基本面：事件：公司近期发布半年报，上半年公司实现营收4.64亿元，同比增长30.91%；归属于上市公司股东的净利润7180万元，同比大幅增长129.24%。3日，公司公告子公司签署金额总计3050万美元的重大合同。对此，点评如下：点评:中报业绩高增，主要来源于厦门珀挺并表。上半年公司实现营收4.64亿元，同比增长30.91%；归属于上市公司股东的净利润7180万元，同比大幅增长129.24%。利润大幅增长主要源于厦门珀挺并表。2月29日，增发并购的厦门珀挺80%股权完成过户，由此厦门珀挺成为三维丝的全资子公司。上半年厦门珀挺贡献收入24945.77万元，占报告期营业收入的53.80%；贡献净利润4955.64万元，占比为69.02%。厦门珀挺主营散物料输储，收入结构以越南、菲律宾等海外业务为主。业绩承诺：2016-2017年扣非净利润0.97/1.31亿元。收入端：厦门珀挺相关业务贡献收入增量，传统主业下滑。上半年，公司滤料业务实现营收1.35亿元，同比下滑33.82%。毛利率29.06%，同比下滑2.31%，主要由于当前滤料行业低端无序竞争较为激烈；环保工程业务实现营收712万元，同比大幅下滑95.18%，毛利率11.09%，同比维持不变，主要因2016上半年未承接环保工程类项目；由于外延收购并表，新增环保设备业务，上半年该业务实现营收6600万元，毛利率48.75%；新增散物料输储系统业务，实现营收2.40亿元，毛利率30.35%。公司费用上升，主要由于并购公司并表。上半年，公司发生财务费用455万元，同比增长18.07%，占比较小；发生管理费用4618万元，同比增长94.54%，主要由于厦门珀挺和洛卡环保并表；发生销售费用2683万元，增长38.79%，主要由于并表厦门珀挺导致。大单连续落地，在手订单充足。7月，厦门珀挺签订1103万美元台朔重工大单，9月9日厦门珀挺再次与台塑集团美国关系企业签署了两份业务合同，合同金额共计3050万美元（一份设备买卖合同，价值2000万美元，一份安装建设合同，金额1050万美元）。厦门珀挺当前在手订单超10亿，业绩或超预期！5亿元并购基金成立加速外延，实现清洁能源前段后端全覆盖。1）增资并购众鑫生物质：2015年10月14日，公司公告拟以2400万向众鑫生物质增资，交易事项完成后持有众鑫60%股权。2）增资并购脱硫废水低成本零排放先驱盛发环保：2015年12月4日，公司公告拟以1000万向盛发环保增资，交易事项完成后持有盛发环保5%股权。盛发环保利用发电厂锅炉余热低成本解决脱硫废水“零排放”的方案，市场空间巨大。3）前段后端全覆盖，只此一家：燃煤排放正式提标，清洁能源势在必行。通过厦门珀挺，公司能自制领先前端散物料输储系统；通过洛卡环保和本部，公司能提供优质后端烟气治理服务。公司出资1亿元参与设立5亿元华鑫-三维丝环保并购基金，加速外延。投资建议：维持增持评级。当前公司增发募集配套资金已获证监会核准，对应备考股本3.78亿股，备考市值75亿元。我们预测三维丝16~17年净利润将达到1.7/2.2亿元，对应备考估值分别为44倍和34倍。厦门珀挺在手订单超10亿，业绩或超预期。5亿元并购基金成立加速外延。目前公司股价19.92元/股，接近17.71元/股配套融资价格、低于19.21元/股大股东增持价，当前价格安全性较强。基于此，维持增持评级。风险提示：除尘滤料业务持续下滑技术面：回调到年线，缩量企稳，最近2根小阳，预示受年线支撑反弹，后期继续上行可以期待。建议关注，逢低吸纳。（老牛关注个股，不一定适合所有朋友，请您慎重操作；同时，老牛关注不等于向朋友们推荐，涨与不涨在主力，赚钱赔钱自己承担，可谓谋事在人，成事在天！）

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