研报日期：2016-09-01

　　事件回顾：　　公司发布2016 年上半年报告。报告期内，公司实现营业收入 2.66 亿元，同比增长 96.93%；归属于上市公司股东的净利润 0.30 亿元，同比增长 132.18%；基本每股收益 0.12 元，同比增长 102.44%。　　投资要点：　　并购劳雷，业绩大增　　公司2015 年定增全资收购海兰劳雷，2016 年上半年并表增加控股子　　公司劳雷工业有限公司和北京劳雷海洋仪器有限公司，其海洋业务上半年实现收入1.82 亿元，同比增长 2468.15%，使得公司营收同比增长明显；公司降低较低毛利率的集成业务规模，扩大具有自主知识产权的海事、军工领域航海智能化产品市场规模，使得公司产品结构优化，盈利水平显着提高；以小目标探测为核心的雷达监控系统市场布局取得阶段性成果，前期的示范项目工程逐步转化为订单，增加新的利润来源。　　受益于军民融合战略，公司价值大幅提升　　军民融合已正式上升为国家战略，民营资本将加速进入军品市场，公司聚焦航海智能化和海洋信息化两大业务领域且军工四证齐全。公司进一步扩大军品市场份额：子公司三沙海兰信在海岛监控、海上通讯和航运安全方面承担信息化建设任务；参与国家海底观测网与水下安防体系建设；公司IBS 系统市场占有率提升，业务规模占比显着提高等。受益于军民融合国家战略，军品业务有望持续增长。　　周边海洋局势紧张，海洋信息化智能化建设重要性凸显　　“南海仲裁”闹剧刚刚收场、台海局势持续动荡、“钓鱼岛”问题尚未解决，中美日在南海、东海博弈将持续加剧，但与美、日相比，中国海军在舰艇规模和质量上存在较大差距，增加舰船数量，提升舰船信息化智能化水平，成为海军建设的当务之急。公司作为海军信息化、智能化产品供应商将迎来巨大的发展机遇。　　（风险提示：公司业务受航运及造船市场低迷影响，业绩不达预期） 今日最新研究报告

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