300181中报稳增长，智慧交通布局初步成型.公司公布2016年半年报财务数据，实现营业收入4.03亿元，同比增长16.6%；净利润0.75亿元，同比增长31.5%，合0.53元EPS。我们预估公司16年EPS为0.98元，对应目前股价PE为46.5倍，给予公司“审慎推荐-A”投资评级。　　评论：　　1、主业稳步增长，H1毛利率提升显著　　公司以汽车操控系统为核心布局主业，产品包括变速操纵器软轴、汽车拉索、电子油门踏板、电磁风扇离合器等。16H1主业稳步增长，实现营收4.03亿(+16.6%),净利润0.75亿（+31.5%）。其中Q2实现营收2.04亿（+13.38%），净利润0.36亿（+21.22%）。伴随消费、客户结构双升级，15Q3至16Q2毛利率提升1.85%。　　2、传统主业结构升级，电子油门踏板步入业绩释放期　　1）受益客户结构升级，软轴、拉索业务毛利提升明显。手动挡升级自动挡、乘用车比重持续提升（至83.29%）促进主业稳步攀升，软轴、拉索产品现已配套南北大众、吉利、比亚迪、通用五菱等多款车型。

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