热点问题释疑，浦发也可以咨询一下投资者关系部。

郎克突

(发表于: 浦发银行股吧更新时间: )

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热点问题释疑，浦发也可以咨询一下投资者关系部。

招行投资者关系部门答复：一、关于表外理财纳入审慎宏观管理的影响1）净值型理财产品是否要纳入MPA广义信贷范围？回答：需要纳入。2）对招行的影响。对整个行业理财冲规模大干快上是一种抑制，有利于稳健经营，由于招行理财已经过了冲规模的阶段，目前达到2万多亿，其中70%以上是净值型产品，按照MPA打分的情况对招行基本没什么影响。二、最近债券市场的波动对招行的影响。1）委外部分招行占比不大，而且招行在签订合同时有几层约束，安全垫很厚，时刻关注加杠杆的比例，可以确保招行没有什么损失。2）表内理财和自营部分没什么影响。

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施盅

2016-12-20 18:05:35
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扈所炷

【名词解释】表外理财是指不计入银行资产负债表的理财，可以大致理解为是一种非保本类理财。只有是被企业、居民买走的非保本理财产品，才是表外理财，不包括同业理财。广义信贷是指银行机构人民币信贷收支表中的各项贷款、债券投资、股权及其他投资、买入返售资产、存放非存款类金融机构款项的合计。如果央行明确表示将表外理财纳入其中，则需加上表外理财的这部分规模。“广义信贷同比增速”是央行根据MPA考核体系给各家银行打分的一个重要指标，如果它超过M2目标增速+22个百分点（大银行则是20个百分点），则这项指标得分为0。

2016-12-20 18:12:37
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戈梧

将表外理财业务纳入“广义信贷”测算的影响影响一：城商行的表外理财规模将明显缩小。影响二：债券市场或受到不小冲击。表外理财相当于直接融资，表外理财扩张会显著增加对债券的需求。随着MPA考核口径的调整，表外理财规模增长放缓或者说出现收缩，未来债市来自表外理财的增量资金会出现大幅度减少，对债市将产生比较大的影响。

2016-12-20 18:16:03
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瞿砧汕

表外理财相当于直接融资，表外理财扩张会显著增加对债券的需求。打一个比方。1）居民有一亿存款，拿出5000万买表外理财。银行表外理财拿到这5000万后，会通过购买债券、配置非标等各种形式投放到一个项目，表外理财转手到了企业存款上，企业存款增加5000万。居民存款减少了5000万，但企业存款增加了5000万，所以银行体系的一亿存款其实没有多大的变化。2）因为表外理财增加了5000万，这部分是需要配债的，所以会额外增加对债市的需求。3）表外理财规模收缩是购买表外理财过程的反过程。企业还表外理财5000万，企业存款减少了5000万，同时居民存款增加5000万，银行体系的存款一亿没有多大的变化。但，表外理财规模收缩，意味着对债券配置需求减少了。

2016-12-20 18:50:21
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方系孙

可见，表外理财纳入审慎宏观管理（MPA）广义信贷范围，对债券的影响还是很大的。

2016-12-20 18:57:39
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费乘

给老谷点赞！

2016-12-20 19:07:40
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毕甸仆

这两天是央妈MPA严管叠加了萝卜章事件的影响。实际上，央妈严管真有影响的只有南京银行，略有压力的是民生行和宁波行。对其它银行其实没什么实质性影响。至于萝卜章，心理效应大，最终国海恐怕还是要含泪扛，估摸着几天后市场就忘掉这两项利空了。

2016-12-20 19:19:44
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任移。

完全正确！

2016-12-20 19:21:17
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皮均守

终于理解了下跌的逻辑。不懂装懂的真是一大把。

2016-12-20 19:23:47
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满以前

2016-12-20 19:27:28
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井日

长期持有，完全可以忽略这些短期波动，更不需要探究下跌调整的原因；倘若要理解短期波动的原因，也绝非不学无术就能侃侃而谈。

2016-12-20 19:29:54
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祝企

赞一个.

2016-12-20 19:35:36
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卫尾晋

【精彩存档】老谷：南行以债立司，跌跌不休。请教一下，债券下跌究竟是如何影响银行的？具体路径。洗兄：银行大多持有到期，如果长期负债配置长期国债，短期负债匹配短期国债，那是没有影响。如果短期负债匹配长期国债，由于短期利率上升，利差就会压缩。南行高息揽储，假设利率再上升，负债成本进一步上升，利差可能进一步压缩，甚至倒挂。具体情况要问南行，是不是长短错配。传导过程是这样。

2016-12-20 19:40:35
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孙见衍

顶.

2016-12-20 19:42:03
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平纠末

接着学习。

2016-12-20 19:44:49
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匡拉

【南京银行的痛点】表外理财规模将明显缩小表内表外共用一个广义信贷额度，优先发展表内或是大方向。表外理财业务的利差不到100BP，少部分的银行不到50BP。但表内还能保持有220BP息差，可以看出收益的差别还是非常大的。其次，大银行表内额度本身就多，基本用不完，所以表外的发展受限没有那么严重。但是对于一些规模较小的城商行，因为表内额度有限，发展表外理财业务就会大大挤压表内业务的发展空间，在表内业务收益率明显高于表外的情况下，缩减表外业务就是必然之举。

2016-12-20 19:50:08
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宿印艮

请问央行调查债券代持业务，对银行有影响吗？

2016-12-20 20:14:15
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裘肚芙

【老谷对银行股的态度】发表于 2016-12-19 21:42:01银行股估值低，足以抵御一切利空。净资产的不断增长会支撑股价缓缓走高。不是世外桃园，各种消息对银行股也构成了波动动力。钱紧，债跌，表外资产监管，债转股输血实体，险资规范至少不会再买。。。。。因此，没有悲观的必要，也没有乐观的理由。存量博弈之下，长持难免有上上下下的感受。

2016-12-20 20:15:13
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龙般卦

继续在漫漫熊途中一起扛，继续学习。老谷先生，现在兴业，浦发银监都同意了定增了，那股本大了，分红派息就少了。小小伞就认为招行在三剑客中比较好了。是吗？

2016-12-20 20:20:55
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扈所炷

招商银行一直最好，但性价比就不好说了。浦发有关注类贷款过高的硬伤，兴业银行有同业过大的毛病，招商银行则是估值相对贵一点。银行同质性较高，萝卜青菜各有所爱。

2016-12-20 20:29:51
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