研报日期：2016-10-31

　　赢时胜（300377）　　业绩超预期，主营业务表现突出。2016 年前三季度营业收入2.29 亿元，同比增长55.74%，归属于上市公司股东净利润0.31 亿元，同比增长200.95%；第三季度营业收入1.01 亿元，同比增长93.68%，归属于上市公司股东净利润0.10 亿元，同比增长179.74%。公司资产管理系统业务、资产托管系统业务和金融服务外包业务实现高速增长，PB 业务与其它金融IT 服务发展势头良好，成为新的业绩增长点。　　新一代资产管理 资产托管助力公司迎来业绩拐点。公司2016 年前三季度业绩实现高速增长，表明其通过IPO 募集资金投入研发的新一代资产管理系统平台和新一代资产托管系统大获成功，“全资产、全业务、全数据、全行业”的产品特征紧跟市场需求，应用客户数量快速增加，受到市场广泛认可。随着各类资产管理机构的数量的快速增长和金融行业信息化水平的不断提高，公司把握时代机遇，积极布局“大资管平台”，资产管理和资产托管的产品升级将助力公司迎来业绩拐点。　　持续布局Fintech，构建财富管理创新生态圈。公司公告4 亿元增资东吴在线，卡位资产管理投资交易管理平台，并利用其在票据业务和基金估值的市场份额优势，探索研究针对票据业务的信用链条记录和基金估值的多边发布确认等应用场景的区块链技术，同时积极布局资管大数据平台和智能投顾。此外，公司公告1.22 亿元增资赢量金融，卡位国内首家基于货币市场的互联网经纪平台—融金云，并欲打造基于区块链的供应链生态圈。此外，在大数据方面，公司通过参股东方金信战略部署大数据技术，并于今年定增20.86 亿，部分将投入互联网金融大数据中心建设中。公司持续布局“科技改变金融”公司战略，通过外延并购和内生发展，构建起了财富管理创新生态圈，未来有望成长为科技金融龙头企业。　　投资建议：公司前三季度业绩超预期增长，新一代资产管理系统平台和新一代资产托管系统大获成功，助力其迎来业绩拐点。此外，公司持续布局Fintech，通过外延并购和内生发展，积极发展交易平台、区块链、智能投顾和大数据等创新。预计公司2016-2017 年EPS 分别为0.35 和0.50，维持“买入-A”评级，6 个月目标价60 元。　　风险提示：创新业务不及预期风险；互联网金融监管风险 今日最新研究报告

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