研报日期：2016-09-05

　　三维丝(300056)　　3050 万美金美国项目首单落地，大额订单助力业绩高弹性成长　　9 月3 日公司公告，三维丝全资子公司珀挺机械就美国德克萨斯州化工园区外部T1 和T3 管架项目，与台塑美国两家公司分别签署了设备采购和安装建设合同，总计金额3050 万美金（设备2000 万美金，建安1050 万美金），合同工期426 天。该订单为珀挺美国市场首单，大金额订单助力业绩高弹性成长。　　台塑美国项目提升订单空间，模块化组件节约成本提高效率　　公告显示，珀挺目前在手订单超10 亿元人民币，根据相关报道，台塑集团在美国的两个投资项目总金额超百亿美金，其中珀挺相关业务订单空间较大。此次美国项目，珀挺提供的管架不同与传统的现场人工组装拼接，而是采用组件制作成模块后，在现场直接拼装的方式，该方法有利于在人工成本较高的美国市场提高机械化率，起到节约成本提高效率的作用。　　配套融资落地在即，解决公司快速成长的资金瓶颈　　公司配套融资尚未完成（三年期5.55 亿元，17.77 元/股），用于珀挺相关项目的建设及补充上市公司流动资金。一般而言，海外工程项目实施的同时需要提交预付款保函。我们预计，配套融资落地在即，资金的到位将使得公司突破快速成长瓶颈，为后续订单获取提供资金保障。　　珀挺带来成长高弹性，维持“买入”评级　　16-18 年EPS 分别为0.45 元，0.61 元、0.78 元。16 年的大幅增长得益于厦门珀挺并表。珀挺、洛卡可在多方面与公司形成协同效应，共享国内、外市场。我们看好珀挺未来跟随台塑集团扩张，订单及业绩高弹性增长，维持“买入”评级。　　风险提示　　收购整合风险，新业务开展不达预期 今日最新研究报告

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