研报日期：2016-10-16

　　易华录(300212)　　投资事项：　　（1）公司发布2016 年前三季度业绩预告：归属于母公司股东净利润为7,959.30 万元至9,232.79 万元 ,同比增长25%-45 %。　　（2）公司中标项目成功入选“第三批政府和社会资本合作示范项目名单”。　　报告摘要：　　区域属地化管理成效显着，获取订单能力持续增强。自去年年底参股发起设立山东智慧城市PPP 发展基金以来，公司加强与山东各级政府的合作，取得包括智慧阳信、智慧滨海、智慧蓬莱等多个订单及框架性协议。截至报告期内，新增订单量与去年同期相比有较大增长,前三季度订单总量约22 亿元。　　入选第三批政府和社会资本合作示范项目，有效保证PPP 项目快速落地。公司中标的“智慧阳信”PPP 建设项目”（规模9.44 亿元）、“智慧蓬莱”建设项目”（规模12.4 亿元）、“山东省烟台市蓬莱市智慧健康养老服务PPP 项目”（规模7.08 亿元）成功入选“第三批政府和社会资本合作示范项目名单”。PPP 示范项目实施是推广运用规范PPP模式的重要抓手，旨在形成可复制、可推广的实施范例，形成一套有效促进PPP 规范健康发展的制度体系。公司的入选体现其在智慧城市领域的龙头地位，同时极大地保证了项目的落地及资金的支持，更有利于提升公司在业界的影响力，加快公司PPP 模式的推广步伐。　　入选北京高精尖产业发展基金，外延整合优质资源巩固公司行业地位。公司拟发起设立的北京智慧城市产业并购基金成功入选产业发展基金，说明公司在智慧城市领域取得的成就与未来发展规划符合北京市的产业发展方向，得到了北京市政府的肯定与支持。此次拟发起设立的智慧城市产业并购基金成立后将重点投资、并购与整合符合北京市智慧城市产业发展方向的，有核心技术与产业规模的优质企业，将有力的推动公司在产业并购整合方面的资源与能力。　　投资建议：预计公司2016/2017/2018 年EPS 0.52/0.72/0.89元，对应PE73.02/52.74/42.66倍，维持“增持”评级。　　风险提示：PPP模式推进不达预期 今日最新研究报告

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