研报日期：2016-08-22

　　新开普(300248)　　新开普发布 2016 半年报，报告期内实现总营收 2.25 亿元，同比增长45.68%，归属于母公司所有者的净利润为 925.7 万元，同比增长 3536.32%；扣非后净利润 785.1 万元，同比增长 1,326.21%。 　　分析与判断： 　　主营收入实现全方位增长：报告期内，公司总营收增长 45.68%，主要来自一卡通建设需求和智能电力载波模块的增长。其中，资源管控类产品销售收入大幅增长 96.47%，毛利率增长 7.46%；身份识别、小额支付、信息集成业务也都实现了 23%以上的增长。校园、企事业及城市三大用户领域均实现增长。去年，公司收购迪科远望、上海树维，投资北京乐智、成都兰途等公司；今年 6 月投资纽哈斯，持股 20%，涉足基于大数据和 SaaS 的校园招聘业务，内生 外延提升校园信息化服务能力。 　　校园信息化需求激发一卡通业务持续增长：公司是校园信息化的领军企业，业务涉及身份识别、水电能源管理、费用缴纳、信息互联等，校园一卡通高校用户市占率约 1/3。在高校信息化行业的 16 年经验为业务拓展奠定雄厚实力，2016 年上半年已连续斩获多项千万级高校一卡通项目。我国高校在校生 3000 多万人，校园支付需求向多元化发展，由高等教育院校向基础教育院校的普及将持续推动一卡通业务增长。 　　玩校与微信支付、支付宝、京东金融合作，打造校园金融体系：公司旗下玩校产品年初与微信支付、支付宝等合作建立了校园支付体系，又与京东电商、京东金融共同打造校园电商金融业务。玩校是国内领先的校园一卡通解决方案，服务用户包括全国近千所本专科院校及 950 余所中职院校的 1,000 余万持卡人用户。绝大的校园支付需求、移动端的迅猛增长和年轻人网购习惯，形成广阔的电商消费及金融服务业务前景。 　　职业教育培训新业务：依托高校资源优势和积累的，公司积极开拓互联网职业教育领域，聚焦 IT 培训市场，目前多个课程体系已建立，未来将构建与高校、职业教育培训机构、创业就业培训机构等互利合作的运营模式。职业教育培训 2020 年或形成万亿市场，形成新的利润增长点。 　　盈利预测与投资建议： 　　公司保持一卡通领域的领先优势，业务全方位增长，新业务前景良好。2016-2018 年 EPS 预测分别为：0.31、0. 41 和 0.50 元，维持“增持”评级。[联讯证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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