03 20:57:31
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焦呢崔

发表于 2016-06-03 20:22:40周一要出货了不懂别乱叫，哈

2016-06-04 09:54:18
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秦宏宅

出货

2016-06-04 13:27:39
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