智能电表订单稳健提升，集成电路大幅增长

温玎妆

(发表于: 东软载波股吧更新时间: )

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研报日期：2017-05-03

　　东软载波(300183)　　公司动态：公司披露2016年年度报告，销售收入同比稳步增长19.2为9.8亿元，毛利率水平为63.7%，同比上升7.0个百分点，归属母公司股东净利润为3.6亿元，同比上升29.2%，每股净利润0.79元，同比上升27.9%。2016年第四季度公司实现营业收入为3.0亿元，同比增长26.9%，归属上市公司股东净利润为1.2亿元，同比上升56.5%。2016年度利润分配预案为每10股派发现金红利2.50元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。　　点评：　　2016年营收盈利稳步增长：公司2016年销售收入同比稳步增长19.2%，作为主要的业务收入来源，国家电网招标采购数量保持稳定而产品规格提升带来单价提升是收入增长的主要来源。值得关注的是，尽管规模总体仍然较小，但是自2015年并购上海微电子后，2016年实现了全年的并表带来的销售收入规模同比大幅度上升126.1%达到5,801万元，未来的增长预期仍然可观。归属上市公司股东的净利润在规模增长的情况下，同比上升29.2%达到3.6亿元。　　产品毛利率提升来源于产业链延伸，研发投入增加费用率：公司2016年全年毛利率为63.7%，同比上升7.0个百分点，主要是由于收购上海微电子后载波芯片产业链延伸带来，实际订单毛利率基本维持稳定。在集成电路设计领域内的持续研发投入，使得公司的管理费用率同比上升2.4个百分点达到21.2%，销售费费用率小幅下降0.8个百分点，财务收益有所降低。　　未来发展战略及经营计划：公司在收购上海微电子获得集成电路设计能力后，公司未来的发展战略将芯片设计和通信系统的能力相结合，定位于“芯片-软件-终端-系统-信息服务”全产业链的产业布局。2017年公司在业务规划上包含两个部分：载波芯片产品方面，积极推进宽带微功率双模方案标准的发展，为国家智能电网升级和转型过程中新的智能电能表轮换赢得了市场先机；物联网领域内，则通过与包括谷歌、三星、苹果、微软、阿里、京东、海尔、华为等知名企业合作，推进公司“电力线载波无线（Wi-Fi、蓝牙、微功率无线等）”多种通信方式相结合的融合通信解决方案，逐步赢得市场认可。　　投资建议：我们预测公司2017年至2019年每股收益分别为0.91、1.10和1.26元。净资产收益率分别为14.4%、15.3%和15.4%，给予买入-A建议，6个月目标价为40.80元，相当于2017年至2019年30.2、25.0和21.8倍的动态市盈率。　　风险提示：国家电网招标采购规模低于预期；载波芯片模块向宽带转变过程中面临竞争压力增加；集成电路产品渠道拓展不及预期；[华金证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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颜肪梗

这个研究员的数学是体育老师教的吧，0.91元30.2倍PE是40.8元。尼玛，华金的老总不如请我吧，数学比他好

2017-05-03 15:11:21
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罗宅究

造谣可耻。请仔细看研报。

2017-05-03 15:21:22
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须处姜

把27.50说成40.8元，是何用心？

2017-05-03 15:23:45
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董田泌

气急败坏

2017-05-03 15:48:40
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喻台

就是写错了也很正常，谁没有出错的时候，傻逼，你没买这股票人家写27.50元和40.80元是何用心与你何关，你不就是想买个便宜价吧，至于要这样气急败坏吗。

2017-05-03 15:49:02
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谭服豆

真要涨上去这二个傻逼追买的最快。

2017-05-03 15:50:22
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刁姬

今天大盘总体走的比较弱,好盘指数冲高还慢回落，盘面似乎没有什么抵抗，多亏做空力量不足,但是午后震荡有些加剧,好在沪指回落3123年后回升,如果跌破3100点这个平台，那么盘面会出现恐慌,目前大盘呈现弱势的重要原因，就是没有利好政策出来,由于本周是节后的第一周，场外做多人气并不积极，所以老牛个人认为后两个交易日大盘还会是考验,周四或者周五大盘有重新考验3100点的支撑趋势,所以投资者做好心理准备，暂时先观望不动,当然了，指数接近3100点平台的时候一定有护盘资金进来，我们可以少量进场,明天我们还是要重点关注权重板块的变化,在弱势里只有权重板块才可以住指数。周四大盘技术性支撑位3080~3100点附近，压力位3160~3180点附近。总仓位控制50%以内。

2017-05-03 15:53:04
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萧壬

说东软载波通过与包括谷歌.微软等知名企业合作，华金有什么依据能列出吗？否则Y就是第二个龙大

2017-05-03 20:08:02
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沈孝

又是一个看到说好就气急败坏的货

2017-05-03 20:22:56
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扈劭桌

明显诱多，

2017-05-04 00:42:24
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王刻

谁不想好啊可你娃己个也得动点脑子不是？

2017-05-04 09:24:18
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甄决瓜

师提醒

2017-05-20 13:25:34
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蒯奏律

上面说的很好，最下面有打你一棒，告诉你，增长没那么快，艹

2017-05-21 08:17:31
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暨刀冶

玩坏，观望

2017-05-22 10:40:01
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