2016年2月18日，相信大家那天早上基本上都被朋友圈各种Apple Pay的功能大全、绑卡攻略以及炫耀的直播刷了一波屏。自发布之后，经过两年的不断折腾，2014年苹果推出基于NFC手机支付的Apple Pay功能总算正式在国内落地，作为装逼利器的iPhone自此又加入了一项新的装逼功能。

Apple Pay使用界面

受NFC技术限制，目前能使用Apple Pay功能的机型仅限于iPhone6或者更新的机型，对于iPhone5则需要配备Apple Watch的壕们才能使用，而根据市场研究公司IDC最近发布的数据，目前国内支持NFC功能的苹果手机用户数低于7200万（对于iPad设备不计算在内，毕竟大部分移动支付场景都是基于手机），另外还有Apple Watch过去一年销量是1200万台，这也就意味着国内支持使用这一功能的设备低于8400万。

但是据《上海证券报》报道称，Apple Pay2月18日绑卡数量远超3000万张，新华网也报道称每分钟绑定银行卡、信用卡的数量达到8万张，忽略掉单机多卡的情况，仅一天的绑卡量超过了Apple Pay可用设备的1/3。

二、Apple Pay入华对移动支付领域的影响分析

目前支持Apple Pay的银行

从绑卡的量和速度来看，国内用户对这一功能的反馈相当积极，相比于之前在美国推出后三天的绑定量才达到百万级别，国内一天3000万的绑卡量已经远远超过。除此以外，与苹果一直相爱相杀的三星不甘落后，也将于今天也就是2月24日进行三星智付（Samsung Pay）的公测，华为和中兴等国内厂商也在积极筹备自己的支付功能上线。

所以Apple Pay入华，仅仅是国内的移动支付领域从支付宝和微信的两极对抗正式进入三国混战的开端，当然这个加入的第三方并不是上面说的手机厂商，它们的产品所充当的只是一个虚拟卡包的功能，而且手机厂商最终的目的还是为了手机的销量，与微信和支付宝并不构成直接竞争的关系，真正加入这场战火的是近年来在移动支付领域话语权逐渐旁落的中国银联组成的NFC（近场通信）联盟。

近年来，我国的移动支付市场主要被支付宝和微信为代表的二维码支付所占据，银联虽然一直大力推动自己NFC支付，但是NFC支付需要对POS机进行升级，以及开通小额免密支付的手续比较繁琐，所以一直推进缓慢。

支付宝、微信来势汹汹，银联如何招架

目前虽然银联依然保持着自己线下支付的霸主地位，但是在小额、高频的移动支付领域中，BAT公司通过不断烧钱和强大的地推不断攻陷市场的份额，截止到2015年三季度，中国第三方移动支付市场交易规模高达4.4万亿的规模，其中支付宝和微信支付的市场占有率合计超过85%。如果按照0.2%的交易佣金分成比例，我国2015年一整年的佣金规模达到了千亿级规模，而且未来移动支付市场将会保持几何级数的增长，市场潜力巨大。

未来几年移动支付服务交易佣金收入预测

而用户通过微信和支付宝进行支付不需要经过银联，对银联的市场份额造成了巨大冲击，如果银联继续偏安一隅，不思考如何在移动支付领域中扳回一城的话，那么也将可能变成运营商的短信业务一样被取代，甚至可能会更惨。而Apple Pay在交易中扮演的仅仅是一个支付的入口，真正的资金流向还是在银联，不论是从发卡行、收单机构、卡组织来看，Apple Pay都没有触动其中太多的利益。

移动支付领域的夺嫡之战

Apple Pay入华，银联在其中的推动作用不言而喻，推进如此迅速也代表着银联此次与BAT公司进行线下商户资源争夺、维护自身账户体系的决心。银联的NFC方案在数据保密性、技术安全性、操作快捷性等方面本就略微领先二维码支付，再附加指纹识别在用户体验方面的提升程度，有望重新赢得一定的市场地位，催化NFC生态体系成型，最坏的情况也是保持NFC支付系与扫码系展开势均力敌的竞争。

Apple Pay和二维码支付的对比

另外，银联引入苹果还可以利用苹果的品牌号召力吸引高端人群，另外通过手机厂商的支持，银联不仅可以守住自己的阵地甚至有机会对BAT线上到线下的进攻进行反击。

对于银联来说，市场留给它的时间并不多了，如果不能借助Apple Pay来打一个翻身仗，那么未来的移动支付领域将会被排除在外，那么对于银行来说，如果未来银联+Apple Pay能在国内的支付市场占有一席之地，对广大的银行也将是一个利好。所以在Apple Pay的首日推广，相比于微信和支付宝的“单兵作战”，银行、银联、苹果这三方都显得齐心协力。

推出首日，各家银行纷纷推出优惠措施

从以上的分析可以看出银联借助Apple Pay来反击微信、支付宝的决心，不管这场战争谁胜谁负，移动支付领域尤其是NFC产业链在未来几年都将有一个爆发式的增长，拥有极大的投资潜力。

三、NFC产业的现状和未来

互联网主导的二维码的线上支付自14年年底一直保持高速的发展，背后除了有BAT公司的强大支持，也是因为其本身产业链较短，不需硬件太多升级即可使用。而NFC线下支付产业链较长，在其爆发前需要一段时间的培育期，这也是过去几年NFC支付一直发展缓慢的重要原因。

