重视新产品研发，ACM放量驱动业绩大幅增长

溥纺宜

(发表于: 日科化学股吧更新时间: )

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重视新产品研发，ACM放量驱动业绩大幅增长

研报日期：2015-12-01

　　日科化学(300214)　　事件： 11 月 27 日公告，公司获得由国家知识产权局颁发的 3 项发明专利证书，专利权期限为 20 年。　　公司重视产品研发。公司董事长为留日归国博士，是 PVC 改性助剂领域的专家。1）研发成功在销售产品 ACM、 AMB： 2015 年销量大幅增长的 ACM 产品即公司独家研发的新品，同时还有具有废水零排放优势的 AMB 产品； 2）研发成功待生产的产品 CPVC：公司已经研发成功，正在募集资金建设 2 万吨的产能； 3）公司此次一次获得 3 项发明专利，证实了公司的研发实力，同时，本次发明专利与公司主要技术直接相关，且已经应用于公司主导产品的生产， PVC 复合料将拓宽PVC 的应用范围，预计将对公司生产经营产生积极影响。　　前三季度产品销量同比增长 44.91%，主要来自新产品 ACM 的放量增长。 2014年公司自主研发的新品 ACM 通过下游大客户认证，凭借性价比的优势，产品逐渐打开市场（包括中材、联塑等）， 2015 年前三季度 ACM 低温增韧剂销量同比增长 108.35%，产品销量首次超越 ACR。我们预计公司 2015 年 ACM 产品的销量在 6 万吨以上，成为业绩增长的主要动力。　　定增募投项目： 10 万吨 ACM 及 2 万吨 CPVC 前景广阔。 1）基于 ACM 的产品优势，公司 7 月份公告欲非公开发行募集资金用于年产 10 万吨 ACM 项目以便缓解 2017 年产能不足的状况，这将有助于公司强化自身产品技术优势、成本优势和服务优势，提升公司的行业地位，增强公司的核心竞争力与可持续发展的能力，进一步扩大自己的市场份额； 2） 2 万吨 CPVC 项目： CPVC 具有优异的后加工性能，广泛应用于化工、建筑、汽车以及电器等领域，是近几年来应用领域发展迅速的新型塑料材料，而我国 CPVC 生产规模小，产品质量与世界先进水平相比仍有差距。我国 CPVC 行业发展目标是改变产品低端化的现状，大力发展高端树脂材料。随着国家“一带一路”战略的实施， ACM、 CPVC 等产品市场会持续放大，其发展前景十分广阔。　　盈利预测及投资建议。预计公司 2015-2017 年归属母公司净利润分别为1.16/1.52/1.82 亿元，同比增长 118%/31%/19%；由于此次非公开发行尚未过会，暂不考虑股本变动的影响，对应 EPS 分别为 0.29/0.38/0.45 元。给予“买入”评级， 2016 年目标价 13.5 元，对应 2016 年 35xPE。　　风险提示：非公开发行股份未获得通过的风险、原材料价格大幅波动的风险、 ACM市场竞争加剧的风险。今日最新研究报告

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

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鲍男

好，拿几年再说

2015-12-01 09:12:12
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姚讼

放利好就出货，不要信啊！

2015-12-01 09:42:17
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罗也浩

有货出局

2015-12-01 10:01:48
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窦正

必须改名字，新材化学。东日品已经倒了！

2015-12-01 10:11:37
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江枰。

必须改名字了。新材化学。东日品已经倒了！看人家同时上市的和晶科技的气势！

2015-12-01 10:14:37
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阎况泌

买进就上当了，此股放利好就出货，不要信啊！

2015-12-01 11:23:15
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陶弋娱

赵总：散户要求10送20 ！

2015-12-01 13:39:09
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羿胃侈

赵总：基于对贵公司长远发展的信心，散户要求赵总提议2015年10送20 ！

2015-12-01 13:41:25
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简破

出货不玩了

2015-12-01 15:17:17
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能日钏

出货不玩了

2015-12-01 15:19:20
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湛考

一边造势，一边滞涨，教科书式的出货行情

2015-12-01 15:58:37
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鞠守老

明日清仓走人

2015-12-01 18:02:37
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祖白自

我感觉也不对劲

2015-12-01 21:54:57
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岑者

放利好就出货，还会打压，等待跌宕……

2015-12-02 09:52:48
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蔡字

老子没说错，的确是做t好股，现在不会暴力拉升的，居然有些不清白的傻逼意淫猥琐狂出来犯病！是爷影响它们意淫了吗？

2015-12-02 09:56:02
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党切玲

意淫强股，自宫强身！

2015-12-02 10:07:42
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谭服豆

放利好就出货，还会打压，等待跌宕……

2015-12-02 10:48:52
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强昆拱

还会打压，等待跌……。

2015-12-02 10:55:10
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步秤

2015-12-04 20:33:49
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