捷成股份之竞争力，来自雪球的文章

麻江

(发表于: 捷成股份股吧更新时间: )

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捷成股份之竞争力，来自雪球的文章

巴菲特投资的一个重要原则是要投资那些具有很宽护城河的公司。分析企业有没有护城河的重要性不言而喻，它能让企业在竞争中持续获胜，并获得远高于同行的利润率。而对于没有很宽护城河的公司，即使过去业绩再好，想要预测未来的业绩也是很难的。所以投资成长股，分析公司的竞争力是最重要的。捷成股份是我看好的一只股票，今天我就谈谈自己对捷成股份竞争力的一些看法，也欢迎大家指正。一、从音视频技术业务方面看公司的竞争力。公司在广电领域的市场占有率保持绝对领先。公司在2016年11月份机构调研时表示，在传统音视频整体解决方案方面，公司在一线卫视的市场占有率大概约70%。且公司在音视频云平台领域也是处于绝对竞争优势位置。通过上述一段文字，我想应该能看出捷成股份在业务上的竞争优势应该是很强的，包括中标央视私有云等项目，都体现了这一点。我想说的是：这里除了业务上的竞争优势，更重要的是捷成股份通过自己的技术与各广电公司建立的强大的合作关系以及人脉关系。我个人认为捷成股份的最大的护城河或者说竞争优势就是这个“关系”。2015年、2016年公司分别参股湖北广电公司和陕西广电公司也说明公司在不断加强这种关系。那么这个关系有什么用呢？第一，可以为自己更好的拓展音视频业务，继续保持绝对龙头的低位；第二，为公司的电视剧发型提供了强大的渠道保障，据公司透露，在电视剧的产量和发行量方面，公司实际上是在业内第一位；第三，为华视网聚的版权分销提供上下游支持。这里先就说这三点，当然还有很多潜在的作用，一句话：影视圈的人脉太重要了。二，从公司的整体业务结构看公司的竞争力。公司这几年不断拓展业务，并购了一些公司，但是我个人认为，公司这几年的并购动作不但不盲目，而且可以说是非常优秀，并购整合起到了1+1＞2的作用，从公司这几年的净资产收益率不断上升也能看出公司的并购并非像创业板多数公司那样只是为了增加每股收益。公司以自己在音视频领域独特的竞争优势建立的广电网络关系网，为公司的电视剧发型提供了强大的渠道保障，也为华视网聚的版权分销提供了上下游的支持，同时公司的技术优势又可以为公司的影视作品的后期制作提供技术保障。而华视网聚也为公司的影视作品提供了强大的线上发型渠道保障。可以说，公司的三项业务高度融合，互相促进，共同发展，形成了公司业务上的强大竞争力。三、公司各项业务的竞争优势。1.公司的音视频技术业务。简单说，技术上的优势，客户资源的优势都十分强大，而从公司最近的动作来看，这些优势还在不断加强。例如收购AUROTECHNOLOGIESNV公司20%股权、与 Avid 确立独家战略伙伴关系、入股新奥特云视等等。2.影视作品业务。公司与市场上的其他影视公司相比的一个竞争优势就在于公司的音视频技术+影视内容，这直接导致公司拥有成本优势和下游的发型优势。3.版权运营业务。截止 2015 年 6 月 1 日，电视剧版权采购数量份额分布中，CR5（前五名企业的市场集中度）为 68%，市场集中度提高，华视网聚电视剧采购数量份额达到 24%，爱奇艺达到 10%。电影版权采购数量份额分布中华视网聚电影采购数量份额增加至36%，爱奇艺所占份额为 18%。总体来看，华视网聚在近年加大了电视剧和电影采购数量，居于市场领先地位。综合起来就是拥有业内领先的海量版权内容，稳定广泛上游采购渠道，以及广泛的新媒体发型渠道终端。总结一下，公司不论是各业务板块的竞争力，还是各业务在行业内的地位都构成了公司宽阔的护城河，尤其是公司在影视圈的人脉关系，以及各业务互相融合所形成的竞争力，可以为公司提供持续的成长性。分析的不到之处，欢迎大家指正。

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那牛佟

非常对，捷成股份最大的优势就是关系和人脉

2017-09-28 17:15:11
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宋伎亚

2017-09-28 18:28:46
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康柚梃

2017-09-28 19:42:21
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朱纹法

好文

2017-09-28 22:59:53
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崔向娜

很不错的帖子

2017-09-29 13:29:54
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任相指

哎

2017-10-09 14:07:05
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石寸厝

狗儿的托！尼玛为什么不说说增发价20，连续的送股10变37.5股，多少？5.3元！10元还不溜？害人精！

2017-10-09 14:14:52
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裴羞羊

不错

2017-10-09 19:45:24
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裴纺麦

总结一下，公司不论是各业务板块的竞争力，还是各业务在行业内的地位都构成了公司宽阔的护城河，尤其是公司在影视圈的人脉关系，以及各业务互相融合所形成的竞争力，可以为公司提供持续的成长性。

2017-10-10 21:18:50
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云屉

很不错的帖子

2017-10-11 07:10:18
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孟校固

好文

2017-10-11 23:07:22
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富席所

2017-10-12 07:51:38
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茅花寇

2017-10-19 23:10:30
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融指

好文

2017-10-20 14:42:59
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何央

顶

2017-10-24 14:06:50
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耿勺胞

好文

2017-10-31 21:04:08
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