NFC支付的三个阶段，国内正处于第一阶段到第二阶段的过渡期

在上面NFC支付和扫码支付的对比中不难发现，NFC需要POS机和手机终端都拥有NFC功能的硬件条件，而从NFC技术2014年推出以来，POS机改造的进度一直不算太快，根据最新的资料显示，全国目前POS机的总量达到2000万台，而其中只有600~800万台支持NFC功能，产品更新换代的空间相当巨大。

中国银联支持“云闪付”的终端累计数量

而Apple Pay的入华将成为一个引爆的契机，随着银联对此事的重视，这两年的改造进度必然会大幅度提升，对于POS机相关产业的公司必然会成为一个未来增长的契机，其中蕴藏着巨大的投资机会。

除了银行硬件的升级，NFC功能的大规模推广，应用场景必然会越来越多，对手机行业产生一定的影响。如果说手机上的NFC功能之前还是是一个噱头，现在将会变得越来越重要，也许在不久的将来，NFC功能将变成和摄像头一样的手机标配。

现在回过头来看，移动支付硬件产业链和技术日趋完善，随着人们的支付习惯的改变，未来的应用场景必然越来越多，这几年将会成为爆发性成长的行业。而NFC产业由于其自身在安全性和便捷性方面的优势，不管未来银联是否能够占据一隅之地，通过这次的大力推广，NFC的优势终将被市场所发现，在未来硬件支付市场和扫码系平分秋色。

Apple Pay入华所开始的移动支付领域的三国之争将会持续多久，最终又将以何种结果收场，没人能够知道，但是这种“竞合”关系必然成为推动移动支付快速发展的契机，NFC产业作为支付硬件基础，必然成为整个领域中第一个爆发的行业。

四、投资机会分析

上面已经说到Apple Pay入华引来的第一个爆发行业将会是NFC产业，那么接下来我们接着分析一下未来业绩首先受益的将会是哪些行业。

从上图来看，NFC的大规模应用能获得收益的主要是NFC手机、芯片厂商，系统集成商，银联以及POS机厂商，银联没有上市，而出货量比较大的手机厂商只有中兴通讯，但是中兴通讯的主营业务还是在通信设备当中，而服务费在运营商的收入中占比较小，短期利好有限，那么主要是分析NFC芯片和天线厂商，系统集成商和POS机厂商。

首先来分析POS机厂商，要让POS机支持NFC功能只需要在原有的基础上增加一个NFC模块，增加的成本不高，而且现在有大量的POS机升级需求，以现有的改造需求来看，如果未来两年完成升级，每年将会有600万台的升级需求，而之前每年的改造量在150万台左右，而根据最新的报道，每台POS机的升级改造成本在300~500元，未来所带来的收入在24亿左右。主营POS机尤其是和银联有合作的公司这两年的业绩将会有爆发式的增长。

目前A股中主营POS机行业的公司有新国都和新大陆，新大陆虽然在15年上半年的POS机销售量达到行业内第一，但是主要的业务重心是放在二维码扫码支付上，所以不做推荐。

而新国都在POS机业务深耕多年，已成为银联商务等国内主要收单机构及第三方收单服务机构的重要供应商，市场份额近几年保持在20%以上，那么理论上来说，未来大概带来的业绩增长在3.5亿左右，相比于现在的业绩提升大概在60%以上，可以作为关注点。

而在TSM平台上来说，A股中一共有三家相关公司：新开普，梅泰诺，高阳科技。之前NFC推进缓慢最大的阻碍也是在于银联和运营商两边未能达成共识，但是现在BAT公司对两个行业的冲击加上央行的介入导致这两个巨头必须尽早达成共识，所以有能力主导这一平台的角色重点还是落在运营商和银联上，提供系统解决方案的公司并不具备话语权，短期内对相关公司利好有限，后期我们也会持续关注这方面的招标情况，观察是否有投资机会。

最后是说一下NFC芯片和天线厂商，目前在NFC芯片上暂时没有能达到国际厂商认同的国内厂家，所以NFC模块芯片基本上还是依赖进口，不过可以关注同方国芯、国民技术、大唐电信这三家国内技术领先而且有涉及到移动支付方面业务的公司未来是否有投资机会。

而手机内的NFC天线厂商呢，上市公司中涉及到此行业的有信维通信和硕贝德两家，硕贝德的主要客户是中兴，TCL，宇龙，联想，而信维通信的客户主要是华为、三星、步步高，去年还和苹果达成了合作，成为苹果的核心供应商，虽然硕贝德在NFC行业准备的时间更长，但是从手机的出货量来说，信维通信业绩的提升空间更大，而且从专利上来看，信维通信的技术积累是要好过硕贝德的，所以两家公司当中更看好信维通信未来的发展。

五、总结

综上所述，鉴于Apple Pay所带来的对POS机和NFC产业未来发展的利好影响，A股的相关标的值得关注：新国都、信维通信。

新国都（300130）：公司主营POS机的销售和出租，A股中唯一一家专做POS机公司，占据市场20%份额，与银联保持良好的合作，近几年在扩展与商业银行以及第三方支付机构的合作，未来增长可期。

信维通信（300136）：主营移动终端天线，现在是华为、三星等多家手机厂商的供货商，通过增资信维蓝沛，公司产品线拓宽至NFC天线，未来两年将会进入持续爆发期，发展前景广阔。

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