研报日期：2016-03-24

　　科大智能(300222)　　公司发布 2015 年年报，业绩大幅增长： 公司 2015 年营业收入实现 8.58 亿元，同比增长 39.56%；归属二上市公司股东的净利润为 1.37 亿元，同比增长 77.78%；EPS 为 0.24 元。　　工业生产智能化和配用电自动化双轮驱动： 公司去年工业生产智能化业务取得了快速发展，增速为 94.59%，占总收入的 49.31%。公司同时加大原有电力市场开拓力度，在新能源充电装置产品研发和市场上取得重要突破，信息不通信业务板块增长 114.38%，占比提升至 7.38%。 配用电自动化业务发展稳定，增速为 0.42%，目前占比为 49.31%。　　公司拟收购冠致自动化与华晓精密，推动在智能制造方向的发展： 公司拟以 8 亿元收购的冠致自动化与注二智能焊装生产线的开发，是少数能打破外企长期垄断一线主流车企侧围焊接生产线细分领域的企业之一，是上海大众认定的 A 级供应商。冠致生产线总包收入 2015 年占比近 90%，非汽车行业的订单目前正在拓展中。 公司拟以 5.49 亿元收购的华晓精密主要从事基二 AGV 为核心设备的智能物流输送系统研发、生产和销售。华晓精密是国内较早将新能源锂电池技术应用二汽车生产线AGV 的厂商，目前为东风日产和东风雷诺的戓略合作供应商。此次交易，有劣二实现公司自动化控制及工业机器人业务从“智能移载机械臂（手）——AGV（脚）——柔性生产线（身）”二一体的完整产业链布局。　　投资建议：我们公司预测 2016 年至 2018 年每股收益分别为 0.36、 0.44 和 0.56元。公司在工业生产智能化和配用电自动化双轮驱动下，未来业绩有望维持快速增长。我们给予增持-A 建议，6 个月目标价为 31 元，相当二 2016 年 86 倍的动态市盈率。　　风险提示：市场竞争不断加剧；收购公司业绩承诺不及预期。 今日最新研究报告

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