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研报日期:2015-11-25
南大光电(300346) 投资要点: MO 源业务触底,反弹在即:公司主要产品为MO 源(高纯金属有机源),主要用于LED 外延片的生长,10年在以前伴随 LED 行业的火爆市场需求激增,业绩持续高增长,后 LED 行业竞争加剧,上游原料企业扩产导致产能过剩,业绩一路下滑,目前扩产基本结束,产能进入逐步消化期,同时主要产品三甲基镓和三甲基铟价格逐步趋于稳定,未来降价空间有限, 预计 MO 源业务短期内贡献净利润在 5000-6000 万元左右,国产化合物半导体的崛起在即,将顺势带动三甲基镓的需求激增,有可能成为行业反转的契机。 02专项即将投产,电子气体大平台初具规模:公司02 专项 35 万吨磷烷和 15 万吨砷烷高纯气体项目投产在即,未来作为砷化镓等化合物半导体的合成原料,市场空间广阔,同时能带动公司现有三甲基镓的销售,凭借SDS 装置进入高端特种气体磷烷和磷烷(剧毒掺杂型)领域,打破国外垄断,同时在研电子气体项目丰富,电子气体大平台基础已经奠定,只等各项电子气体的产业化推进。 参股国内光刻胶龙头,或成先进光刻胶国产化关键:1.2 亿元参股国内光刻胶龙头北京科华占据 31.39%股权, 按照可对比公司强力新材来看,此次收购明显低估,预期未来公司会增加北京科华的持股比例,其248nm 产品已通过中芯国际进行认证并获得商业订单, 其他在测的包括武汉新芯和华润上华等,193nm 已获重大立项(国内唯一),借助上市公司资本平台的支持,在国内集成电路国产化浪潮之中,半导体核心原料的国产化也是关键,北京科华或成为先进光刻胶国产化的关键。 盈利预测:我们认为公司目前MO 源主业基本触底,反转在即,02专项即将进入收获期,未来仅仅来自于化合物半导体砷化镓以及氮化镓的需求就可覆盖公司现有产能,同时也能带动现有产品三甲基镓的销售,参股国产光刻胶龙头(不并表),或成为未来先进半导体光刻胶国产化的关键,我们预计公司15-17 年 EPS0.29 元、0.60元和 0.92 元,综合考虑给予“增持”评级。 风险提示:产品价格下降和 02专项进展不及预期。[众成证券有限责任公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
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相型赞同。所谓研报,就是当某一只股票涨的好了,研报者就注意到了,然后开始写,怎么写呢,就是把传说中的与该股有关的利好罗列一下,在结尾处就业绩往好里预测一下,所谓专家的研报就出炉了2015-11-25 18:37:13
快速回复
- 1 南大光电自己放弃增发,其实与其存在利益输送嫌疑,广大股民普遍产生质疑,以及故意压(南大光电300346)
- 2 市场是检验产品的唯一标准!南大光电的光刻胶技术是否已经研发成功,我不懂,但市场懂
- 3 没人知道为什么人气上的这么快吗?
- 4 目前,我国南大光电在光刻胶领域借由技术突破,直接接手了日企近87亿的国内订单,北
- 5 南大光电:目前公司三甲基镓、三乙基镓产品正常出口
- 6 明日直接跳空低开。破位下行!一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一
- 7 南大光电:公司ArF光刻胶正在多家下游客户处验证 已有两款产品通过验证
- 8 南大光电股票复牌吧[7.06微评集]
- 9 南大光电:公司部分MO源产品的原材料为金属镓
- 10 事实再一次证明,远离散户集中股!一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一一
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