调研简报：深耕多肽领域，多肽国际化龙头初现雏形

危佛

(发表于: 翰宇药业股吧更新时间: )

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调研简报：深耕多肽领域，多肽国际化龙头初现雏形查看PDF原文

研报日期：2016-09-27

　　翰宇药业(300199)　　事件：近日，我们对翰宇药业进行了调研。翰宇药业国际化已处于爆发前夕，主营业务平稳增长，子公司成纪也呈现逐渐向好趋势，看点颇多。　　观点：　　1.国际化战略稳步推进，多肽原料药爆发增长：看点主要包括利拉鲁肽原料药放量（专利到期临近，与仿制药厂家合作持续推进，一旦仿制药获批，弹性巨大）、格拉替雷原料药放量、爱啡肽制剂ANDA 有望获批（爱啡肽获批将是翰宇国际化开始爆发的信号）、同时利拉鲁肽和格拉替雷制剂公司都在积极申报ANDA。　　2.国内制剂业务平稳发展，特利加压素增速较快：国内制剂板块平稳发展，未来看点主要有特利加压素高增速，且有进入全国医保目录的预期。生长抑素独家剂型，价格维持情况好，有望通过学术推广保持较快增速。卡贝缩宫素和爱啡肽有招标放量预期。　　3.成纪经营逐渐改善，无创血糖检测值得期待：成纪整合情况良好，未来随着销售的省份增多，再加上母公司转移一部分胸腺五肽到成纪生产，未来净利润水平有望持续向好。糖尿病手环稳步推进，值得期待。　　4.员工持股计划调动员工积极性，定增彰显公司管理层信心:公司相继推出员工持股计划，总金额3.4 亿元，覆盖上百员工。定向增发已获批，价格为23.30 元/股。实际控制人及员工持股计划参与本次定增，总计认购金额为6.1 亿元，彰显信心。目前公司股价与定增价格倒挂，值得重点关注。　　盈利预测：公司深耕多肽领域多年，多肽国际化龙头雏形初现，未来原料药和制剂出口有望爆发。我们预计2016-2018 年归母净利润分别为4.36 亿元、5.39 亿元、7.84 亿元，EPS 分别为0.49 元、0.61 元、0.88 元，对应PE分别为42X、34X、23X。首次覆盖，给予“推荐”评级。　　风险提示：成纪业绩低于预期、原料药出口放量低于预期[东兴证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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古召堆

手环进展如何？

2016-09-27 14:59:15
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叶季舷

什么节奏

2016-09-27 15:33:49
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莫桔梯

实际控制人及员工持股计划参与本次定增

2016-09-27 16:14:00
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车引倩

朋友，能说具体点吗？现在股价倒挂，会影响定增吗

2016-09-27 16:17:19
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充汪

十月一日国庆节马上到了。股市要休长假。中国股市每次休长假前都暴跌……快点卖。大家还记得去年的千股跌停吗？不要好了伤疤忘了疼。

2016-09-27 16:51:16
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廉恕

忠告：大家千万不要买创业板。创业板都是垃圾公司。有退市风险……注册制实行之后很多创业板公司退市。注册制是一定要实行的。实行注册制是国家的发展方向。因此现在大家应该远离创业板。

2016-09-27 16:51:24
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狄汛

打死都不能买创业板。你看看300372欣泰电器。因为太垃圾了，强行退市…………买创业板小心亏的一分钱都没有

2016-09-27 16:51:32
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桑枝

央企股票，安全可靠。中信证券600030…………国泰君安601211中国中车601766 …………中国重工601989国电南端600406 …………中国联通600050中国建筑601668 …………海油工程600583中国交建601800………… 中国卫星600118

2016-09-27 16:51:45
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艾准他

央企股票，安全可靠。1央企是大型企业。2央企业绩好。3央企绝对不倒闭。4央企基本不停牌。5央企改革有预期。6企业活力会增加。7央企是稀缺资源。总之，央企有投资价值，

2016-09-27 16:51:54
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蔡或

搅屎棍子又来了

2016-09-27 16:56:11
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奚放守

顶

2016-09-28 11:08:27
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宗吸

顶

2016-09-28 13:20:30
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范捐枝

爆涨前夕

2016-09-28 14:15:02
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