主业难有惊喜，期待转型超车

邹允托

(发表于: 凌钢股份股吧更新时间: )

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主业难有惊喜，期待转型超车

研报日期：2016-04-26

　　凌钢股份（600231）　　一季度亏损额接近折旧额，继续逊于行业平均水平。 2016 年Q1 公司销售收入同比增长3.09%，亏损1.31 亿元，同比减亏13.60%，但是亏损额依然接近折旧（我们预估折旧为1.4 亿元）。回顾2013-2015 年，公司已连续3年亏损额则持续超过折旧，这些均显示公司的业绩表现乏善可陈，并且显着逊于行业平均水平。　　铁矿石业务从2015 年起成为公司盈利拖累。公司铁矿石自给率达到20%以上，是A 股少有的具有铁矿石资源的上市钢企，但是随着铁矿石价格的大降，2015 年保国铁矿（主营铁矿石，也还有其他业务）亏损0.9 亿元，占该年凌钢股份亏损额的12.62%；铁矿石业务则亏损109 元/吨。　　在地方政府的大力扶持下，存在转型超车的可能。公司营收130 亿元左右，占大股东朝阳市GDP 的13%，2012 年以来从朝阳市（包括下属北票市）政府获得的累计补贴超过12 亿元，这是使得公司最终净利润扭亏为盈，避免被ST 的最主要原因；2015 年公司公司以4.39 元/股的价格，成功进行了增发募资20 亿元；大股东的持股比例由53.67%降至34.26%；2015 年12 月，在辽宁省省长的推荐下，凌钢集团与中科院金属所签订了整体转让SEBF/SLF 重腐蚀防护技术”。可见省市两级政府对公司的大力支持，我们判断，未来公司存在转型超车的可能。　　投资评级：我们预计公司2016-2018 年EPS 分别是0.01 元、0.05 元、0.06 元。基于基本面方面的原因，我们首次给予公司“中性”评级。但是考虑到：（1）公司市值对钢价上涨的敏感性位居上市钢企第8 位；（2）未来公司存在转型方面的可能性，我们仍然建议高度关注公司的发展态势。　　风险分析：（1）钢铁行业波动的风险；（2）公司经营不善的风险。今日最新研究报告

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鱼那翎

该项目是省长亲自操刀的哦！

2016-04-26 15:39:56
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印妓

中国科学院金属研究所与凌钢集团公司“整体转让SEBF/SLF重腐蚀防护技术合作框架协议”在辽宁省友谊宾馆签署此次合作，是在省长亲切关怀与指导下，在省市政府的大力推动下成功开展的，也是双方为贯彻国家战略性新兴产业规划，支持东北老工业基地转型升级，落实《促进科技成果转化法》，推动科技成果在辽宁省内转移转化的具体举措。在合作酝酿期间，金属所院士、领导及科技人员与凌钢就SEBF/SLF重腐蚀防护及相关技术、合作体制机制等进行了多次深入、广泛、细致的沟通与研讨

2016-04-27 09:31:59
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殳宏吟

2015 年12 月，在辽宁省省长的推荐下，凌钢集团与中科院金属所签订了整体转让SEBF/SLF 重腐蚀防护技术”

2016-04-27 09:32:58
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臧案巧

2015 年12 月，在辽宁省省长的推荐下，凌钢集团与中科院金属所签订了整体转让SEBF/SLF 重腐蚀防护技术”

2016-04-27 16:38:23
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连挂炸

什么转型超车？欺骗违法。

2016-04-27 16:38:42
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边原欣

这直接退市吧

2016-06-09 07:14:59
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沃带胞

2016-08-31 13:28:14
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闵徒春

垃圾，老到掉牙的旧帖，一会忽悠叶癌气，一会忽悠普转特，一会忽悠防腐油，庄家继续忽悠出货

2017-02-28 22:39:30
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储卒

垃圾，什么页岩气，什么普转特，什么转型超车，全部是忽悠，有一样是真的，圈钱20亿还债

2017-02-28 22:56:34
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席吏弟

浑，用旧帖来忽悠，肯定还要跌！

2017-02-28 23:06:20
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