- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2017-09-01
当升科技(300073) 2017 年上半年公司实现营业收入8.35 亿元,同比增长50.98%,实现归母净利润1.45 亿元,同比增长296.77%,扣非归母净利润为4936万,同比增长41.8%。一季度公司营收3.14 亿元,同比增长37.21%,净利润1964 万元,同比增长24.68%%;二季度营收5.21 亿元,同比增长60.69%,净利润1.25 亿元,同比增长503%,二季度扣非归母利润为3136 万,环比增长74%。上半年业绩增长系出售星城石墨获得1.15 亿投资收益,以及锂电材料收入和智能装备业务板块保持高增长态势。公司预计1-9 月归母净利润1.79 亿-1.85 亿,同比增长185%-195%,预计三季度单季净利润0.34 亿-0.4 亿。9 月公司4000 吨622三元产能释放,预计将在四季度为公司贡献的新的增量,全年预期正极材料销量有望达到1.2 万吨,同比增长近50%。 分业务来看锂电池材料和智能业务表现均较为亮眼:1)上半年锂电材料及其他业务收入7.45 亿元,同比增长50.88%,占营业总收入的89.21%,毛利率14.49%,比16 年上升约2 个百分点。上半年锂电材料业务受益于金属钴涨价和需求旺盛,量价齐升,同时公司产品结构进一步优化,高镍材料占比提升。预计上半年公司正极材料出货量超过4000 吨,动力类占比50%,消费类占比25%,其余为用于小型储能工具。价格方面,上半年受金属钴涨价拉动,钴酸锂和各类三元正极材料均出现涨价,带动公司盈利水平提升。2)上半年智能装备业务收入6553 万元,占营业总收入7.85%,同比增长26.15%,毛利率52.68%,比16 年提高5.8 个百分点。上半年智能装备业务贡献归母利润1950 亿,同比增长11.48%,公司除了消费类领域,积极拓展了新兴物联网、医疗卫生市场,同时开拓海外市场。中鼎高科今年业绩承诺4900 万,预计将大概率完成业绩承诺。 费用率整体有所上升,销售、管理费率保持稳定,财务费率上升0.93%。2017 年上半年公司毛利率17.70%,同比上升2.83 个百分点,主要系锂电材料和智能装备业务盈利水平均有提高。上半年公司费用同比增长71.95% 至8303 万元,费用率上升1.29 个百分点至9.94%。其中,由于销售规模扩大,运费及样品费等相应增加,销售费用同比增长47.77%至1596 万元,费用率下降0.04 个百分点至1.91%;管理费用同比增长58.55%至5747.8 万元,主要系研发投入增加,费用率为6.88%,费用率上升0.32 个百分点;财务费用为959.46 万元,同比上涨676%,费用率1.15%,上涨0.93 个百分点,主要系借款利息支出及汇兑损失增加。 材料价格提升、收入确认集中二季度,公司现金流略有下降:公司2017 年上半年度应收账款余额为6.02 亿元,比年初增加18%。报告期末公司存货为3.9 亿,较年初增长62%,主要系钴价上涨带动公司库存原材料及产品价格上涨。现金流方面,公司报告期内经营活动净现金流为-0.9 亿元,同比减少0.8 亿,主要是由于存货和营收票据的增加,导致资金占用。投资活动净现金流基本持平。通过借款等方式,报告期内公司筹资活动净现金流为1.4 亿,期末短期借款为4.1 亿,较年初增长63%,因此财务费用有所增加,期末现金为2.99 亿,较年初增长19%。 新增4000 吨产能释放在即,另筹划建设1.8 万吨高镍三元产能,助力公司高增长。公司目前正极材料产能为1 万吨,包括2000 吨钴酸锂,6000 吨532,2000 吨622,7 月4000 吨622 正极产能将建成,9 月正式投产,届时公司产能达到1.4 万吨,其中622 为6000 吨。同时公司筹划建设1.8 万吨高镍正极材料,一期产能有望年底启动,明年底投产,产能有序释放,确保公司高增长。公司动力三元正极材料客户基本囊括国内前十大电池厂商,今年新拓展了数家大客户。作为高镍三元正极材料龙头厂商,公司产品自二季度起产品处于供不应求状态,每个月出货量超过900 吨。除了应用于动力类电池,公司产品还广泛应用于消费电池、储能电池。公司给正极材料还配套日韩电池厂商,广泛应用于海外储能项目。 盈利预测与投资评级:我们预计2017-2019 年归属母公司股东净利润为2.5 亿、2.8 亿、4.08 亿元,EPS 为0.68/0.76/1.11 元,同比增长152%/12%/46%,对应PE为37x/33x/23x。考虑到公司为高镍三元正极材料龙头企业和稀缺标的,且后续产能逐步爬坡,客户拓展顺利,增长潜力大,因此给以目标价28元,对应2018年37倍PE,维持买入评级。 风险提示:产能建设进展不达预……[东吴证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
-
谷料中科院旗下中科信息(300678),未来的腾讯、阿里、亚马逊!--------------我爱中国科学院------------------------------当今全球范围内,更认同IT类的科技创新。像腾讯、阿里巴巴、亚马逊等,股价连续十年持续上涨,涨到今天,已没有人不认可它们的科技价值。中科信息的招股说明书信息不要吓着宝宝呐?一、【人工智能系统】广泛应用于政府、烟草、印钞检测和石油领域。会议选举、签到、表决和验证的人工智能系统成功应用于:1、“十二大”至“十八大”2、第六届至第十二届全国人大、政协会议选举。3、以上产品及服务还先后推广到全国 20 余个省市、自治区、直辖市,4、并在一些其他事业单位、政府部门得到应用。二、【 主要客户】包括:1、中共中央办公厅2、全国人大常委会办公厅3、全国政协办公厅4、全国总工会5、全国妇联6、北京市委组织部7、上海市委办公厅8、及各省、市、地区办公厅、人大等2017-09-01 10:21:29
-
储卒2017-09-18 20:17:25
快速回复
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