拟定增增强“产品服务”竞争力

(发表于: 迪安诊断股吧更新时间: )

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研报日期：2017-09-28

　　迪安诊断(300244)　　结论与建议：　　事件：　　公司拟定增不超过1.1 亿股，募集不超过23.7 亿元，用于收购广州迪会信64%股权（10 亿元），诊断业务平台服务能力提升及研发项目（5.1亿元）、冷链物流中心仓储设备技术改造项目（2.0 亿元）、医疗医疗诊断数据存储分析应用平台技术开发及设备改造项目（2.1 亿元）、诊断试剂产业化项目（1.5 亿元）、补充流动资金（3 亿元）。　　点评：　　收购广州迪会信，布局华南：本次定增中拟用9.98 亿元收购杭州迪桂持有的广州迪会信64%的股权。交易对方杭州迪桂为迪安诊断参股5%的产业基金，本次交易属关联交易。本次拟收购的标的广州迪会信是广东地区最大的进口体外诊断代理商之一，也是广东地区做大的罗氏诊断产品代理商，覆盖广东省内主要大型三级、二级医院等医疗机构。迪会信2016年实行营收9.1 亿元，录得归母净利润1.5 亿元，以此测算，收购静态PE 为10.4 倍，相对于公司以往的收购来看，估值处于相对偏低的位置。我们认为公司此次收购广州迪会信股权，将扩大公司在华南地区的影响力和渗透率，幷可积极推动在当地实验室业务的布局和市场渗透。　　增强服务能力：公司此次定增的其余项目主要是对公司的服务平台、冷链以及数据平台进行升级，幷拟将公司自己的体外诊断产品产业化。我们认为公司对平台的升级以及向上游的布局将会增强公司中心实验室的服务质量和降低服务成本，利于公司的长远发展。另外，公司由于近两年不断收购扩展，使得公司负债率较高（2017H1 为57.2%），此次定增3 亿补充流动资金将会降低公司负债率，优化公司资本结构，减少利息支出。总的来说，本次定增项目较为全面，将继续增强公司“产品服务”模式的竞争力，有利于公司未来的发展。　　盈利预计：由于定增方案还未获批，我们暂不考虑本次收购和定增带来收益和摊薄。我们预计2017/2018 年公司实现净利润3.6 亿元（YOY 37.1%）/4.7 亿元（YOY 31.7%）, EPS 分别为0.65 元/0.86 元，对应PE 分别为38 倍/29 倍。在分级诊疗加速推动的背景下，我国基层第三方诊断需求将加速增长，IVD 行业整体发展空间巨大。公司处于行业龙头地位，近几年的跑马圈地以及渠道的整合将使得公司获得更坚实的成长基础，公司目前股价具备可投资的价值，维持“买入”投资评级。[群益证券(香港)有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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廖娃町

主力今天你不砸跌停你是孙子包括发研报的

2017-09-28 13:20:49
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柯李旺

不要急这票做长线就看月线，现在是M低

2017-09-28 13:25:04
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熊累丘

监管层应该防止大股东操纵股价，低价增发，个人建议：1、增发价参考最近一年的均价。2、增发价参考最近20个交易日均价。3、增发价参考大股东最近一年减持均价。4、增发价参考上次定增加。................多一些参考，而且必须以参考价高者实行定向增发，以防股价被操作，损害小股东的利益。

2017-09-28 13:36:37
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季伉泉

mb的

2017-09-28 13:40:47
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闻牛

求求你不要出研报，

2017-09-28 13:45:38
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单加

草泥马……垃圾……

2017-09-28 13:50:56
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阙娱

新能源纯电动汽车智能控制器系統系列龙头的英搏尔(300681)暴发潜力巨大随政策推动必创新高更强更猛买入锁仓股价翻倍以上可能性大____________________

2017-09-28 15:38:12
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鲍栗

新能源纯电动汽车智能控制器系統系列龙头的英搏尔(300681)暴发潜力巨大随政策推动必创新高更强更猛买入锁仓股价翻倍以上可能性大____________________

2017-09-28 15:38:31
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查冈

举报到证监气了！精准减持，打压股价，低价增发。利益输送，操纵股价！

2017-09-28 22:52:28
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林我

发几遍了，烦不烦啊

2017-09-28 23:50:59
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居凸凌

狗机构，就知道忽悠无知小散，看看人家金域医学，，一切以股价说了算

2017-09-29 09:59:04
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莘奸侃

举报到证监气了！精准减持，打压股价，低价增发。利益输送，操纵股价！

2017-09-29 12:40:21
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