研报日期：2016-09-30

　　海默科技(300084)　　供需结构略有改善,行业下行压力犹存。2016年上半年油价 反弹，主要有两方面原因，一方面全球主要产油国转变态度 支持原油减产或“冻产”，主要产油国“冻产”意向提振了一季 度的原油价格；另一方面原油价连续超跌已接近生产成本， 继续下行空间缩小。　　受益于行业形势略有缓解,公司上半年保持盈利。2016年上 半年尤其是第二季度，严峻的行业形势有所缓解，市场情况 略有好转。公司实现营业收入15，380.22万元，比上年同期减 少22.04%，实现归属于上市公司股东的净利润291.25万元， 比上年同期减少68.51%。根据石油行业季节性因素，预计四 季度公司业绩将有较大的提升。　　定增募集资金到位，保阵环保业务发展。2016年上半年公司 已经完成了非公开发行股票事宜，发行6000万股，募集资金 总额7.08亿，新股上市时间为2016年9月2日。公司拟以 5.4亿元募集资金，投资油气田环保装备生产研发基地建设 项目，提高泥浆不落地和压裂返排液处理车栽式环保装备的 生产和服务能力。　　外延式并购加速，积极布局新能滹产业。1、收购中核嘉华 25%股权，进军核电产业。公司以自有资金3500万元，成功认 购中核嘉华2 5%的股权，并签署了增资扩股协议。2、拟收购 思坦仪器部分股权，进军“智能油井”领域。公司拟以现金形 式协议受让思坦仪器不超过30%的股份，受让完成后公司将 成为思坦仪器第二大股东。　　投资建议：随着国内外非常规油气开采加速，公司压裂返排 液特种处理车有望进入快速增长期；着眼于未来，把握市场 先机，公司油田环保平台有望迅速壮大；外延式发展加速，公 司进军核电及“智能油井”领域前景广阔。我们看好公司未来 的发展，建议结合国际油价的波动、油田环保项目的推进，关 注公司相关的投资机会。　　风险提示：国际油价反弹不及预期；油田环保业务进展不达 预期。 今日最新研究报告

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