一季报及年报点评：业务协同提升业绩，大数据服务新型智慧城市

江侈闪

(发表于: 美亚柏科股吧更新时间: )

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一季报及年报点评：业务协同提升业绩，大数据服务新型智慧城市

研报日期：2016-04-26

　　美亚柏科(300188)　　报告导读　　公司业务收入连续保持高增长，产品线进一步扩展升级，2016 年将在新型智慧城市大数据和传统电子取证领域双丰收。　　投资要点　　电子取证打开新市场，业务协同性强提升业　　电子取证智能化移动化趋势明显，人均智能终端到 2018 年预计 6.4 台，电子取证智能化将成为主流， 2015 年公司研发投入大，开发的十多款新产品和升级的二十多款产品将在 2016 年取得市场新成果。刑侦市场空间大，人员配备大约为网监信息部门人数六倍左右，同样的设备在符合刑侦的定制化需求之后，将迎来电子取证产品的放量。新德汇 2015 年净利润超承诺业绩。　　集中大数据优势跨行业扩张，助力新型智慧城市　　深化与华为公司合作，专注公安领域应用大数据解决方案，加强大数据核心技术研究，建设分析和采集平台，在智慧城市大数据方案属于领先厂商，其大数据产品在公安领域积累良好的口碑，大数据搜索分析能力将更好地服务政务大数据。通过收购江苏税软，武汉大千跨涉税稽查，视频分析行业扩张。江苏税软 2015 年利润超业绩承诺。　　完备云服务保障数据信息安全　　公司拓展存证云，搜索云，数据服务和信息安全服务，依托厦门超级计算中心建立完整的云服务链，为客户提供安全信息的云服务。安全狗首创云端服务（SaaS 模式），从应用层、网络层和系统层立体防御，解决公有云、私有云以及混合云环境中可能遇到的安全及管理问题。　　产业基金启动，外延网络安全大数据方向　　与前海梧桐设立美亚梧桐投资管理有限公司，关注互联网、大数据、网络安全等七大方向，将孵化引进优势创新型项目。公司持续走外延并购发展路径，重点考虑业务协同和大数据网络安全方向。　　看好公司中长期发展，维持“买入”评级　　公司是传统电子取证领域龙头，在公安和司法领域市场长期占有率领先，依托超算平台，积极发展应用大数据分析和采集平台，已成为智慧城市建设应用大数据前五的厂商。公司成立产业并购基金孵化长期看好的创新企业，同时保持网络安全和大数据外延扩张的方向。预计 2016-2018 年公司摊薄 EPS 为0.45、0.67、0.84 元/股，同比增长 65.12%、49.9%、25.37%。　　风险提示　　应收款过高和季节不均衡风险，智慧城市大数据应用不达预期。今日最新研究报告

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