研报日期：2016-04-05

　　GQY视讯(300076)　　1．事件　　公司发布2015 年年报，2015 年公司实现营收2.03 亿元，同比下滑23.01%，实现归母净利润489.96 万元，同比下降74.96%。　　2．我们的分析与判断　　（一）2015 年加快战略转型服务机器人 AR　　2015 年公司处于转型升级阶段，年报业绩符合市场预期。传统主业大屏幕拼接产品及解决方案的行业总体需求增速减缓。新业务机器人产业正处于研发推广的初期，对公司业绩贡献有限。公司车载自平衡救护平台产品尚未试销，以及“移动警务平台”系列产品销售情况未达预期。　　我们看到，公司大屏拼接业务顺利承接了诸如国家深海基地、江西省公安厅、吉林省水利、哈尔滨交警、新疆自治区高法、长沙地铁、宁波交警、总参某部、商飞中心等多个项目，并一举拿下北京高铁客运指挥中心80 英寸200 个单元的拼接显示大屏项目并于2016 年初成功安装封顶，为GQY 视讯建立了又一项世界级的行业标杆项目。　　公司机器人研发团队在积极推进“车载自平衡救护平台”项目研发的同时，以“IMU 高精度惯性测量单元”和“EtherCAT 串行通讯网关”两项最新成果展现公司的自主创新能力。　　公司与斯坦福大学机器人实验室签署了合作备忘录，双方就深水下、矿山和应急救援三个领域的智能机器人展开了技术方面与应用方面的合作，进一步通过海外资源整合助力机器人产业的发展壮大　　公司智能服务机器人发展战略为：（1）围绕转运和救援为主导的特种机器人；（2）关注银行、宾馆服务为主要方向的服务机器人；（3）落实健康医疗为目标的手术和康复方面的医疗机器人。　　我们认为公司转型智能服务机器人 AR 将打开成长空间。　　（二）董事长承诺、预算预计2016 年业绩大幅增长　　公司董事会于2016 年1 月6 日收到公司实际控制人、董事长兼总经理郭启寅先生的通知。郭启寅先生承诺“以2014 年为基准，公司2016年归属于母公司股东的净利润增长率将不低于53.34%，即公司2016 年度将实现归属于上市公司股东的净利润不低于3,000 万元。若公司2016 年度归属于上市公司股东的净利润未达3,000 万元的，本人将以现金方式向上市公司补足业绩差额部分。” 我们认为公司实际控制人对公司的未来信心十分充足，不排除业绩超预期的可能性。　　公司年报公告：公司2016 年的预算方案主要内容为：预算营业收入34252 万元，比上年同期增长68%，预算合并营业利润3782 万元，预算归属于母公司净利润3080 万，同比增长529%。　　3．投资建议　　公司致力打造年产百亿智能机器人领军企业，专注于特种机器人、服务机器人、医疗机器人。公司市值47 亿元，拥有现金5 亿元。预计未来公司将通过内生、外延方式持续加码智能机器人、AR 业务。我们看好智能机器人 AR 产业发展前景，维持公司“谨慎推荐”评级。 今日最新研究报告

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。