研报日期：2016-11-01

　　数字政通(300075)　　事项：公司公告2016 年三季报，2016 年前三季度实现营业收入4.18 亿元，同比增长38.41%，实现归母净利润5594.56 万元，同比增长32.18%，EPS 为0.1421 元。　　平安观点：　　公司前三季度业绩高速增长，在手订单充足：根据公司 2016 年三季报，公司 2016 年前三季度实现营业收入4.18 亿元，同比增长38.41%；实现归母净利润5594.56 万元，同比增长32.18%。公司前三季度业绩实现高速增长。公司 2016 年前三季度毛利率为 45.73%，相比去年同期提高8.52 个百分点；期间费用率为33.46%，相比去年同期提高7.24 个百分点。前三季度，公司新签订单5.02 亿元，公司目前在手订单充足，四季度业绩持续高增长可期。　　公司智慧城市业务发展势头良好：前三季度，公司大力推进“网格化 ”智慧城市建设。凭借雄厚的技术实力和优质的专业服务，成功中标“宁波市智慧城管二期项目”。今年8 月，公司与呼和浩特市人民政府正式签署智慧城市建设合作框架协议。同时，公司公告与贵州智源信息产业孵化基地有限公司、中国联合网络通信有限公司吉林市分公司和即墨经济开发区管理委员会分别签署战略合作框架协议，充分发挥各自优势，共同推进“智慧乌当”、“智慧江城（吉林市）”和“智慧即墨经济开发区”项目建设。公司智慧城市业务蓬勃发展。　　今年7 月，公司公告了2016 年度非公开发行股票预案（修订稿），公司计划募集不超过10.451 亿元，募集资金在扣除发行费用后将用于“新一代‘网格化 ’智慧城市综合信息服务及运营项目”和“补充流动资金项目”。其中拟将7 亿资金投入智慧城市项目实施，包括“智慧乌当”、“智慧江城（吉林市）”、“智慧即墨经济开发区”等项目。此次定增预案若获得通过，将极大提升公司的资金实力，帮助公司能够更好地以BOT、PPP 等方式拓展智慧城市业务。公司的智慧城市业务将借此进入新的发展阶段。　　盈利预测和投资建议：我们维持对公司2016-2018 年的盈利预测，EPS 分别为0.52、0.66、0.86元，对应10 月31 日收盘价的PE 分别约为42、33、26 倍。我们认为，公司智慧城市业务发展势头良好，未来高增长可期，智慧管网业务未来将有巨大的发展潜力，智能泊车业务将为公司带来很大的业绩弹性，我们看好公司的未来发展，维持“推荐”评级。　　风险提示：定增预案尚需获得证监会审核通过；智慧管网业务发展不达预期；智能泊车业务发展不达预期。 今日最新研究报告

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