东财成长性分析在开始探讨之前，对年初的分析做下回顾。年初东财业绩预测年报业绩暴

陆套水

(发表于: 东方财富股吧更新时间: )

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东财成长性分析在开始探讨之前，对年初的分析做下回顾。年初东财业绩预测年报业绩暴

东财成长性分析在开始探讨之前，对年初的分析做下回顾。年初东财业绩预测年报业绩暴增十几倍，我却在一片看好声中做出公司业绩变脸的分析（参考1月份的年报预测解读和2月份的华丽答卷2.0），随后被公司的季报中报等一系列报表一再印证分析的正确性。而从东财股价表现来看，从年初到现在的表现落后于创业板，落后于广发等券商，远远落后于恒生电子花花等互联网金融板块。下面对东财各项业务的成长性开展逐一分析。1.天天基金，现在网上基金销售竞争已经白热化，各网上平台费率去年是4折，今年是1折，费率只有一路往下走，已经很难回到大牛市的费率了，费率为0是大势所趋。并且，基民的风险承受能力和股民完全不同，一旦受伤，要很久才能很难再回来。从新发基金销售数据严重缩水的情况来看，的确证实了这一点。这些注定了公司业绩的大幅下滑，即使股市转暖，业绩上涨的弹性也不如券商。2.经纪业务东财证券1-6月经纪业务收入2.5亿元，而原来同信证券去年1-5月份经纪收入已经高达2.92亿元。成长性如何，数据来说话。收购同信后，股吧不再接其它广告业务，全力为同信证券导流，再加上天天基金和东财网多管齐下，经纪业务收入竟然只有导流前的7成(折算后)！虽然去年1-5月行情比今年好，但是同信基数本来就非常低，号称第一的股吧的导流给市场带来了无限能力的颠覆者的想象，这样的收入恐怕有点少吧。要知道，经纪业务后面代表的是客户群。股吧导流能力远远不如预期，接下来，更难的是佣金费率已经趋同，最容易开的户已经开了。3.融资业务如果靠开展融资业务来获取持续增长，那我有五问～1.经过去年暴跌爆仓后的市场，散户融资热情怎样？2.日均资产在50万以上客户关注股吧多吗？3.东财没有网点，而开展融资业务签约要求面签的，这个监管问题怎么解决？4.40亿元资金用完后，东财必然去发债，而东财评级仅仅为BB，你认为和其它券商比，谁的融资成本高？5.如果发债成本没竞争力，那么东财会不会继续增发，而摊每股收益？4.保险业务。东财的保险业务要大规模开展必须回答以下问题～1和证券基金股吧有没协同效应？2复杂型期交业务在网上能卖得好吗，还是要靠线下人员？3最适合在网上买的短期趸交产品，监管部门已经叫停，如何实现销售？5.中报的数据。东财半年实现3.76亿元的营业收入，仅仅是去年13亿元的2成多，而公司在5月份后才为同信导流。公司中报预测盈利下降73%，而传统券商中信证券中报预测下降57%，广发下降53%，什么世道？不是说好要革他们的命吗？东财的业务和券商高度重叠，但是那些从102到现在一直唱多券商和神人最忌讳和券商比较，为什么？因为就算今年业绩最好的6月份，也只实现营业收入1.06亿，广发证券6月份营收达14.8亿元，是东财证券的14倍。广发市值1275亿，东财740亿，仅仅是东财的1.7倍，当然东财还有天天基金。

