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研报日期:2017-04-10
瑞普生物(300119) 事件:4 月7 日,公司公布一季度业绩预告,预计2017 年一季度归母净利润2975-3213 万元,同比增长25-35%。 我们的分析和判断: 1、新品陆续上市,有望推动业绩待续高增长。报告期内,公司加速新产品上市进程,巩固公司在家禽领域的优势地位,并强化了家畜市场的推广力度,推动一季度利润稳定增长;根据公司公告,报告期内公司相继获得了禽流感病毒H5 亚型灭活疫苗(D7 株 rD8 株)新兽药注册证书、山羊传染性胸膜肺炎灭活疫苗注册证书、活疫苗的耐热冻干保护剂及其制备方法和应用的发明专利、鸡新城疫 传染性支气管炎二联活疫苗(LaSota 株 H120 株)产品批准文号及新兽药注册证书等,新兽药注册证书及产品批准文号的获取,为公司后续产品的上市创造的必备的条件,提升了公司的核心竞争力,随着新产品陆续上市,有望推动公司业绩持续高增长! 2、禽链复苏将带动业绩逐季改善。2015 年,受美、法相继发生禽流感的影响,祖代引种严重受限,引种量的持续下降。根据卓创资讯数据统计,2015 年祖代鸡引种降至70 万套,2016 年在美国和法国双封关的情况下,祖代鸡引种下降至63 万套,2016 年引种下降为17-18 年禽链产品价格复苏奠定了基础,预计将带动公司产品销售,公司业绩将逐季改善。 3、投资瑞派宠物,战略进军宠物产业。据我们估算,目前国内宠物产业市场规模约500 亿,预计未来5-10 年将以20-30%速度高速增长,市场规模将至千亿。宠物医疗是宠物产业核心环节:1)是宠物产业最大细分市场;2)技术壁垒最高,用户粘性最强;3)具备宠物产业入口价值。瑞派宠物从事宠物连锁医院的运营及管理,内生外延布局宠物连锁医院,据瑞派官网信息,至2016 年年底,瑞派直营宠物医院数量超过100 家,外延整合顺利,2017 年目标260 家。据我们草根调研,瑞派目前已是业内规模领先的宠物医疗连锁机构,公司集聚行业优质资源,占得宠物产业发展先机。上市公司目前持有瑞派16.52%股权,瑞派为瑞普生物大股东实际控制企业,未来整合有望加速! 投资建议:预计公司2016-2018 年归属母公司净利润1.35 亿元、1.91亿元、2.71 亿元,同比增长约22.8% 、40.8% 、42.0%,对应EPS 0.33、0.47、0.67 元,给予“买入-A”评级,6 个月目标价22 元。 风险提示:新品上市不达预期,产品推广不达预期。[安信证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
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越亢指数真的就已经距离3300点很近了,主力现在也不想跌下去,不借着这波雄安风突破,下一次就更难了。因此刚刚港口、地产等权重小幅发力,有托住指数的意思。不过现在什么结论都不敢下太早,毕竟前面尾盘出现了太多次跳水,今天沪指能收于3280附近就够了。2017-04-10 13:58:31
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