量价齐升，前三季度创上市以来最好业绩

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(发表于: 凌钢股份股吧更新时间: )

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研报日期：2017-10-16

　　凌钢股份(600231)　　事项：　　公司公布 2017 年三季报，实现营业收入 134.06 亿元，同比增长 32.28%;归母净利润 9.96 亿元，同比增长 7120.69%，对应 EPS 为 0.40 元。其中，三季度营业总收入 50.43 亿元，同比增长 25.11%，环比增长 12.72%；归母净利润 5.91亿元，同比增加 4.97 亿元，环比增加 3.53 亿元。按最新股本计算，公司第三季度 EPS 为 0.24 元，上半年 EPS 为 0.16 元。　　平安观点：　　三季报业绩创上市以来新高，单季度利润超过上半年：公司前三季度实现归母净利润 9.96 亿元，已创下自上市以来最好业绩水平。其中三季度单季实现归母净利润 5.91 亿元，超过上半年归母净利润(4.05 亿)145.93%,同时也创下历史单季度盈利新高。　　量价齐升是业绩大增的主要原因：公司于 2016 年底收购集团两座 120 吨转炉和 2300m3高炉等冶炼资产，产能增加近 300 万吨。 1-9 月份，公司钢材产量 398 万吨，同比增长 53.89%；钢材销量 402.38 万吨，同比增长 45.95%。同时，公司前三季度钢材销售价格同比均大幅上涨：型材平均售价 3090.20 元/吨，同比上涨 57.81%；板带材平均售价 3032.08 元/吨，同比上涨 47.73%；管材 3345.86 元/吨，同比上涨 42.59%。钢材产销量大增叠加钢价上涨，促使公司前三季度创出历史最好业绩水平。　　紧邻采暖季环保限产区域，四季度仍有望保持高业绩：目前来看，钢铁限产 50%的城市已经从 4 个扩展到 10 个以上。从近期已经落实限产措施的几个城市执行情况来看，本轮采暖季限产大概率会严格执行。环保限产对供给端的限制远超对需求端的限制，行业有望继续保持供需紧平衡的格局。公司作为距离京津冀环保限产区域最近的钢铁上市公司，却又不在限产之列，有望充分受益，四季度业绩仍可期待。　　盈利预测及投资建议：由于公司前三季度产品平均售价低于预期，导致公司营收也低于我们预期，因此我们下调了公司盈利预测，预计公司2017-2019 年实现归母净利润分别为 15.11 亿元、 16.81 亿元和 17.72 亿元，对应 EPS 预测分别为 0.60 元（-0.20）、0.67 （-0.19）元和 0.70 （-0.22）元，对应 10 月 13 日收盘价的 PE 分别约为 11.3 倍、 10.1 倍、 9.6 倍。但我们认为公司紧邻采暖季环保限产区域，有望直接受益，看好四季度业绩表现，维持“推荐”评级。　　风险提示：环保限产执行效果不及预期；钢材需求超预期波动；利率持续上行。[平安证券][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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仲合祝

难道今天能涨停？

2017-10-16 08:56:35
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蔡烙晚

不跌已经很好了

2017-10-16 08:57:30
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刘第

股票涨还是跌，先不说，希望凌钢业绩再创新高

2017-10-16 08:58:30
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尹杖

好

2017-10-16 09:00:34
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莘韦共

完了，唉，一出研报必跌

2017-10-16 09:07:24
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何芳侦

当心点又开始忽悠了，机构们一点评说明他们想出货

2017-10-16 09:11:02
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茹往桔

找接盘侠呢，

2017-10-16 09:14:07
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皮坪

医药股站上风口，小盘，妖王小流通值股黄山胶囊002817必将成为医药股龙头

2017-10-16 10:00:57
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寿有件

机构要出货了，开始忽悠了！大家要注意回避风险。

2017-10-16 10:39:57
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成眉

赶快跑，机构忽悠了

2017-10-16 11:05:48
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赖悟豆

不是所有做热点都需要接力的，很多闷声发大财的人只做低位股，每年的利润也是非常恐怖的，

2017-10-16 11:12:43
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毋崇昂

平安证券的研报够垃圾的，尼玛人家没预告业绩时，他们出研报2107年凌钢20亿净利润，公告后平安立马把凌钢业绩降到15亿左右，平安证券的分析师我就想问你们是用什么方法来预测上市公司的业绩的，还是全凭胡猜？

2017-10-16 12:49:15
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都柔婧

矿业和钢铁是这波行情的龙头，有不断增长的业绩支撑，他们的高度决定大盘行情的高度，其他热点都是没有业绩支撑的短期行情。

2017-10-16 18:30:06
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邰教井

支持你的说法！

2017-10-16 19:59:41
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荀委倒

确实有道理

2017-10-16 20:06:49
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