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茹汰忍

看空你就走撒发这些帖子到底目的何在呢

2016-07-25 13:33:34
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宗吸

更正一下，文中第五点提到的营业收入是东财证券公布的半年报。而提到中报预测是东财公布的中报预测。打字能力有限，请见谅。

2016-07-25 13:34:54
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柯户矩

看不惯那些天天颠覆这个颠覆那个，从102元看多到现在的人和券商，忽悠了不少散户飞蛾扑火，所以站出来，提示风险。

2016-07-25 13:39:27
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鲍栗

看空的，就是想进来的。真看空的绝对不来这儿BB，不仅不BB看都不会来看，也就不知道谁在说什么颠覆这个那个的。

2016-07-25 13:53:00
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尹扶北

想走的人你也留不住，不走的人你也赶不走，何必劳神费力的发这些呢？

2016-07-25 13:56:39
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扈婉忠

都说看帖不回不厚道，我是没看就回了

2016-07-25 15:14:02
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董敏

第一低佣金对大券商影响很大客户一直在流失，低融资融券利率对高端客户影响很大，这个2点对大型券商影响很大，因为大券商的佣金高，低佣金很难，客户流失大，只要东财证券一直低佣金低利率，客户在不断增加，收入会不断增加，因为低佣金多余东财的营业收入比别的券商低很多，和西部证券山西证券一笔收入利润差很多，主要是佣金最低，可以这么理解东财的经济和利息收入会越来越多，别的券商的客户在逐渐流失，收入慢慢减少。第二天天基金网，1折申购赎回是长远趋势，为什么京东亏损越来越大，为什么估值越来越高，主要是对未来的看好，去年天天基金网的销售利润爆发，很多互联网公司都加打投入进去这一块业务，竞争激烈，但是很多公司是亏损的，最后剩下来不会多，现在主要是争取份额，后期市场格局稳定，费用会回升，蚂蚁有天弘基金，现在的低费用为要成立的天天基金管理公司提高流量导入，通过基金公司赚钱。第三互联网金融现在亏损的多，有利润的很少，网站主要的资产就是流量，东财的股吧流量大，客户粘性强，后期针对客户的产品开发要加大。

2016-07-25 15:26:58
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那垂

真知灼见，后悔早没看见

2016-07-25 15:34:49
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晏什

此人在东财混迹多年去年50多时曾发表看空东财文章，取得了一定成功，但是今天仍然这么煞费苦心的看空目的无非是想在500亿市值接回。废的劲头倒是不小，可惜股价就是不见大跌。希望你能及时翻多，东财下跌空间已经十分有限，相对于预期收益来说，已经是为数不多值得价投的首选品种。

2016-07-25 15:44:18
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瞿份洋

楼主分析问题比较细致，可惜过于机械，线性的思维来对待互联网企业的发展，已经是犯了大忌。东财已经成为财经平台级的互联网公司，这点远非其他花花顺顺所能比，后续盈利能力关键在于客户综合体验，在于产品。当年李嘉诚早早卖出腾讯，错失的懊悔恐怕只有他自己知道。互联网企业的横向发展只不过是开胃小菜，真正的看点在于绝对龙头性的平台建立以后。长篇大论也没意义，祝你成功，不过在我看来，你想500亿市值接回东财怕是一厢情愿了

2016-07-25 16:02:00
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邬牧

你这么一分析我明天一定要融资买入加满仓，谢]

2016-07-25 20:11:12
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勾松半

这么多字累不累

2016-07-25 20:25:07
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戚肝邢

回头看很多券商包括海通东北东吴东方等等报告是极其不负责任和不专业的，他们的论据、盈利预测和目标价都严重误导了投资者。吧里的神人也跟着唱唱跳跳。像这些提醒风险的文章是凤毛麟角，看不到，是很正常。

2016-07-25 20:33:29
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锺侄峰

发些贴就能影响股价？您高估我了。我确实很看好东财公司，但是目前股价严重偏离。500亿？您也太土豪了，这样的价格你也接受？

2016-07-25 21:00:35
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项训前

好贴要点赞

2016-07-25 21:44:09
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安夙占

我是很看好和认可东财公司，在华丽答卷2.0开篇已经提到。但是无论从各个方面来说，750亿的总市值远远偏离基本面。在超级流通～流通～流通～大盘股里，已经找不到任何互联网股票或者券商泡沫程度能比较。东财只有出现新的爆发性的增长点，才能维持估值，到时我会提前写些点评或买入，但目前没有任何迹象。价值回归后，我也会买入，但是绝对不是500亿市值。

2016-07-26 09:00:38
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左舶宋

可以聊聊讨论一下

2016-07-26 09:55:18
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饶令

打字确实很累，不过对散户全面看待股票多少有点帮助，也好了。其实那些天天唱多的人更累，除了基本面上被报表打脸，技术面上被市场打脸，打完后还要强压痛苦来发帖，试图影响股价，但是主力根本不来看，看了也不受忽悠。螳臂当车，结果自己身心累，还亏了大钱。

2016-07-26 13:55:32
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燕禹岩

26日均价20.9，你全仓加融资买入？

2016-07-27 08:56:19
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景纾

26日均价20.9，勇气可嘉！

2016-07-27 09:42:52
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