网宿科技今天荣登两市成交额的榜首，47亿，也是它历史上的单日最高成交额，以一种接近跌停的不怎么光彩的方式。上次单日成交44亿是在2015年的6月16号，当日最终封于涨停，是牛市末尾的记忆。

网宿科技在三轮股灾后的去年夏季，股价顽强地创出新高，是当仁不让的明星股、白马股。

放一张它截止去年8月的历史K线图，感受一下：

从2009年IPO后的7年上涨了16倍，从2012年初的最低点累计上涨了超过35倍！

盛极而衰，去年8月起，网宿科技开始了他的阴跌绵绵无绝期。

不仅股价下跌了40%，市盈率跌到了历史的最低点 - 30倍关口。

网宿科技PE band，摘自www.joudou.com

作为一匹白马股，网宿科技的历史业绩过于夺目：

盈利比上市之初增长了20多倍

股灾期间一直保持高于50%的同比增长

所以，它一路下跌的过程当中，密切注视它的人始终很多，也包括骑行客。

30倍市盈率对A股成长股是个微妙的关口。以骑行客的标准，对于所有30倍市盈率以上的买入都要止损（除非PB很低，成长股不可能）。

成长股的股价一旦来到30倍市盈率关口，如能重回年30%以上的增长保持两年，股价不变，相当于市盈率低至20倍以下，所以股价必定会上涨。

反之，如果业绩拐头向下，股价不变，市盈率也会越来越高，市场一旦认为其成长属性褪色，则会遭遇戴维斯双杀。

如今的网宿科技正是面临这样的险境：

网宿科技15Q4-17Q1净利同比增速

网宿每个季度的业绩都会发出预告，上图中标出的最近四个季度都是13号发，公告日期是14号。13/14这样的数字对股市是大忌，题外话建议董秘考虑改改。尽管今天有些媒体还在宣称其业绩大涨50%，从单季同比增速看，去年7月之后已明显呈现出了业绩增速下滑 - 股价的反应才是最灵敏的。

今天的预告是其业绩增速由正转负的“致命一击”，但山雨欲来早就风满楼。

去年9月，大股东公布减持0.88%（数字还真会挑）之后，两周迅速完成减持4.5亿元，均价65元，至今跌幅已达到25%！

此次，伴随着业绩跳水，还有10送20的高送转加继续减持0.62%的“红点套餐”。跌了那么多还要继续减持，还祭出如今被玩坏了的红点套餐标配，拉下面具，不顾吃相了，就是一个字，要跑！

大股东都这样，谁还赔你玩？机构先砸，于是上演了白马栽倒在白色情人节的惨剧。

骑行客12月底研究成长股时，在九斗自选股上标注过一个44元（见上图）考虑买入的价格，不仅没有跌到，反而如今乘着加息之风一路涨上去了。如今公布了一个业绩下滑的预告，我的心里价位只会更低。

他山之石，可以攻玉。以网宿为鉴，总结我的成长股投资心经：

小心：

1. 长年保持业绩增长，市值过大的公司，是否逼近增长的极限（点蓝字看详文）2. 警惕市场占有率过高（网宿是50%）的成长股，行业拐点来临必是末日3. 同比业绩增速连续两个季度下滑，可能是拐点的信号4. 大股东核心管理层减持股票（听过比尔盖茨在微软高增长的80-90年代抛股票？）5. 技术面形态被60日均线牢牢压制，反弹到均线处，截个图具体感受下

同时，成长股的投资机遇与风险并存，密切留意：1. 大行业，小公司，进口替代，或民企打国企犹佳2. 下游需求爆发性的增长（如网宿科技去年受益于全民直播）3. 行业自身周期性调整，企业增速放缓，但不改长期潜力，譬如互联网的2001年4. 公司获得主要股东大笔增持（具体是谁，训练营说，勤用消息神器也会发现）

上面加粗了两个第3点，光看业绩和市盈率，有坑的时候，跟有米的时候长得很像。这是成长股同时给我们的胡萝卜和大棒。至于到底是哪样：

一看市值，500亿以上的成长股，要买自得掂量下能否成为平安或阿里巴巴；二看内部人的交易行为（增减持），贾老板早给我们树立了行业新风三评判下游的增长前景，总之少听券商分析员忽悠，自己判断就是。

谁也不是神仙，高收益总是伴着高风险。否则30年来，先微软，后苹果，那么门清的事，就不会连首富也看不清了。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。