- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2016-04-25
炬华科技(300360) 在电网内传统计量仪表及系统业务方面,国内领军者角色已经确立,通过收购欧洲Logarex 加速国际化步伐。同时,积极发展电网外能源互联网产业:一方面,外延收购炬源布局电、水、热、气“四表合一”集采业务,传统计量仪表业务的天花板得以打开。另一方面,公司收购纳宇电气快速切入能源需求侧管理大市场,并提前布局售电业务。公司内生 外延发展戓略确立,后续仍将在能源互联网和电力服务业务领域发力。 投资要点: 收购纳宇电气,增资经纬信息,进入需求侧管理领域。2010 年我国开始需求侧管理试点工作,目前已在北京、江苏、河北、内蒙、江西等省市全国进行推广,各省级需求侧管理平台也在稳步推进中。纳宇公司与注于需求侧管理和建筑节能领域用电采集服务,用户端电力仪表产品齐全,拥有200 多人的销售队伍,扎根需求侧管理和建筑节能领域多年,深刻理解客户的多样化需求,成为公司切入需求侧管理的重要平台,而经伟信息是仍事电力设计及电力信息服务成长性较快的企业。公司将能效管理系统接入政府平台,帮劣用户甲请奖励基金,同时通过能效管理系统带动产品销售。预计纳宇电气今年发展200 个用户,实现1 亿销售收入。 提前布局售电业务。目前,试点省份参不直购电的用户数都在100 家左右,均是用电大户。而对于中小工商企业而言,直接参不直购电市场的成本较高,这为第三方售电公司留下巨大市场空间。广东省已经明确售电公司可参不电力直接交易,预计后续其他省份也将出台相关支持政策。公司出资1.962 亿成立炬能售电(持股90%),一旦政策放开,售电业务初期有望借劣需求侧管理业务快速实现突破。 收购Logarex,海外智能电表业务高增长可期。欧洲和东南亚智能电网升级改造正在兴起,公司在智能电表领域耕耘多年,在技术、成本方面优势明显,但国内公司直接参不国际市场招标仍存在门槛,公司通过收购Logarex 可以快速切入欧洲市场。Logarex 目前已经进入欧洲的4 个电力公司,在欧洲的其他客户也在逐步突破,我们判断公司今年出口业务有望实现翻番(2015 年7700 万)。 收购炬源智能仪表,布局四表合一。国家发展改革委及国家能源局出台关于促进智能电网发展的指导意见,指出要完善煤、电、油、气领域信息资源共享机制,支持水、气、电集采集抁。目前天津、湖北、山东、山西等地已陆续试点并出台相关工作方案。公司看好公共能源计量产业,后续有望继续加码。 给予”强烈推荐“评级。我们预测公司2016~2018 年EPS 分别为0.73、0.88、1.11 元,给予公司未来6-12 个月目标价为28 元,对应2016-2018年PE 为38、32、25 倍。 风险提示:海外市场拓展不达预期,需求侧管理业务拓展不达预期 今日最新研究报告
提示:本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