研报日期：2016-04-12

　　事件：阳光电源于4 月12 日公告，与安凯客车就共同探索发展新能源 电动汽车运行新模式的相关事宜达成一致，签署《战略合作协议》；充分利用太阳能等可再生能源资源，发展储能与电动汽车应用新模式，推动电动汽车充电设施更加清洁高效化；在电机电控相关产品及车联网、无人驾驶等领域深度合作。　　新能源 电动车前瞻性布局。公司积极打造新能源 电动车商业模式，充分利用太阳能等可再生能源资源，发展储能与电动汽车应用新模式，推动电动汽车充电设施更加清洁高效化，实现电动汽车与新能源的协同优化运行；公司业务拓展再下一程，以自身新能源优势切入电动车运营环节。　　储能定位精准，欧美先行，国内静待政策催化。公司储能第一单已落地，拟与山西国科节能（晋能电力全资子公司）在山西省共同建设“发电厂调频”80MWh、微网/离网分布式光伏100MW 储能40MWh 示范项目，在发电侧与用电侧均找准最佳切入点；美、德等国由于峰谷电价差高，储能在发电、输配、用电等环节都有成熟应用，储能市场爆发式增长已启动；能源局发文推动储能参与“三北”电力调峰辅助服务，储能“十三五”规划酝酿中，削峰填谷模式静待补贴政策落地。　　民营龙头积极拓展，各项业务共振，打造清洁能源产业链闭环。公司在光伏逆变器、光伏电站等领域成为国内民企的领军者，彰显执行能力，在此基础之上积极拓展储能业务（与全球锂电龙头三星SDI 合作）、电动车电控、电动车运营等业务，各项业务协同性强，业务布局与Tesla（电动车） Solarcity（光伏） 储能的模式类似，具有时代前瞻性，2016 年储能开始进入收获期，开启公司发展新篇章。　　盈利预测与评级。公司在光伏逆变器、电站业务均有较强的竞争力，龙头地位彰显优秀民企执行力；同阿里合作开发能源大数据，布局能源互联网，同三星进军储能，清洁能源领域多点布局，卡位精准，电动车，开启了公司发展新篇章。预计公司2015 年-2017 年EPS 为 0.71 元、1.05 元、1.34 元，我们维持此前目标价31.50 元，对应2016 年30 倍PE，维持“买入”评级。　　风险提示：弃光限电风险；政策不达预期；新技术替代；行业竞争加剧。 今日最新研究报告

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。