研报日期：2016-03-02

　　中元华电(300018)　　事件描述　　中元华电发布业绩快报， 2015 年实现营收 2.71 亿元，同比增长 20.37%，归属母公司净利润 7411.54 万元，同比增长 48.65%， EPS0.36 元。 同时，公司成立的中元汇产业投资公司完成工商变更登记，注册资本 5000 万元。　　事件评论　　传统业务稳健，医疗板块爆发。 随着国家配网投资力度加大，公司传统业务自三季度已体现出较快增长，三季度单季实现利润 1992 万， 我们推算全年利润 5000 万左右，保持稳健增长。 医疗板块方面， 大千生物诊断试剂产品线齐全， 仍处于爆发期， 2015H 已实现 300 万利润，我们预计全年在 700 万左右； 埃克森生物自主产品研发完毕，并与DIAGNOSTICA STAGO签订 13省的独家分销，2016年有望盈亏平衡；同时， 世轩科技仍延续高增长态势， 仅并表四季度，预计贡献利润突破 2000 万。 整体而言，公司医疗板块格局已现雏形，未来将成为公司成长的核心驱动力。　　分级诊疗政策红利， 全新模式有望落地。 2015 年 9 月，国务院重点部署了分级诊疗制度建设方案，全国各省纷纷出台落地政策， 2017 年，各地分级诊疗体系将基本建成。 我们认为，分级诊疗将成为互联网医疗领域下一个风口，而世轩凭借其优质的卫生信息平台资源及医疗信息化实力，有望充分受益，并有望以全新模式加速成长。　　成立投资公司，成长态势明确。 公司出资 5000 万设立中元汇产业投资公司，有望借助专业团队拓展公司业务领域和投资渠道。公司近年来已围绕医疗产业进行了一系列布局， 在战略和落地方面均进展顺利。我们认为， 公司投资公司的发展前景值得期待。　　志存高远，维持“买入”。 公司质地优秀，估值适中，自转型医疗业务以来，成长迅速，未来将大有可为。 预计 2016、 2017 年 EPS 为 0.5、0.75 元，维持“买入”评级。　　风险提示　　新模式拓展不达预期。 今日最新研究报告

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