【联讯机械公司点评】华中数控：“一核三体”布局奠定基础，下游景气加速业绩释放可期

郝什

(发表于: 华中数控股吧更新时间: )

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研报日期：2017-05-15

　　华中数控(300161)　　 2016 年净利润扭亏为盈， 2017 年一季度亏损同比收窄2016 年公司实现营业收入 8.13 亿元，较 2015 年增长 47.59%；实现净利润0.13 亿元，较 2015 年增长 132.20%；归属于公司股东的净资产 11.16 亿元，较 2015 年增长 37.01%。其中数控系统领域收入 3.91 亿元，较去年同期增长 83.82%；机器人领域收入 1.26 亿元，较去年同期增长 272.22%；电机业务收入 1.24 亿元，较去年同期增长 36.08%。 2017 年一季度实现营业收入1.81 亿元，较上年同期增加 45.47%，主要系本报告期公司机器人、数控机床及电机等板块业务收入增加所致；归母净利润-870 万元，同比大幅收窄（ 2016 年一季度-2137 万元）。　　3C 数控系统销售取得重大突破，持续高增长可期2016 年公司数控系统首次实现销售破万套。其中， 3C 领域累计销售约 8000余套，与去年同期相比实现了大幅增长， 3C 终端客户遍布珠三角、长三角、江淮、长江中游等地区，在 3C 领域，公司品牌知名度和市场占有率继续提升。在新产品开发上，以 3C 钻攻中心系统为技术支点，产品多维度发展，开发了玻璃机、高光机、模具机等数控系统。在玻璃机市场，攻克双头及多头玻璃机的多主轴同步、机械手和工作台协同加工的研发与测试难点，目前已发往客户处用于玻璃加工。在高光机市场，改进工艺方案，利用公司数控系统技术特点，降低成本，提高竞争力，目前已在用户处进行测试，效果明显。同时，进行五轴 3C 加工并已在客户处试用。未来持续增长可期。下游玻璃加工市场高景气度有望带动公司的 3C 数控系统业务持续高增长。　　工业机器人及自动化业务大幅增长，并购江苏锦明效益开始显现2016 年公司工业机器人及自动化领域收入 1.26 亿元，较去年同期增长272.22%。收入增长一方面来源于公司原有机器人业务较去年大幅增长，一方面源于对江苏锦明工业机器人自动化有限公司的并购完成后，并表了其机器人业务收入约 4400 万元。江苏锦明在新能源动力锂电池行业、食品饮料自动化包装线领域取得了较大进展，在行业内赢得诸多大型优质客户的业务订单并建立良好的客户合作关系。另外，收购江苏锦明加强了公司智能产线领域的实力，对公司继续深度参与国家智能制造专项和推广智能工厂具有积极的影响。　　积极布局新能源汽车领域，有望成为公司新的业绩增长点2016 年 7 月公司设立武汉智能控制工业技术研究院有限公司，围绕新能源汽车的电动化、智能化和轻量化确定产品研发、测试及产业化任务，目前已阶段性完成四款样车、两款轻量化货箱样车试制，并开发了大功率伺服驱动器样机。 2017 年 3 月工研院出资 4956 万合资设立华数新能源汽车公司，主要从事轻量化商用车结构及关键零部件生产销售、新能源汽车及零部件的研发制造。公司在新能源汽车领域持续布局，加快实现产业化突破。　　盈利预测与投资建议　　预计公司 2017—2019 年归母净利润分别为 0.66 亿元、 0.77 亿元和 1.01 亿元， EPS 分别为 0.38 元、 0.45 元和 0.59 元，对应的 P/E 分别为 55x、 47x、36x。公司“一核三体”战略持续推进，受 3C 自动化、智能制造和新能源汽车等高景气度行业的带动，公司相关业务有望实现持续拓展和高速增长，给予“买入”评级。　　风险提示　　3C 自动化、智能制造和新能源汽车等行业发展不及预期。[联讯证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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时舍具

说得这么好听股票昨不涨

2017-05-15 13:22:14
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刘秀姚

说得这么好听股票昨不涨

2017-05-15 13:23:33
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裘秩

然而并没有什么卵用。。。

2017-05-15 13:27:28
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伍券凸

然而并没有什么臠用。。。

2017-05-15 13:31:25
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皮均守

好，收到

2017-05-15 13:51:57
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蔡村悌

想出货吗？

2017-05-15 13:54:51
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相眈雀

然并卵

2017-05-15 14:36:02
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艾向角

垂死挣扎

2017-05-15 14:52:15
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苏炷

出研报必下跌，不变的定律！

2017-05-15 18:43:52
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莘师

华数是国内数控行业的领先企业:走出底部己为期不远了:武汉市政府你们应该关注华数的市厂表现:你们应该向上海:天津学习:否则你们就要落后了.

2017-05-15 19:16:47
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姬午

比上个年报靠谱点。

2017-05-15 20:47:38
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扈酒胤

增长13.2%；

2017-05-17 00:25:13
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益东

2017-05-31 15:43:50
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冀库丘

去死吧

2017-05-31 16:16:20
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昝峡秒

瘟股不涨

2017-05-31 17:46:55
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左求沱

2017-06-01 11:47:40
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山状

这样的研报害人不浅

2017-06-01 21:12:22
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云帛

2017-06-03 12:09:44
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蒲亮世

啊个包

2017-07-14 23:49:55
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狄汛

2017-07-23 08:19:44
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