圆通借壳成快递第一股，深耕快递业务打造发展优势

濮局由

(发表于: 圆通速递股吧更新时间: )

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圆通借壳成快递第一股，深耕快递业务打造发展优势

研报日期：2016-08-30

　　事件描述　　大杨创世发布 2016 年中报，公司上半年实现营业收入 3.92 亿元，同比下降10.30%，毛利率同比上升 7.52 个百分点至 28.85%，归属母公司净利润1448.59 万元，同比下降 28.68%， EPS 为 0.044 元，去年同期为 0.062 元。　　事件评论　　非经常性损益下降致归属净利同比下滑。上半年，公司归属净利润同比下降 28.68%，主要是非经常性损益下降 1,069.66 万元所致。　　圆通借道大杨，将成快递第一股。公司于 3 月 23 日发布重大资产置换草案，拟置出原上市公司全部资产及负债（作价 12.34 亿）与圆通速递 100%股权（作价 175 亿）的等值股份进行置换。同时，公司拟向 7名特定对象定增募资不超过 23亿元用于转运中心建设和智能设备升级项目、运能网络提升项目、智慧物流信息一体化平台建设项目建设。该借壳方案已于 7 月 28 日获得证监会有条件通过，圆通大概率将成为快递行业上市第一股。　　全年业绩大概率超预期。圆通速递承诺 2016-2018 年扣非后归属净利润分别不低于 11 亿、 13.33 亿、 15.53 亿。因元旦、春节长假的影响，一般而言一季度业务占比较低（其中， 2015 年一季度扣非净利占全年15.66%）。 2016 年一季度圆通速递实现扣非后归属净利润 2.32 亿元，按照去年的占比情况来看，我们预计公司全年业绩大概率超预期。　　深耕快递业务，打造企业发展优势。圆通深耕快递业务，近年来不仅推出“ 12 小时次晨达”、“ 24 小时次日达”等时效产品，还积极布局海外业务，现已在韩国、日本、东南亚、欧美、中东、非洲等多个国家和地区开展国际件业务。此外，圆通拟投资 30 亿元于成都建设西南管理区总部基地和圆通航空西南转运中心项目，强化快递业务竞争力，打造企业发展优势。　　维持“买入”评级。考虑到： 1）快递行业继续保持快速增长，前七个月累计快递量同比增长 52.2%，公司作为行业领先企业将充分受益行业高增长红利； 2）公司机队优势、自营运转中心有别于一般加盟制企业； 3）公司拓展高端快递业务，未来在国际快递（跨境物流）、高端商务件等具备增长亮点。预计公司 2016-2018 年 EPS 分别为 0.40 元、0.50 元和 0.63 元，对应 PE 分别为 58 倍、 47 倍和 37 倍，维持“买入”评级。今日最新研究报告

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汲玄记

研报出来了

2016-08-30 09:48:07
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左奂梅

忽悠出货

2016-08-30 09:50:40
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文计

研报出，股票跌！

2016-08-30 10:05:25
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魏祖则

又该停牌了

2016-08-30 10:14:59
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奚含君

出研报必跌啊！这规律

2016-08-30 10:27:56
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那牛佟

出你老母，研报，傻逼

2016-08-30 10:30:20
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王查寄

SB了吧

2016-08-30 10:42:42
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董田泌

滚犊子

2016-08-30 11:16:24
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闻妯旭

滚！

2016-08-30 11:47:17
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支肯易

我出了割了

2016-08-30 12:22:11
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历祜峪

我已出仓感觉良好

2016-08-30 13:38:06
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王查寄

研报是出货的幌子

2016-08-30 14:08:39
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弘吏我

今天下午该出通过的信息了吧，20分最后上车的机会

2016-08-30 14:37:16
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邓曹佐

从此不再信这样垃圾。。。

2016-08-30 14:52:58
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麴可育

好像是王亚伟走了。

2016-08-30 16:16:52
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富眄里

讲故事了

2016-08-30 17:41:06
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索皈

滚

2016-08-30 19:52:07
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能幼耻

？

2016-08-30 21:03:30
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寿叫痔

出研报必跌

2016-08-31 11:30:40
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奚趾

圆通现在的发展模式就像当年的微软公司，只是一个的科技型，一个是人员密集型，不过渗透的领域和规模一目了然了！近期大举购买飞机并按其经营模式扩容延伸至其他国家，这就是良性高速发展模式！这种规模效应的延伸是任何领域无法比拟的！

2016-09-01 10:17:54
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