中美两地油气上游景气回暖，推动订单大幅增长

狄承

(发表于: 通源石油股吧更新时间: )

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研报日期：2017-06-22

　　通源石油(300164)　　近期，我们与公司管理层进行了深入交流。如我们预期，公司在中美两地布局，充分受益美国页岩气开发热潮及中国上游勘探开发温和复苏，订单大幅增长，同时公司通过技术进步不断拓展客户，业绩值得期待　　公司2017年一季度营收大幅增长，固定成本过高导致亏损。公司2017年一季度营业收入1.15亿元，同比增长76.71%，达到公司去年半年收入1.19亿元的97.16%，但受油田一季度作业量较小，加之订单增长，公司相应支出增加影响，一季度亏损1373万元，但同比收窄19.03%。　　美国上游勘探开发活跃度持续提升，公司业务有望量价齐升。截至6月16日，美国活跃钻井平台数以周均增长10.22台的速度连续增长22周至747台，刷新2015年4月以来新高。受益美国上游景气回暖，APS从去年8月份工作量显着增加，今年一季度营收增长60.79%，二季度维持增长态势，并有望向客户提高服务单价，今年大概率扭亏为盈。Cutters已于2016年12月31日完成交割进入并购基金，业绩弹性及与APS协同效应有望逐步显现。　　国内油气行业温和复苏，公司通过技术进步不断开拓新市场。公司通过收购永晨并参股一龙恒业，不断完善油服一体化服务布局。2017年中石油、中石化、中海油上游勘探开发计划资本开支较2016年分别增加10.25%、56.89%、20%-40%。公司国内业务触底反弹，射孔业务订单翻倍，拓展了山西煤层气等新客户，并在储层改造、老井增产技术应用取得重要突破。子公司方面，永晨钻完井一体化业务持续获得新客户，部分延期订单重新开始作业，一龙恒业凭借技术实力与服务口碑，在获得壳牌合同外，中标雪佛龙、EOG中国区订单，并在阿尔及利亚、哈萨克斯坦、墨西哥等海外市场获得钻井、修井及压裂合同。　　给予“强烈推荐-A”投资评级。我们预测公司2017-2019年营业收入分别为6.69亿、8.22亿、9.03亿元，每股收益分别为0.24、0.39、0.47。我们认为公司战略规划明确，射孔业务全球布局及油服一体化能力建设成效逐步显现，未来业绩弹性巨大，给予2018年25倍动态市盈率估值，目标价9.75元。　　风险提示：国际原油价格下行，业务整合低于预期，油服业务合同意外取消[招商证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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钮径收

一来这种研报，股价都是跌的

2017-06-22 09:58:50
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家执江

招商证券4月研报对通源石油的业绩预测是2017年净利润8900万元，每股净利润0.19元，2018年净利润1.11亿元，每股净利润0.25元，推荐等级是：审慎推荐。昨天这份研报提升了预测业绩和推荐等级，业绩预测提升为：2017年净利润1.04亿元，每股净利润0.24元，2018年净利润1.71亿元，每股净利润0.39元，推荐等级上调为最高等级：强烈推荐。

2017-06-22 10:03:01
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蔡或

目前券商研报对通源石油业绩预测最高的是中信证券（也是今年最早调高的），预测每股净利润2017年0.28元，2018年0.39元，其次是兴业证券，预测每股净利润2017年0.27元，2018年0.40元，后面还有几家跟进调高的（招商证券也属此类），预测大都在2017年每股净利润0.24元附近，估计之后其余券商研报都会陆续跟进，将原预测的通源石油2017年每股净利润0.16元附近值上调到0.24元附近值。中报过后，估计还将继续上调。

2017-06-22 10:34:08
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苗犀

目前券商研报对通源石油业绩预测最高的是中信证券（也是今年最早调高的），预测每股净利润2017年0.28元，2018年0.39元，其次是兴业证券，预测每股净利润2017年0.27元，2018年0.40元，后面还有几家跟进调高的（招商证券也属此类），预测大都在2017年每股净利润0.24元附近，估计之后其余券商研报都会陆续跟进，将原预测的通源石油2017年每股净利润0.16元附近值上调到0.24元附近值，中报过后，估计还将继续上调。

2017-06-22 10:56:57
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莘争

操盘手太笨，不会迎合。呵呵！机构可以考虑换操盘手了！

2017-06-22 10:57:20
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卢冠姚

透明得谁都可以看到。

2017-06-26 20:20:29
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訾老余

你说的对。反正我不买

2017-06-27 18:27:44
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容旁

你见证了君王之风

2017-06-28 21:21:25
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逮略爹

可以啊！1-6月已经每股最少盈利0.2-1.2分钱

2017-07-13 18:48:52
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程杳汝

炒股之死包括被吓死被骗死被气死。希望大家都不u

2017-07-13 20:49:56
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