三聚环保的天花板在哪儿？

荣叛

(发表于: 三聚环保股吧更新时间: )

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三聚环保的天花板在哪儿？

　　$三聚环保(SZ300072)$ 成长股的问题在于成长能否持续及加速。对比新浪微博已经达到了100亿美元（665亿CNY），才实现了两个季度的盈利而已呀！三聚假设今年20亿利润，30PE就是600亿，持续性呢？只要技术是可靠的，预期明年30亿利润，这样能容忍在20PE仍然保持600亿，于是这样机构就能进去。但是如果17年达到40亿利润，还维持30PE就是1200亿，这样抢筹的话机构就可能给2000亿估值了，这就是成长股的游戏。成长股的风险就在于成长性被证伪以及天花板造成的估值永久性下降。　　　　成长性被政委就不说了，天花板估值的永久性下降是什么？假设三聚工程毛利率最终稳定在20%，那么完成40亿净利润就需要200-300亿工程量，而在这个量维持1-2年就是500亿左右工程量，足够实现全国改造整个煤化工和炼化行业的大型企业，而这会彻底改变行业生态，可能会导致油、气、甚至芳烃价格的整体性重估，此时油价大跌，炼油企业开始亏损，行业天花板出现，三聚这时候如果没有找到新的增长点（如生物质）则这里就是顶部了。回顾富瑞特装等LNG概念股的历程就知道了，页岩气开始提供了超额收益，但当页岩气产量显著影响了气价后，天花板就出现了，随后页岩气行业整体暴跌。　　　　天花板从来就不是“看” 出来的，而是整个行业给自己发展出来的。趋势会自己杀死自己，蓝藻的废气氧气杀死了自己，为后续的生物建立了家园。大自然不是自然的，股票也不可能有天然的天花板。当然这个过程变数还非常大，我们完全无法估计，只能自己观察。　　　　但是，我认为，在三聚的客户产能大量投放之前，新技术还没有可能对产品价格构成重要影响，因此其他潜在客户就还会有动力去升级设备。直到相当多的新技术装置投入应用后，才会看到三聚装置对行业的影响。到时候再讨论什么顶部吧。

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雷太卷

新浪微博是成长股吗？

2016-08-26 20:05:29
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游刑砧

100%的增长率可以给予100倍的市盈率，发达国家就是如此。天花板还早着呢。

2016-08-26 20:29:57
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连站娶

小孩才几岁，就来讨论什么时候会死，危机感太强了吧，地球那一天还会让太阳给吞了呢，我们就不活了吗？还不如现在来讨论我们那个人会先死，有意义吗？三聚有几大项的项目可做，可以做到互补，从成长性来说，它在几大领域的的爆发才刚刚的开始，离天花板还早着呢？可以看好它的十年的成长性那1

2016-08-26 20:42:49
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乌员豆

说得很有道理

2016-08-26 22:27:47
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阎堆

天花板总是会出现的，只是什么时候到来，来的早还是来的晚。炼化和煤化工企业必须要改造，否则你的成本就比改造过的企业高，就没有竞争优势，只要企业想生存就得改造，不改造就是等死，所以不必担心产品价格对三聚影响，你只可担心还有没有需要改造的。3到5年之内是没问题的。所以现在担心天花板问题有些过早。

2016-08-27 08:09:21
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徐炊巨

楼主对市场空间的预测至少少了十倍，也不知是哪里鼓捣出来的数据，没有根据的，没有研究的评论还是少发为好，全球的市场容量只有你说的这一点点吗？至少也要高出百倍

2016-08-27 08:20:53
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蔡村悌

楼猪，似是而非的歪理会害死人的，对行业不懂装懂，乱说是误度人，很缺德呀！

2016-08-27 10:52:05
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连斗吸

富瑞特装是生产LNG运输设备的，并不是受LNG价格的涨跌影响。它自己生产的设备越多，它的天花板到来时间就越快。

2016-08-27 12:03:40
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高伍

好像很内行的样子，但我觉得你的分析目光太短浅。

2016-08-27 15:34:20
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屠准茄

说得好像很有道理但是你有票么

2016-08-27 17:53:08
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