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研报日期:2017-03-17
宝通科技(300031) 事件:宝通科技发布2016 年年度报告,公司实现营收14.65 亿元,同比增长211.74%;实现归母净利润1.41 亿元,同比增长106.05%。其中,易幻网络实现营收12.04 亿元,同比增长48.29%,净利润1.74 亿元,同比增长146.15%;输送服务业务实现营收3.36 亿元,同比减少22%,实现净利3071 万元,同比减少55%。? 公司业绩高速增长,源于易幻网络并表。通科技收购易幻网络70%股权,财务数据自2016 年3 月起纳入上市公司合并报表范围。? 四季度单季归母净利润预测环比下降,主要由于传统业务拖累及部分游戏流水下滑。公司四季度单季归母净利润环比下降超30%,主要由于原材料上涨拖累主业,同时部分游戏流水下滑,新游戏处于前期推广期,营销费用较高。? 双主业平稳推进,并购效果初步显现,收购完成将进一步增厚业绩。公司目前已形成由移动互联网和现代输送服务业双主业运营的格局。公司以现金方式收购易幻网络24.1644%股权,共持有94.1644%股权,将进一步增厚公司2017 年业绩。? 构建多元化可持续发展体系,提升盈利及抗风险能力。目前公司已形成由移动互联网和现代输送服务业双主业运营的格局,构建了公司多元化可持续发展的企业生态系统,既提升了公司的盈利能力,也提高了公司的抗风险能力,为公司的可持续发展打下了坚实的基础。在经济转型的大背景下,传统传送带业务不景气,易幻网络的游戏业务成为新的增长点,有效缓解行业周期性带来的波动。? 深化公司转型升级,加强泛娱乐方向的内容布局。公司将以“移动网络游戏发行、运营” “现代工业输送服务”双轮驱动模式,着力实施以“移动互联网”为载体的泛娱乐发展战略:? 一方面,围绕易幻网络进行产业链上下游的整合,在以互联网流量为基础上强化现有移动网络游戏发行和运营业务,稳步推进“全球化”游戏发行与运营策略,并将重点布局具有优势IP 的游戏内容研发,亦或通过自建IP的方式,加快游戏产品内容端的深化与升级;? 另一方面,公司在游戏、娱乐、文化等泛娱乐领域积极寻找发展机会,深化公司转型升级,下一步,同样将加强泛娱乐方向的内容布局,为公司二次创业开启新的篇章。? 盈利预测及投资建议:我们预测宝通科技2016-2018 年实现收入分别为19.49 亿元、23.26 亿元、25.53 亿元,同比增长33.06%、19.38%、9.75%;实现归母净利润2.77 亿元、3.57 亿元、4.27 亿元,同比增长96.77%、28.83%、19.62%,2016-2018 年EPS 分别为0.70 元、0.90 元和1.08 元,目标价29.2 元。维持买入评级。? 风险提示:1)代理游戏流水不达预期;2)公司内生与外延发展不达预期;3)市场竞争加剧;4)汇率波动风险;5)市场整体风险偏好下行。[中泰证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
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僪佯伍03-16 15:00次新股的上涨主要源于五方面:一是次新股流通盘小,少量资金即可操控。二是次新股上市时间短,不存在历史套牢区,因此无历史卖压,筹码极其干净。三是为满足上市财务要求,刚上市的次新股的业绩通常较好,这在年底阶段市场关注重点逐渐转向上市公司全年业绩走向的背景下,对资金有较强的吸引力。四是刚上市的次新股的现金流较为充沛、股本偏小、股价相对较高,因此实施高转送或大比例现金分红的意愿和能力较高,而高转送和现金分红向来是A股市场最受欢迎的炒作题材之一。五是次新股交投活跃度高,投资者买入或卖出都很方便,同时次新股的股价变动较有规律,投资者操作起来的难度相对较低,更容易吸引普通投资者参与。2017-03-17 09:14:44
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