1. $新开普(SZ300248)$，上半年业绩如下：营收增长40%，看起来还行；但是净利就相当难看了，财报解释为：“公司移动互联网业务处于快速成长阶段，推广及开发成本带来费用明显增长、上半年度开展资本运作的相关中介费用增加较大、参股公司上海微令亏损计提资产 减值准备109.27万元，由于上述因素等影响，公司实现归属于母公司所有者的净利润25.46万元，较上年同期下降75.12%” 每项业务毛利还行，不算差，说明公司产品还是有那么一点点竞争力的！可以看出来，前面2项业务都和智能卡本身相关，数据都是通过智能卡在各个不同的终端采集，然后传到后台云端，通过信息集成，同其他系统的信息打通，形成多维数据，从不同维度描述用户的行为，这是标准的大数据概念，具体内容后面分析；很明显，学校占比最大！其实从技术上讲，校园/园区/城市的一卡通是一样的，没本质区别，但是业务营收差距较大，究其原因，我个人觉得还是市场/体制原因：一卡通业务要进学校，做市场/销售的只需要搞定学校高层即可；如果要进入园区，也只需要搞定园区的管委会，难度不算太大；但是要进入智慧城市，设计到的企业和部门就非常多了，比如公交系统、医院、各金融机构、各文娱企业/部门，需要协调多个企业/部门，每个部门诉求不同，要统一步调难度不小，这点对于信息集成杀伤力相当大；所以我个人觉得公司未来的主要客户还会集中在各园区和学校！下面挨个分析1. 智慧校园    从财报的描述来看，这块业务很简单：学生用一张卡就能实现宿舍/教室/图书馆/食堂/校内商店/浴室/开水/班车等刷卡，校内所有的衣食住行问题一卡解决，着实方便广大校园内的师生！     至于未来市场规模，财报的解释：”根据《中国统计年鉴》（2014年），截至2013年，我国本科院校有1,170家，高职（专科）院校有1,321 家，高中、中等职业教育、初中合计达78,418家，普通小学数量则达213,529家”--------所有学校加起来逾29万家；   据公司上半年财报显示，公司目前高校客户近千所，服务千万级的学生！如果只算高校，公司目前占有率约1000/（1170+1321）= 40%，并未达到垄断，上升空间还是有的！2. 智慧园区：类似智慧校园，园区的用户一张卡就能在园区内超市、公交、图书馆、班车、公司打卡，搞定园区管委会和少数企业就行。3. 智慧城市：这是一个非常大的框，包括万象，什么概念都能往里装！公司开发这套系统的功能同学校/园区类似，也是希望用户使用一张卡就能办理城市中各种业务，这么做技术上倒是不难，难就难在要协调很多企业单位和政府衙门（设计到各部门各系统的信息集成），只能通过自上而下的、强有力的顶层设计来推动，光靠新开普是去推动是搞不定的；这块业务上半年营收仅600万.....4. 移动互联，这里重点分析玩校这个APP从界面很容易看出，玩校提供丰富的掌上应用，集学习、生活、交友、娱乐、消费、求职于一体的全新校园APP。它可以与学校现有的校园一卡通系统进行无缝对接，实现学生校园门禁，食堂、超市消费等应用场景，并可通过“玩校”进行缴纳水电费、消费记录查询、自助挂失等操作。如果学生使用的是NFC手机，还可以对学生卡进行查询和充值；目前已经与近300家学校一卡通实现了对接（如果不对接一卡通，公司纵然知道了学生线下各种行为，但是缺乏变现渠道），而且都是实名的，这么一来，学生在学校几乎所有的行为数据（包括线下的打卡、各种消费和线上的聊天、查询等）都有，这是标准的大数据概念！有了这些行为数据，最起码能通过广告做一些O2O精准营销；后续还能通过推荐其他app、增值服务变现，想象空间还是有的！如果定量算，目前1000万持卡用户（当然还没完全和一卡通实现对接），平均每人每年贡献20块，1000万用户每年贡献2亿营收！目前玩校最大的问题：（1）学生在学校的时候用，一旦毕业，这APP基本就废了。公司需要设计新的产品（比如 互联网教育）让学生毕业进入社会后还继续使用同样的账户干别的事，这样收集的行为 数据不至于断层！（2）目前高校市场占有率约40%，市场空间还是有的，但是由于技术上没啥门槛，竞争对手也不是没有，虽然收购了迪科远望和树维信息，但市场份额还是未过半；公司可能还需要继续收购来提升占有率（$顺网科技(SZ300113)$当年就是这么干的）最后来看看公司最近的并购/入股1. 年初，公司花了3.2亿（股份+现金）收购了迪科远望， 迪科远望和新开普都是做校园一卡通的，业务高度重合，这次收购明显提升新开普一卡通的市场占有率，特别是在北京和“985”/“211”等名校的渗透率！2. 上海树维信息科技公司主页：   同迪科远望一样，公司也是做校园一卡通的，这里不再赘述；3. 入股北京乐智科技：公司14年7月才成立，google和百度连公司主页都找不到，最后还是在51job上找到了！财报解释公司主要做众创空间、创业大赛、 人才孵化，属于上层应用，利于新开普构建完整的产业/生态链；4. 入股成都兰途网络科技，从主页介绍来看，主要做校园的移动应用的，满足学生在校园内的学习、社交、消费（或者统称衣食住行）等需求，从财报的描述来看，做的比玩校还好，同样是在打造完整的产业/生态链；这么一分析，公司的战略意图就很明显了：一卡通占领校园线下入口，玩校等APP占领线上移动校园入口，然后线上线下打通，形成完整生态一旦线上线下完全打通，用户行为数据维度大幅增加，后续通过大数据精准营销变现就是水到渠成的事啦，哈哈！ $新开普(SZ300248)$ 目前市值100亿，流通市值不到60亿，还好！和迪科远望对赌2015扣非后净利不低于2000万，树维不低于1000万，新开普本身截止Q3净利2300万，同比增27%；按照这个增速算，今年全年利润3775*1.27=4800万；所以预计全年净利7800万，按照目前100亿市值算，TTM 128，合不合适各位球友自己判断吧！注意：新开普要把线下的3家公司的一卡通和线上玩校/乐智/兰途打通需要时间；打通后收集用户行为数据更需要时间，我个人觉得要按年计算，所以靠大数据变现1年内都难有实质性进展......

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