半年业绩倒退，无碍潜在发展

嵇乘岐

(发表于: 阳普医疗股吧更新时间: )

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半年业绩倒退，无碍潜在发展

研报日期：2016-07-01

　　阳普医疗(300030）　　投资要点　　公司6月30日发布业绩预报，称2016年上半年归母净利润戒倒退0%-20%，至1,418.7万元-1,773.4万元。　　转型阵痛至归母利润下跌：公司2015年开始打造医疗服务平台，当年7月公告不宜章县人民政府签署了PPP模式合作共建宜章县中医医院的意向书，正式进军医疗服务和健康管理。目前，该项目进展顺利，但仍处在前期规划建设期，还未产生收益。转型期，公司增加了资金投入，增加了报告期内公司银行贷款，因此公司上半年财务费用较去年同期增加约380万，另外报告期内非经常性损益对归母净利润影响约320万。若扣非后，实际归母净利润下跌约在10%。我们认为2015-2016年为公司转型期，随着PPP项目进入运营期，透过经营管理费和供应链经营权收益，公司将实现收入利润的回升。　　IVD核心业务领先行业：公司核心业务为医学实验室诊断产品，传统产品为真空采血系统，13年公司进军免疫诊断领域。1.真空采血系统龙头。自09年上市以来，真空采血系统一直为公司龙头产品和利润来源的重要组成部分。2015年年报显示，真空采血系统在国内市占率已达到10%，广东三甲医院覆盖率70%。2.POCT免疫诊断未来可期。公司依托真空采血系统在POCT领域继续深耕，2013年进军免疫诊断领域。目前公司已经自主研发并投产第一代荧光定量分析仪，不之配套的心脏标志物和感染源检测试剂已经取得CFDA注册认证。POCT由于检测的便捷性和快速性，以及较高的准确性，适合和顺迎国家主推的分级诊疗政策。POCT市场戒将迎来爆发期。　　投资建议：我们公司预测2016年至2018年每股收益分别为0.15、 0.16 和0.28元。考虑下半年业务进展和公司在新兴业务上的拓展，给予增持-A建议，6个月目标价为17.3元，相当于2017年108倍的动态市盈率。　　风险提示：PPP融资风险，政策波动风险，新产品开发风险今日最新研究报告

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华保虫

跌停

2016-07-01 15:28:56
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董天

去死，错字连篇！

2016-07-01 15:37:54
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勾含丹

推荐的好啊，现股价近16元，六个月能涨至17.3。多大的回报啊。

2016-07-01 15:55:22
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黎丘

什么机构推荐，六个月目标17.3元，现在16.元左右，

2016-07-01 15:59:20
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池珙甩

真的很伤心好不容易等到出研报了，还要猜里面的几个字是什么意思。死你妈的大股东你到底增持不增持，说出来了啊，等这个消息坚持快一年了，既浪费时间又亏钱。

2016-07-01 17:06:49
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步汀决

星期一准备跌停板见吧

2016-07-01 17:08:03
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邰弄

机构有几次说话说对的，6个月17.3他是神仙啊会算，以前的目标价38.4呢，相信有鬼也不要相信专家的嘴。

2016-07-01 18:08:16
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巩梁

意思是六个月以后20多买的也解不了套想解套给老子加仓拿钱来！

2016-07-01 20:43:04
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蓝索倍

不用多说。涨只为有了投入

2016-07-02 10:40:57
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慎盅仝

我原来亏钱，现在赢利了

2016-07-02 20:10:19
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桂息

股票没有涨，说多也是屁话

2016-07-03 21:31:58
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