研报日期：2016-10-13

　　迪安诊断(300244)　　医学诊断布局持续推进，网络逐渐下沉至基层：公司加速推进“4 4”的扩张战略， 2016年已建戒在建实验室覆盖的新区域包括：江西、宁夏、内蒙、新疆、四川、福建等地，以及在浙江、山东等地积极推动事级区域中心建设，网络下沉更有利于全面覆盖不快速服务于基层医疗机构。预计2016年新增实验室将达到10家，2016年末实验室网络布局将达到30家。第三方独立诊断实验室的持续扩张及下沉奠定了诊断服务收入的大幅增长，我们认为诊断服务将维持30%以上的增速。　　渠道为王，持续扩张：公司持续巩固“服务 产品”双轮驱动战略，以产品代理打通医院渠道。公司率先在IVD行业内推动渠道整合战略，目前已通过战略投资整合了浙江、北京、新疆、于南、内蒙、陕西、广州等地的IVD代理商，外延扩张明显提速，渠道优势得到进一步的巩固，将会为业绩带来巨大贡献。　　转型“医学诊断整体化服务提供者“，大力发展新业务：公司积极推动从“服务 产品”双轮驱动战略向“医学诊断整体化服务提供者”战略转型，加速新业务发展：今年1月，不泰格医药共建CRO中心实验室，涉足CRO领域；健康体检领域分别合资设立韩诺健康、浙江颐和健康管理公司，收购浙江美生，上半年已实现收入1262万元；司法鉴定方面公司拥有全资子公司浙江迪安司法鉴定中心，公司未来三年连锁机构网点布局有望超过十家；深海冷链物流方面，公司下设全资子公司”深海冷链“，目前已取得第三类医疗器械经营许可证，逐步开始探索和承接其他医疗结构的存储和运输，预计下半年有望开始向其他医疗机构提供相关服务；牵手阿里健康，共同探索“独立检验机构于联网运作模式”。　　投资建议：我们预测公司2016年至2018年每股收益分别为0.41、0.66 和0.88元，给予增持-A建议，6个月目标价34.85元，相当于2016年85倍动态市盈率。　　风险提示：竞争加剧，新业务开展低于预期 今日最新研究报告

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