从产业需求出发做职业教育,深耕实训市场-轻资产运营鼎利学院，规模化复制可期待

毋弟

(发表于: 世纪鼎利股吧更新时间: )

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从产业需求出发做职业教育,深耕实训市场-轻资产运营鼎利学院，规模化复制可期待

研报日期：2015-11-18

　　世纪鼎利(300050)　　报告摘要：　　公司2014年并购智翔信息布局职业教育业务，并于2015 年10 月继续增资，推进鼎利学院项目，加速公司职业教育业务发展。根据2015年半年报，职业教育业务收入增速70.16%，收入和毛利分别为1.15亿和0.58 亿，约占总收入的36%（上半年总收入为3.1902 亿）。国家产业升级大背景下，职业教育市场将进入高速发展阶段，而公司基于自身实业背景和智翔信息的技术沉淀，从产业需求出发做职业教育，深耕实训市场，切中传统职业教育痛点。同时，智翔信息在IT职业教育服务有较好的行业积累。根据业绩承诺，2015 年、2016 年的承诺利润分别为5,808 万和7,043 万。　　布局鼎利学院，是智翔信息产学结合外包服务的延伸和丰富。采用与现有院校合作模式成立院中院的模式，成功概率大，预期收益较明确；8 个学院和1 所基地将初步覆盖全国，有利于未来各地区的深耕和模式复制,为线上课程开发和其他教育布局垫定良好基础。其他方面,公司传统网优业务收益稳定、负债率低、现金充裕，为进一步的内外延增长提供支持。　　估值及财务预测：我们预测2015-2017 年EPS 分别为0.46、0.66、0.85。 2015 年11 月13 日收盘价30.98，对应PE 67.00 倍、46.65 倍、36.56 倍。我们看好职业教育市场大机遇、公司的先发优势和产教训结合模式，看好鼎利学院收入的确定性和模式的可复制性。公司相对其他教育概念股，估值较低，给予买入评级，六个月目标价39.6。对应2016 年预计EPS 的60 倍。　　风险提示：鼎利学院项目推进不及预期、4G 等通信行业投资不及预期、智翔信息业绩承诺不能兑现、国家政策变化等风险。今日最新研究报告

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利吉益

坏了明天够呛了

2015-11-18 18:38:59
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时舍具

开盘就跑

2015-11-18 19:35:02
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严美序

研报一出，忽悠小散，庄家出货逬行时。老套路，怎么不来的新的！

2015-11-18 21:33:05
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邴柴

研个屁，不就是办个职教吗？能和全国诸多名牌大学比？搞个破房子请几个教师能弄出啥来！还调研，不知你拿了多少钱。还不如把目标价定在390元更好！

2015-11-18 21:48:52
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牛秤牛

见光死

2015-11-19 08:23:41
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史步秀

这种走势要套死一大帮。。。

2015-11-19 12:20:26
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居外切

还好上午减仓。果然是高开低走，套住一大批，明天会关门后直接下杀。

2015-11-19 12:37:25
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班子甲

垃圾庄

2015-11-19 13:42:02
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