研报日期：2016-10-21

　　上海钢联(300226)　　事件描述　　公司发布 2016 年 3 季报， 前 3 季度实现营业收入 268.87 亿元，同比上升78.48%；营业成本 266.83 亿元，同比上升 75.47%；实现归属母公司净利润为 0.16 亿元， 去年同期为-1.84 亿元，实现 EPS 为 0.10 元。　　其中， 3 季度公司实现营业收入 101.67 亿元，同比上升 69.42%， 2 季度同比增速 86.44%；营业成本 100.96 亿元，同比上升 67.11%， 2 季度同比增速为 80.92%； 3 季度实现归属母公司净利润 0.02 亿元， 去年同期为-0.48亿元； 3 季度 EPS 0.02 元， 2 季度 EPS 0.06 元。　　事件评论　　电商、资讯、 供应链金融三方共同发力， 3 季度维持盈利： 公司旗下拥有钢铁电商龙头平台钢银电商与信息资讯服务两大业务板块， 今年业绩维持盈利状态，与上述两块业务均取得一定程度增长密切相关： 1）电商交易服务方面， 3 季度行业需求维稳继续拉动钢价同比上升 20.62%，同时线上交易流程不断优化， 3 季度钢银电商交易量维持高位， 其中寄售量为 446.57 万吨，年初至三季度末累计结算寄售量达 1285.40 万吨， 钢材交易服务业务规模随之扩大，交易业务盈利空间随之得到保障； 2） 立足交易闭环，结合数字化风险控制能力，对传统贸易中的融资进行规范， 推出的“任你花”（赊销）、“随你押”（在库融资）、“帮你采”（代理采购）三大拳头产品，为用户提供整体供应链解决方案， 随着这些产品市场影响力不断扩大， 规模也将得以发展，毛利贡献可期； 3）信息咨询服务方面，公司加大对移动端产品的技术研发， 现已快速迭代至“钢银助手 4.5”版本，并积极挖掘大数据方面终端产品，在今年行情波动较大背景下，其有效服务群体再次得到扩展，注册用户增多，收入与盈利也相应增长。　　环比方面， 由于 G20 限产以及系统升级影响，钢银电商自主放缓交易节奏，3 季度平台寄售量环比减少 6.85%， 利润因此受到一定影响， 而研发投入的加大以及公司限制性股票股份支付费用的摊销，使得三项费用环比增加 0.10亿元，最终导致 3 季度公司盈利环比减少 0.07 亿元。　　构建大宗全领域电商， 增值服务体系建设有条不紊： 基于钢铁电商建设已经趋于完善，公司正逐步推进大宗其他领域电商平台建设，包括煤炭电商、矿石电商， 近期公司又拟与南山铝业共同出资设立铝电商平台公司， 力图实现相关产业链的延伸布局。 在获得流量与交易量的同时，公司也在加强增值服务配套体系建设，布局建立集合支付结算、仓储、物流、数据、金融服务的生态体系，力图实现线上交易流量的有效变现。　　预计公司 2016、 2017 年 EPS 分别为 0.16 元、 0.27 元，维持“ 增持”评级。 今日最新研究报告

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。