根据东方财富Choice数据统计，今日有10只个股被机构评级为买入并且给出目标涨幅20%以上，1只股有接近翻倍的空间。其中阳普医疗(300030)、泸州老窖(000568)、五矿发展(600058)目标涨幅最大，分别预计上涨93.04%、54.31%、48.90%。

机构推荐汇总表：

数据来源：东财财富Choice金融终端-股票-盈利预测

部分机构观点摘要：

阳普医疗(300030)：定增9亿加码医疗服务领域

国泰君安   胡博新,丁丹

      事件：

      公司拟非公开发行股票，募集资金总额主要用于“郴州地区分级诊疗PPP 项目”。

      评论：

      公司定增 9 亿加码医疗服务领域，维持增持评级。 公司此次募集资金主要用于“郴州地区分级诊疗 PPP 项目”包括郴州市第三人民医院院本部改造（ PPP）及宜章县中医医院整体搬迁（ PPP）项目。此次定增将加速公司向医院管理转型，推动业务模式从 B2B 升级为 B2B2C，即从医疗器械销售向移动医疗技术支持及医疗服务转变，竞争力进一步提升。 维持盈利预测 EPS 0.24/0.32/0.44 元， 继续看好公司向医疗服务领域转型带来的价值提升，维持增持评级，目标价39.96 元。

      宜章县 PPP 项目已中标。 公司此前公告已取得宜章县中医医院整体搬迁项目中标通知书，项目总额 3 亿元，公司出资 2 亿元与宜章县政府 PPP 模式合作共建中医院，宜章县的医疗服务资源相对贫乏，公司此次与县政府合作具有较大市场需求空间。同时，公司尝试介入到医院管理领域，公司信息化产品与医疗器械有望与医院管理深入整合，进一步提升公司竞争力。 郴州第三人民医院订单预计在定增后开标，公司即可对老医院进行供应链的托管探索。

      新产品储备丰富有望陆续上市。 上半年已公告血栓弹力图仪，仪器拿到第三方检测报告，配套试剂正在准备进行第三方检测； 全自动血型配血仪和缺血治疗仪已进入第三方检测阶段；直乙肠镜 （光声成像技术）样机初步搭建完成，后续将进行第三方检测。

      风险提示： 定增进度低于预期； 医疗服务盈利周期较长； 应收账款收回风险；

泸州老窖(000568)：中高档酒回款大幅提升，国改预期在升温，重申“买入”

中泰证券   胡彦超

      事件一： 最新调研显示，截止到十月底， 中高档酒回款 50 亿元，其中： 国窖 1573 回款 30 亿元，特曲回款 12 亿元，窖龄酒回款 8 亿元；

      事件二： 近日，泸州老窖博大公司召开经销商会议，对 2016 年工作进行了安排和部署。发布《关于泸州头曲产品市场治理的十条意见》，并宣布将在 2016 年上调泸州老窖头曲系列产品价格， 此次头曲价格将由 50-120 元上调至 60-140 元， 上调幅度为 20%。

      点评：（ 1） 中高档酒回款大幅提升。 截止到十月底，中高档酒累计回款 50 亿元， 而去年同期不足 40 亿元。其中高档酒国窖 1573 回款 30 亿元，印证了我们“今年增长点来自于高档酒 1573” 的观点。详细逻辑请见我们的《 新领导、新策略，老窖业务有望实现再次腾飞》《 确定的反转，明亮的未来》《 确定的反转之二：主动调整强化公司战斗力，维持“买入”》三篇深度。 我们认为国窖的增长主要来自于经销商的失而复得，明年将有更好的表现；而中档酒回款 20 亿元表现一般，这主要是今年对中档酒的策略侧重于调整， 调整之后的中档酒在库存、价格方面均有较好的基础， 持续增长可期。（ 2） 头曲提价利于公司产品结构梳理。 博大公司宣布将在 2016 年上调泸州老窖头曲系列产品价格 20%， 这是继八月初泸州老窖进行产品“瘦身” 之后的必经之路，旨在进一步理清核心产品价格体系，短期虽对业绩形成负面的影响但是长期有利于公司产品结构梳理。（ 3）领导组合拳频出引发国改猜想。 我们认为公司新领导改革意愿强、行动果决。新领导上任不足半年，先后进行了停发窖龄酒、砍掉条形码、提高中档酒的出厂价以及最近的将提高头曲出厂价等大招， 然而激励机制方面的问题还未出招， 在白酒企业国改日益高涨的今天，我们认为公司有了一定的业绩基础国改也将重点考量。

