非息增长亮眼，不良增速放缓

廉是

(发表于: 浦发银行股吧更新时间: )

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非息增长亮眼，不良增速放缓

研报日期：2016-11-10

　　浦发银行(600000)　　事件　　浦发银行前三季度实现归属于母公司净利润 406.82 亿元，同比上涨 9.47%。　　简评　　1、浦发银行前三季度实现归属于母公司净利润 406.82 亿元，同比上涨 9.47%。其中由于净息差的缩窄，利息收入 1612.98 亿元，同比下降 5.41%。利息支出方面同比下降幅度更高，达到 9.72%。得益于对利息支出的控制，净利息收入 818.5 亿元，同比下降仅为 0.82%。　　2、非利息收入增长亮眼。2016 年前三季度非息收入在营业收入中占比为 36.32%，年初至今占比已提高 9.43%，在行业中增速遥遥领先。由于银行卡等业务的增长， 2016 年前三季度集团实现手续费及佣金收入 326.52 亿元，同比增加 103.78 亿元，增长 46.59%。非息收入中的投资损益因债券投资同比增加 37.04 亿元。而因为市场波动导致衍生工具公允价值下降带来 18.47 亿元亏损。　　3、浦发银行不良贷款率为 1.72%，环比增加 7bps，不良贷款率增速稍稍放缓。不良贷款中，损失类与可疑类增长速度较快，占比分别达到 0.42% ，0.61%，与上年末相比增长速度分别达到89.65%， 64.35%。三季度末，浦发银行拨备覆盖率环比下降 8.16%至 200.14%，但从纵向来看，浦发银行加快了拨备覆盖率的下降速度，环比下降速度由 Q2 的 3.1%下降至 8.16%。　　4、核心一级资本充足率为 8.81%，较年初上升 25bps，环比上升14bps。核心一级资本充足率的提升主要来源于未分配利润的增加。一级资本充足率为 9.42%，较年初上升 14bps，资本充足率为 12.04%。　　5、3 季度单季，证金减持 0.1%，持股比例下降到 2.67%，国家队合计持股比例下降到 7.2%。我们认为不用担心证金的抛压。　　6、投资建议：　　从三报数据来看，成本控制力度加强，非息收入增长亮眼，不良率增速放缓。生命人寿合计持有 21%的股权，3 季度维持不变。　　我们预测 16/17 年净利润同比增长 12%/16%，EPS 为 2.88/3.33，对应 PE 为 5.63/4.86，PB 为 0.93/0.78。维持“买入”评级。今日最新研究报告

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贺忘

银行股中比较好的一只

2016-11-10 19:32:42
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鲍冈忽

银行股中比较好的一只

2016-11-10 19:42:04
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姚孝劬

这篇研报讲得好

2016-11-10 20:14:44
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毋崇昂

这个研报误导投资者，16年EPS2．88是瞎扯蛋，这样的分析师赶快滚蛋

2016-11-10 20:31:17
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弓坊

铁路基建将是未来中国经济的支柱！随着国家加大对房地产政策调整，房地产黄金十年已经过去,地产股将进入长期下降通道。加大对高铁投资力度是国家战略，2016年国家对高铁投资超万亿元创历史新高，加上地方对城际铁路和地铁投资的2万亿，铁路基建企业将经历辉煌的十年，业绩将爆发式增长。铁路基建支撑未来中国经济的发展，底部重点关注股票：中国铁建，中国中铁，中铁二局，中国中车，中国交建，中国电建，中国建筑，宝钢股份，中煤能源，中国化学，中国联通，中国西电，中国核电，三一重工....等等，二线低价蓝筹才是未来股市主力军，克服恐惧，大胆买入，耐心持有，必有厚报，享受从低价股到高价股财产增值乐趣，主力打压建仓是散户来之不易的低吸良机，现在不低买，等待何时？业绩见顶，没有支撑，单凭讲故事忽悠的高价题材股从哪里涨上去还会跌到哪里。‘一带一路’概念股将是未来股市的投资主题。‘一带一路’已经启动，现在买入还不迟，回调就是买入良机。

2016-11-10 21:07:08
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鄂机略

这篇研报讲得好

2016-11-10 21:15:30
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曹典保

这篇研报讲得好

2016-11-10 22:15:10
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殷秒

这篇研报讲得好

2016-11-10 23:14:40
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曹典保

这篇研报讲得好

2016-11-11 00:15:14
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别岑非

这篇研报讲得好

2016-11-11 01:14:25
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柴车

15-00早盘提示重点跟踪关注的 002752昇兴股份强势吧尾盘拉升冲击涨停板，漂亮跟进的朋友点赞支持。

2016-11-14 19:32:39
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鄂勇

good

2016-11-15 14:38:27
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蒙昨泉

OK

2016-11-15 14:39:15
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溥上宦

咳咳

2016-11-15 14:42:46
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吉沐努

002418下午必涨

2016-12-08 13:45:36
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