研报日期：2017-08-23

　　华中数控(300161)　　事件： 公司近日发布中报， 2017 年上半年公司经营业绩较去年同期　　大幅改善， 实现营业收入 40,224.3 万元，较去年同期增长 43.69%， 实现净利润 307.97 万元，较去年同期增长 108.55%。依托高档数控系统国际领先技术， 打造智能制造全产业链生态。 公司具有完全自主知识产权的“ 华中 8 型” 数控系统是国内唯一一型达到国际领先水平的数控系统， 依托强大科研实力和数控底层技术，公司逐渐向机器人本和系统集成领域转型，实现了智能制造领域的全产业链布局。　　下游需求旺盛， 3C 数控系统稳步推进。 针对 3C 市场，华中数控深耕细作，不断完善高速高精加工技术， 采用第三代（3rd Gen）高速高精运动控制技术、柔性加减速控制技术等实现了高速高精加工， 占据了钻攻中心市场 20-25%的市场份额， 针对细分市场，继续推进玻璃机等新产品在下游的应用。 3C 终端客户包括小米、魅族、华为、 vivo、联想、三星等， 公司的品牌知名度和市场占有率继续提升。　　锦明转型成果初显，工业机器人业务表现亮眼。 公司收购江苏锦明100%股权， 完善了在工业机器人自动化领域布局。锦明完成了多个18650 电池 PACK 项目，在锂电池 PACK 领域具有核心优势。 上半年工业机器人领域实现营业收入 12,559.29 万元，同比增长 398.60%，表现亮眼， 继续保持较强的竞争能力。　　开国内教育教学先河， 成教育部职业院校智能制造领域唯一战略合作单位： 公司是国内进入教育教学领域最早的公司， 与教育部签订协议，是教育部职业院校智能制造领域唯一战略合作单位， 共同推进“ 十百千” 工程， 为教育业务发展奠定良好契机。　　投资建议与评级： 我们预计公司 2017-2019 年净利润为 0.82 亿、 1.24亿、 1.45 亿， EPS 为 0.47 元、 0.72 元、 0.84 元， PE 为 38 倍、 25 倍、21 倍。　　风险提示： 数控系统销售不及预期， 工业机器人业务不及预期[东北证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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