      高档酒增长明确，中档酒放量增长可期。 今年的 1573 增长是最为明确的，也是公司业绩的核心驱动力。其中 1-9 月份发货近 60 万件，同比增长 165%。 按照一吨 2100 瓶、一件 6 瓶来匡算，前三季度发货 1710 吨，如考虑到上半年去库存等因素，实际的动销数据要好于报表统计。无论是报表统计的 1400 吨还是品牌交流会议的 1700 吨，我们认为这都应证了国窖 1573 销售持续的向好，全年销量有望突破 2000 吨。按照 1400吨=11 亿元的方式核算，全年高档酒销售额有望达到 15.7 亿元。 公司现阶段是经销商回归的阶段，市场份额在稳步提升，未来 2-3 年随着市场的进一步扩容以及国窖 1573 市场份额的稳步提升，我们认为国窖 1573销量可以做到 3000 吨。中档酒今年重在调整，特曲一季度出货较快， 2-3 季度总体处于调整阶段，窖龄酒7-10 月份处于停发阶段。经过调整我们看到现在的特曲产品库存约 2 个月， 窖龄酒库存不足 1 个月， 特曲和窖龄酒价格较年初上涨了 20-30%稳定在 150 和 200 附近， 全年销售额预估将达到 15 亿元。窖龄酒和特曲经历了今年的调整，我们对明后年的中档酒更为乐观， 持续增长可期。         头曲提价利于公司长期业务发展。公司近期针对头曲出台的十条建议旨在规范各头曲产品的市场价格定位和秩序， 梳理各头曲产品的经销和分销合同政策。头曲价格将由 50-120 元上调至 60-140 元，上调幅度为 20%。我们认为此次提价顺理成章，一方面是因为泸州老窖的头曲产品在市场上耕耘多年，有着成熟的消费者人群和较高的市场接受度，具备提价基础；另一方年是头曲价格低将不利于其它产品的销售。 短期虽对业绩形成负面的影响但是长期有利于公司产品结构梳理。

      新领导主动求变，公司也存有国改的必要， 领导组合拳频出引发国改猜想。 新领导 7 月 1 号上任后，就开始停发窖龄酒，并且在八月份提出要砍掉 1800 余个条形码、提高中档酒的出厂价等举措， 近期头曲再次宣布提价。公司领导的种种大招都彰显出公司在主动改变。然而目前公司的管理层大多没有股份（总经理以及大多中高层没有股份），员工也迫切的期待员工更好的激励方案出台。无论是公司领导的求变行动还是公司激励不足的现状都让我们认为公司国改势在必行，可持续跟踪。

      维持“买入”评级。我们预计 2015-2017 年分别实现净利润 15.83、 19.95、 25.13 亿元，同比增长 79.96%、25.98%、 25.98%，对应 EPS 为 1.13、 1.42、 1.79 元。参考可比公司的估值水平以及公司历史市盈率， 未来 12 个月目标价 35.8 元，对应 2017 年 20xPE。国改方案预期的升温将成为公司股价超预期上涨的超预期因素。

五矿发展(600058)联手阿里：互联网革命碰撞产业链整合的标杆之作

安信证券   衡昆

      400 亿市值再看五矿发展的投资价值：定增方案大幅超预期，选择五矿电商这一生态圈中的薄弱环节作为变革和混改的对象，引入阿里创投作为战投同时开展员工激励，不仅实现五矿线下资源优势和阿里线上资源优势的强强联手，更是有望将原先线上运营经验缺乏的短板变成强项。五矿电商的混改是互联网资本和国有资本之间的一次“互联网+国企”式混改。随着产业互联网的兴起，这一混改模式有望成为未来的一股潮流。选择最薄弱环节混改，挑择最理想对象合作，并在混改后的五矿电商中几乎实现国有资本和民营资本平起平坐，使得此次混改堪称的“互联网+国企”式混改的先锋和标杆之作。

      但回归到投资上，一个不得不面对的问题是五矿发展已市值400 亿，停牌时大盘接近4000 点，还能有着怎样的投资机会，是必须考虑的问题？从行业空间，五矿和阿里的融合风险，竞争格局和五矿发展盈利模式的确定性来看，五矿发展仍然非常值得投资。行业空间方面，钢铁电商是个市场规模很大的行业，必然会出现市值过千亿元的公司。五矿和阿里的融合风险既取决于五矿变革的决心也取决于马云和阿里系对五矿电商的重视程度。五矿已是开弓没有回头箭。无论是从商业，互联网在中国的发展浪潮，政商关系和个人情怀等的角度来看，阿里系都会重视五矿电商。多一些耐心，融合风险并不大。融合风险不大，将奠定五矿发展在行业内的竞争优势，五矿发展在钢铁电商最终格局的地位可能要高于我们之前在之前行业和公司深度中的判断（当时，在没有考虑钢铁原料业务背景下，我们认为五矿发展的终极市值可以达到1200-1500 亿）。和阿里合资后的五矿电商不会对五矿发展盈利模式和盈利潜力产生实质性的影响。基于上述判断，上调五矿发展评级至买入-A，6 个月目标价50 元。

      风险提示：和阿里融合不及预期，钢材需求大幅萎缩。

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